$BTC رأي شخصي: الضربات العسكرية الأمريكية على إيران + إلغاء تراخيص بيع النفط

شنّت الولايات المتحدة ضربات عسكرية متزامنة على إيران وألغت الإعفاءات من تصدير النفط الإيراني، مما جعل مذكرة التفاهم المؤقتة التي لم تمضِ عليها سوى أسبوعين غير فعالة فعلياً. قفزت أسعار النفط الخام بأكثر من 5% بين ليلة وضحاها، والسبب الجوهري هو الصدمة المزدوجة للعرض والطلب والعوامل الجيوسياسية.
كان الإعفاء يسمح بضخ ما بين 800 ألف ومليون برميل من النفط الإيراني يومياً إلى السوق، لكن بعد 17 يوليو تم تعليق جميع الصفقات الجديدة كلياً، بالإضافة إلى ارتفاع مخاطر الملاحة في مضيق هرمز، مما أدى إلى تقلص توقعات المعروض العالمي من النفط وعودة سريعة لعلاوة المخاطر الجيوسياسية.
الولايات المتحدة تضغط عسكرياً من جهة وتقطع المصادر المالية النفطية الإيرانية من جهة أخرى، بقصد إجبار إيران على التفاوض وتقديم تنازلات، وفي الوقت نفسه دعم صناعة النفط والغاز المحلية، لكن الصراع ينطوي على خطر تصعيد مستمر. تشهد أسواق رأس المال تمايزاً سريعاً في الأنماط: قطاعات استخراج النفط والغاز وخدمات النفط والصناعات العسكرية والذهب تستفيد، بينما تتضرر قطاعات التكرير والطيران والإلكترونيات الاستهلاكية. كما أن ارتفاع أسعار النفط سيرفع توقعات التضخم العالمي ويضغط على تقييمات قطاعات النمو.
على المدى القصير، يهيمن التداول المدفوع بالأحداث، ولا ينصح بمطاردة الأسعار المرتفعة. أما على المدى المتوسط والطويل، فيجب التركيز على نقطتين: الأولى، الانخفاض الفعلي في صادرات النفط الإيراني بعد فترة السماح في 17 يوليو، والثانية، ما إذا كانت الملاحة في المضيق ستستمر في التدهور. ويمكن أن تركز الاستثمارات اللاحقة على قطاعات النفط والغاز الأولية ذات التقييم المنخفض وأصول التحوط من المخاطر العسكرية، مع تجنب سلاسل القيمة المتضررة من ارتفاع أسعار النفط.