قد يكون سهم علي بابا واحدة من أكثر الطرق أمانًا لاستغلال طفرة الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي.

الذكاء الاصطناعي (AI) أصبح أحد أقوى المواضيع في السوق. لكن العديد من الأسهم التي تقود هذا التوجه تأتي مع مقايضة مألوفة: إمكانات نمو عالية مقترنة بتوقعات عالية، وتقييمات مرتفعة، وتقلبات كبيرة.

هذا يطرح سؤالاً طبيعياً للمستثمرين. هل هناك طريقة للحصول على تعرض لـ AI دون تحمل نفس القدر من المخاطرة؟ مجموعة علي بابا (BABA +8.73%) قد لا تكون الإجابة الواضحة. لكن هناك أسباباً للاعتقاد بأنها قد تكون واحدة من أكثر الطرق توازناً للمشاركة في طفرة AI اليوم.

مصدر الصورة: Getty Images.

الطلب على AI أصبح مرئياً بالفعل، وليس مجرد وعد في المستقبل

أحد أكبر المخاطر في الاستثمار في AI هو عدم اليقين. العديد من المستثمرين يقيمون الشركات بناءً على ما قد يصبح عليه AI، بدلاً من ما هو عليه اليوم. تقدم علي بابا ملفاً مختلفاً.

في الربع المنتهي في ديسمبر 2025، أعلنت الشركة عن نمو في إيرادات السحابة بنحو 36% على أساس سنوي، مدفوعاً إلى حد كبير بأحمال عمل متعلقة بـ AI. كما كشفت الإدارة أن أحمال عمل AI كانت تنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام للربع العاشر على التوالي، مما يشير إلى أن الاتجاه مستدام.

هذا مهم لأنه يقلل من التكهنات حول المستقبل. علي بابا لا تتحدث عن AI فقط. إنها بالفعل تولد طلباً حقيقياً وقابلاً للقياس. الأهم من ذلك، إنها تحقق أرباحاً بالفعل!

توسيع

NYSE: BABA

مجموعة علي بابا

تغير اليوم

(8.73%) $8.57

السعر الحالي

$106.71

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$236BMarket cap محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

النطاق اليومي

$105.65 - $107.61

نطاق 52 أسبوعاً

$91.99 - $192.67

الحجم

10.5 مليون

متوسط الحجم

11.9 مليون

هامش الربح الإجمالي

39.26%

عائد توزيعات الأرباح

1.07%

عمل أساسي لا يزال يولد نقداً

على عكس العديد من الشركات التي تركز على AI، لا تعتمد علي بابا على محرك نمو واحد. منصات التجارة الإلكترونية الخاصة بها - بما في ذلك Taobao و Tmall - قد لا تكون أعمالاً عالية النمو بعد الآن. ومع ذلك، فإنها تظل كبيرة ومتجذرة بعمق في الاقتصاد الرقمي الصيني، وقادرة على توليد تدفقات نقدية متكررة.

وهذا يخلق فارقاً مهماً عن شركات AI الخالصة الأخرى. يمكن لعلي بابا الاستثمار بقوة في AI والبنية التحتية السحابية دون الاعتماد على رأس مال خارجي. بعبارة أخرى، يمكنها دعم طموحاتها في AI من خلال تدفقاتها النقدية الداخلية، دون الاعتماد على جمع المزيد من رأس المال في المستقبل القريب.

منصة AI كاملة التكديس، وليس منتجاً واحداً

هناك عامل آخر يجعل موقف علي بابا فريداً وهو مشاركتها الواسعة في نظام AI البيئي. تقوم الشركة بالبناء عبر طبقات متعددة:

• البنية التحتية: توفر Alibaba Cloud القدرة الحاسوبية وراء أحمال عمل AI
• النماذج: تمكّن نماذجها اللغوية الكبيرة Qwen المؤسسات من بناء التطبيقات
• الأدوات والمنصات: البرامج والخدمات تدعم النشر والتوسع
• التطبيقات: إنها تطبق AI بالفعل عبر التجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية والخدمات المحلية

هذا التكامل الرأسي يسمح لعلي بابا بالاستفادة من AI بطريقتين: كمزود للبنية التحتية والأدوات، وككمستخدم داخل نظامها البيئي الخاص. هذا المزيج يمنح علي بابا ميزة تنافسية في سباق AI.

لكن لا تزال هناك مخاطر يجب ملاحظتها

تسمية علي بابا "فرصة AI أكثر أماناً" لا يعني أنها خالية من المخاطر. بداية، المنافسة شديدة للغاية محلياً، حيث أن معظم الشركات التقنية القائمة - مثل ByteDance و Tencent و Huawei - والوافدين الجدد مثل MiniMax يطمحون لحصة من هذه الصناعة الناشئة.

في الوقت نفسه، سيثقل استثمار علي بابا في البنية التحتية لـ AI على الربحية قصيرة الأجل. بناء مراكز البيانات، توسيع القدرة الحاسوبية، وتطوير نماذج AI كلها تتطلب رأس مال كبير في الأرباع القادمة، إن لم يكن السنوات.

والعوامل الأوسع - بما في ذلك البيئة الاقتصادية الصينية ومعنويات المستثمرين - تبقى خارج سيطرة الشركة. باختصار، سيحتاج المستثمرون إلى قبول هذه المخاطر عند الاستثمار في السهم.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

علي بابا ليست سهم AI الأكثر وضوحاً. لكن هذا قد يكون بالضبط ما يجعلها تستحق النظر. إنها تقدم مزيجاً نادراً نسبياً في سوق اليوم:

• طلب حقيقي مدفوع بـ AI
• عمل قائم يولد نقداً
• توقعات مستثمرين أكثر اعتدالاً

هذا المزيج لا يجعله بالضرورة فرصة AI ذات العائد الأعلى. لكنه قد يجعله واحداً من أكثرها توازناً وأماناً. في سوق حيث يتم تسعير العديد من أسهم AI بشكل عام على أساس الكمال، يبرز سهم علي بابا كفرصة جذابة من حيث المخاطرة والمكافأة.