تحت موجة الحر الشديدة، شبكة الكهرباء الأمريكية تطلق الإنذار الأحمر، هل أصبح تعدين البيتكوين "كبش فداء"؟

المؤلف: قلب القوة الحاسوبية

في نهاية يونيو 2026، دفعت "قبة حرارية" شبكة PJM، أكبر شبكة كهرباء في الولايات المتحدة، إلى الزاوية.

في الأول من يوليو، سجلت هذه الشبكة التي تخدم 67 مليون شخص ثاني أعلى حمل كهربائي في تاريخها، بلغ 161,910 ميغاواط.

في اليوم التالي، انخفضت سعة الاحتياطي التشغيلي من 10,996 ميغاواط إلى 5,091 ميغاواط، مما جعل وسادة الأمان رقيقة بشكل خطير.

لذا، في 30 يونيو، وقع وزير الطاقة كريس رايت أمرين طارئين، دخلا حيز التنفيذ الساعة 11:59 مساءً ذلك اليوم.

الأمر الأول سمح لوحدات محددة بتجاوز حدود الانبعاثات البيئية مؤقتًا، والعمل بكامل طاقتها.

الأمر الثاني كان كإجراء أخير، يسمح للشبكة بإجبار المستخدمين الكبار الذين تزيد طاقتهم عن 50 ميغاواط (مثل مراكز البيانات ومناجم البيتكوين) على قطع الاتصال بالشبكة خلال 15 دقيقة واستخدام مولداتهم الاحتياطية.

في 2 يوليو، ارتفعت أسعار الكهرباء بالجملة إلى أكثر من 2,000 دولار لكل ميغاواط/ساعة، ووصل سعر التسوية اليومي في Western Hub إلى 1,222.75 دولار لكل ميغاواط/ساعة، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف الذروة القابلة للمقارنة في نفس الفترة من العام الماضي.

من 1 يوليو إلى 3 يوليو، أصدرت PJM تحذيرات متتالية من درجات الحرارة المرتفعة وتحذيرات من الحد الأقصى للتوليد، وطالبت محطات الطاقة بتأجيل الصيانة وتشغيل جميع الوحدات.

وفي أحد المناجم ضمن منطقة تغطية PJM، كانت صفوف من أجهزة التعدين ASIC تُطفأ بشكل منظم.

تعتقد أن المعدّنين يخسرون المال أمام شاشات سوداء؟ العكس تمامًا، قد يكونون يحققون أرباحًا أعلى من التعدين نفسه.

أولاً: أغلق وستحصل على المال

في الواقع، في نظام الشبكة الكهربائية، لا يكون عاملو مناجم البيتكوين الكبار مجرد "مستهلكين كبيرين للطاقة"، بل يديرون صفقة "مراهنة".

لدى الشبكة آلية تسمى "استجابة الطلب".

ببساطة، توقع الشبكة عقودًا مع العملاء الكبار: في الأوقات العادية، أزودك بالكهرباء بسعر منخفض، ولكن في ظروف الطقس القاسية عندما تكون الشبكة على وشك الانهيار، يجب أن تستمع إلى تعليماتي وتغلق أجهزتك، وفي المقابل سأعوضك بتعويض سخي.

برنامجي ELRP (استجابة الطلب الطارئ) وCP (سعة الأداء) التابعين لـ PJM هما نموذجان نموذجيان لهذه الآلية.

مواقع شركات التعدين مثل Bitfarms وMawson ضمن PJM تشارك في برامج استجابة الطلب المحلية.

وفي شبكة ERCOT بولاية تكساس المجاورة، قامت شركة التعدين الرائدة Riot Platforms بتشغيل هذه الصفقة بنجاح.

في الربع الأول من عام 2026، حصلوا على إجمالي ائتمانات خفض الكهرباء بقيمة 21.0 مليون دولار، بزيادة سنوية هائلة بلغت 171%.

من هذه الـ 21.0 مليون دولار، جاء 13.5 مليون دولار من خفض الاستهلاك المباشر، و7.5 مليون دولار من المشاركة في استجابة الطلب.

