يخطط الاتحاد الأوروبي لتعديل قانون MiCA! قد يرفع الحظر عن العملات المستقرة غير الأوروبية مثل USDT، وتوسيع سقف سوق الترميز DLT إلى 100 مليار يورو

يتجه الإطار التنظيمي للعملات المشفرة في أوروبا إلى تحول كبير! وفقاً لتقارير إعلامية، تدرس المفوضية الأوروبية توسيع نطاق قانون MiCA، وأطلقت مشاورة عامة حتى نهاية أغسطس من هذا العام. تركز الإصلاحات الحالية على تخفيف الحد الأقصى لسوق الترميز DLT إلى 100 مليار يورو، وإعادة النظر في سياسة الحظر الشامل للعملات المستقرة غير الأوروبية (مثل USDT)، مع اقتراح إدخال نظام التكافؤ لحل هذه المشكلة. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز القدرة التنافسية لسوق الاتحاد الأوروبي، وتجنب التهميش في سباق الأصول الرقمية العالمي.

(خلاصة سابقة: الاتحاد الأوروبي يفرض إلزامية تركيب "نظام تحذير التشتت" في السيارات الجديدة اعتباراً من اليوم: اختبارات عملية تظهر تنبيهات خاطئة متكررة، ولا يمكن إيقافها بشكل دائم) (خلفية إضافية: أكبر غرامة في التاريخ! المحكمة العليا الأوروبية ترفض استئناف قضية احتكار Google، وتحكم بغرامة قياسية قدرها 4.1 مليار يورو)

جدول المحتويات

Toggle

• انفراجة في حظر العملات المستقرة؟ اقتراح إدخال نظام "التكافؤ"
• توسيع نطاق تجربة DLT، ورفع سقف الأصول المرمزة إلى 100 مليار يورو
• مواجهة المنافسة الأمريكية، مراجعة شاملة لقواعد DeFi والرهن

مع انتهاء الفترة الانتقالية لقانون MiCA (تنظيم أسواق الأصول المشفرة) رسمياً في 1 يوليو 2026، يواجه جميع مزودي خدمات التشفير (CASP) العاملين في الاتحاد الأوروبي اختباراً صارماً للامتثال الكامل. ومع ذلك، في ظل المنافسة العالمية المتزايدة، يبدو أن هذه اللوائح، التي تُعتبر الأكثر صرامة في العالم، قد أدركت الضرر المحتمل الذي تسببه لسيولة السوق.

وفقاً لتقرير The Block، تعمل المفوضية الأوروبية حالياً بنشاط على توسيع ومراجعة إطار MiCA، وأطلقت مشاورة عامة ستستمر حتى 31 أغسطس 2026. يقوم المسؤولون بإعادة تقييم ما إذا كانت هذه اللوائح قادرة على التكيف مع سوق الأصول الرقمية سريع التطور. ومن أبرز النقاط التي تهم السوق: "تخفيف القيود على الترميز المالي" و"حل الجمود في سياسة العملات المستقرة غير الأوروبية".

انفراجة في حظر العملات المستقرة؟ اقتراح إدخال نظام "التكافؤ"

منذ دخول قواعد MiCA للعملات المستقرة حيز التنفيذ في 2024، وبسبب معايير الإصدار والاحتياطي الصارمة، اضطرت العملات المستقرة غير الأوروبية العالمية مثل Tether (USDT) إلى الانسحاب من بورصات أوروبية رئيسية، مما أثر بشكل كبير على سيولة السوق المحلية وراحة المتداولين.

لإنقاذ القدرة التنافسية، تناقش المفوضية الأوروبية إمكانية إدخال نظام "التكافؤ" للعملات المستقرة غير الأوروبية. إذا تم اعتبار الإطار التنظيمي لدولة ثالثة معادلاً لمعايير MiCA، فقد يُسمح لهذه العملات المستقرة بالعودة إلى الإدراج في الاتحاد الأوروبي، أو التعاون مع كيانات أوروبية في إصدار متعدد. على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يشعر بالقلق إزاء تدفق الاحتياطيات ومخاطر "الدولرة"، إلا أن المفوضية تسعى جاهدة لإيجاد توازن بين منع المخاطر وجذب رأس المال العالمي.

توسيع نطاق تجربة DLT، ورفع سقف الأصول المرمزة إلى 100 مليار يورو

بالإضافة إلى التحول في سياسة العملات المستقرة، يتجه الاتحاد الأوروبي أيضاً نحو فرصة ضخمة في ترميز التمويل التقليدي. وفقاً لاتجاه الإصلاح الأخير، تخطط السلطات لتوسيع نطاق آلية تجربة DLT (تقنية دفتر الأستاذ الموزع) بشكل كبير. في المستقبل، لن تقتصر المنتجات المرمزة على الأسهم والسندات وحصص الصناديق التقليدية فحسب، بل ستشمل أيضاً المنتجات المالية الهيكلية المعقدة.

فيما يتعلق بحجم التداول، يعتزم الاتحاد الأوروبي إزالة الحد الأقصى لحجم التداول لكل منتج مرمز بشكل فردي بشكل جذري، ورفع الحد الأقصى الإجمالي لقيمة سوق DLT إلى 100 مليار يورو. بالإضافة إلى ذلك، تشجع الجهات الرسمية على استخدام واسع للعملات المستقرة باليورو (EMT) كأصول تسوية في البنية التحتية، مما يعزز السيادة النقدية لليورو وتطبيقاته العملية في عصر Web3.

مواجهة المنافسة الأمريكية، مراجعة شاملة لقواعد DeFi والرهن

في مواجهة الموقف المتزايد الودي من الولايات المتحدة تجاه التنظيم، تشمل مراجعة الاتحاد الأوروبي هذه أيضاً مجالات ناشئة مثل DeFi (التمويل اللامركزي)، والإقراض المشفر، والرهن (Staking)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). استجابةً لـ"تقرير دراغي" الذي يهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي، تدرس المفوضية أيضاً تبسيط الأعباء الإدارية على الشركات، بل وتناقش إمكانية إنشاء هيئة رقابية أوروبية موحدة (على غرار SEC الأمريكية) لإدارة بورصات العملات المشفرة مركزياً.

مع اعتبار عام 2026 نقطة تحول حاسمة في تطبيق تنظيمات العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن تستكمل هذه الإصلاحات المتعلقة بـ DLT والعملات المستقرة العملية التشريعية بين عامي 2026 و2027. لن يفيد ذلك فقط تحالفات البنوك التقليدية في إصدار عملات مستقرة باليورو متوافقة، بل إذا تمكنت العملات المستقرة العالمية مثل USDT من الحصول على الاعتراف بالتكافؤ، فسيعيد ذلك ضخ سيولة هائلة في سوق الاتحاد الأوروبي الجاف. إن قدرة الاتحاد الأوروبي على إيجاد توازن مثالي بين "الامتثال الصارم" و"القدرة التنافسية للسوق" ستحدد مكانته التاريخية في خريطة الاقتصاد الرقمي العالمية المستقبلية.