أطلقت هونغ كونغ وشنغهاي آلية "الربط المادي" — أين تكمن سهولة تداول الذهب؟

نظام المقاصة والتسوية المركزي للذهب في هونغ كونغ بدأ التشغيل التجريبي رسميًا في 7 يوليو. كإجراء داعم رئيسي، أطلقت وزارة الشؤون المالية والخدمات المالية بالتعاون مع بورصة شنغهاي للذهب المرحلة الأولى من آلية "الربط المادي" (Delivery Connect) بالتزامن، مما يفتح فصلاً جديدًا للربط بين سوقي الذهب في شنغهاي وهونغ كونغ.

ما هو "الربط المادي"؟

"الربط المادي" هو آلية تدفق الذهب التي تربط السوق خارج البورصة في هونغ كونغ بسوق شنغهاي داخل البورصة. تقدمت شركة تسوية الذهب في هونغ كونغ بطلب لتصبح عضوًا دوليًا في بورصة شنغهاي للذهب وفتحت حساب ذهب فعلي. يمكن للمشاركين في السوق إيداع الذهب الفعلي في المستودعات المحددة في هونغ كونغ التابعة للمنصة الدولية لبورصة شنغهاي للذهب، وتحقيق تداول الذهب بين نظام شركة تسوية الذهب في هونغ كونغ ونظام بورصة شنغهاي عبر "التحويل الثنائي الاتجاه". حاليًا، أكملت ثلاثة بنوك—بنك الصناعة والتجارة الصيني (آسيا)، بنك هونغ كونغ وشنغهاي للشركات المحدودة (HSBC)، وبنك الصين (هونغ كونغ)—عمليات التحويل الثنائي الاتجاه كأول مشاركين في السوق.

الفوائد العملية

جلب إطلاق "الربط المادي" فوائد متعددة لسوقي الذهب في شنغهاي وهونغ كونغ. أولاً، يربط بشكل فعال السيولة بين السوقين، مما يسمح للمشاركين بالمشاركة في تداولات سوق شنغهاي داخل البورصة وسوق هونغ كونغ خارج البورصة في وقت واحد. ثانيًا، يمكن للمشاركين نقل مخزون الذهب الفعلي المتوافق بسرعة بين مستودعين محددين داخل منشأة تخزين مادية واحدة. سيربط النظام أيضًا نظام التسوية الفورية للدفع لتحقيق تسوية "تسليم مقابل الدفع"، مما يقلل من مخاطر التسوية ويزيد من كفاءة التشغيل الإجمالية. صرح لي جيا تشاو، الرئيس التنفيذي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، بأن هذه الآلية توفر آلية مبسطة للمشاركين تسمح لهم باستخدام ممتلكاتهم من الذهب لتسوية التداولات في كل من سوقي هونغ كونغ وشنغهاي.

الربط المادي لا يعني إمكانية السحب الفعلي

يجب ملاحظة أن "النقل" في آلية "الربط المادي" ليس "إيداعًا يتبعه سحب فوري". تشير الآلية إلى نقل المخزون بين مستودعين محددين داخل منشأة تخزين مادية واحدة بهدف دعم التداول والتسوية عبر الأسواق، وليس السماح للمشاركين بسحب الذهب من المستودعات بشكل عشوائي. حاليًا، تخدم الآلية بشكل أساسي عمليات نقل المخزون وتحويل الحسابات على المستوى المؤسسي. ما إذا كان المستثمرون الأفراد يمكنهم سحب الذهب الفعلي مباشرة من خلال هذه الآلية لا يزال بحاجة إلى توضيح القواعد المحددة من قبل الجهات الرسمية.