قال المدير المالي جيسون تشونغ في مكالمة الأرباح إن هذه الائتمانات خفضت صافي تكلفة الكهرباء إلى 0.03 دولار لكل كيلوواط/ساعة، وانخفضت تكلفة التعدين المباشرة إلى 44,629 دولارًا لكل بيتكوين، أي بانخفاض 26% عن الربع السابق.

ففي النهاية، عندما ترتفع أسعار الكهرباء، بدلاً من تشغيل الآلات بخسارة لتعدين العملات، من الأفضل إغلاقها و"بيع" الكهرباء مرة أخرى للشبكة لتحقيق فرق السعر.

بشكل جوهري، يتم تحويل قوة التجزئة الخاملة إلى "منتج تأمين" للشبكة الكهربائية.

ثانيًا: المستهلك الحقيقي للكهرباء هو الذكاء الاصطناعي

يجد المعدنون طريقًا للربح من الإغلاق، ولكن إذا رفعنا المنظور، نجد أن مناجم البيتكوين ليست سوى دور ثانوي في هذه المعركة على الكهرباء.

ما دفع وزارة الطاقة لإصدار أمرين طارئين هو بشكل أساسي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسعار مزاد السعة في PJM من 28.92 دولارًا لكل ميغاواط/يوم في السنة 2024/2025 بأكثر من 10 أضعاف، لتصل إلى 329.17 دولارًا لكل ميغاواط/يوم في السنة 2026/2027، لتلامس الحد الأقصى للسعر.

لماذا هذا الارتفاع الجنوني؟

تتوقع PJM نفسها أنه بحلول عام 2030، سيزداد الطلب على الكهرباء في المنطقة بمقدار 32 جيجاواط، منها 30 جيجاواط تأتي من مراكز البيانات.

أكبر تجمع لمراكز البيانات في العالم في شمال فيرجينيا، جعل الطلب على الكهرباء شركة الطاقة Dominion Energy في مأزق.

في فبراير 2026، حذرت PJM من احتمال وجود فجوة في إمدادات الكهرباء تصل إلى 60 جيجاواط خلال العقد القادم.

أصبحت الكهرباء موردًا تتنافس عليه مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ومع زيادة الطلب وعدم كفاية العرض، ترتفع الأسعار بطبيعة الحال.

بالمقارنة، تظهر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن تعدين البيتكوين لا يشكل سوى 0.6% - 2.3% من إجمالي استهلاك الكهرباء السنوي في البلاد.

ما يضغط حقًا على الشبكة هو الطلب المتزايد بشكل هائل على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

ثالثًا: إذا لم تستطع هزيمتهم، انضم إليهم: التحول النهائي لعمالقة التعدين

تتوقع هيئة الأرصاد الجوية أن منطقة PJM لا تزال معرضة لخطر درجات الحرارة المرتفعة الشديدة في منتصف يوليو.

وبينما لا يزال المستثمرون يركزون على أسعار الكهرباء بالجملة وإعلانات خفض الإنتاج من شركات التعدين، بدأ اللاعبون الرائدون الحقيقيون في تغيير المسار.

بما أن الذكاء الاصطناعي هو أكبر "مستهلك للكهرباء" وسيكون أيضًا أكبر مشتري في المستقبل، فإن شركات التعدين التي تملك حصصًا من الكهرباء والبنية التحتية للمواقع تعرف أين تتجه.

مرة أخرى، خذ Riot Platforms كمثال: في الربع الأول من عام 2026، أكملوا تحولًا في الهوية، من شركة تعدين بيتكوين بحتة إلى "مشغل مراكز بيانات كبيرة".

في الربع الأول، وسعت AMD عقدها في منشأة Riot Rockdale من 25 ميغاواط إلى 50 ميغاواط.

بالنسبة لهؤلاء اللاعبين الكبار، أصبح تعدين البيتكوين التقليدي نشاطًا أساسيًا لتوليد التدفق النقدي.

أما تحويل حصص الكهرباء والمواقع المتاحة إلى استضافة لقوة الحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي التي تحتاج بشدة إلى الطاقة، فهو القصة الجديدة للتقييم المستقبلي.

لا تزال تحذيرات الحرارة المرتفعة مستمرة، وعداد الكهرباء يدور.

في هذا السباق المحموم على الطاقة، يستطيع رأس المال دائمًا أن يجد الشق الأكثر ربحية قبل أي شخص آخر.