بدء آلية "الربط الفعلي" بين هونغ كونغ وشانغهاي: أين تكمن سهولة تداول الذهب؟

بدأت التجربة التشغيلية لنظام المقاصة والتسوية المركزي للذهب في هونغ كونغ رسمياً بتاريخ 7 يوليو. وكأحد الإجراءات الداعمة الأساسية، أطلقت وزارة الشؤون المالية والخدمات المالية بالتعاون مع بورصة الذهب في شنغهاي المرحلة الأولى من آلية "ربط التوصيل" (Delivery Connect)، لافتتاح فصل جديد في الربط البيني بين سوقي الذهب في شانغهاي وهونغ كونغ.

ما هو "ربط التوصيل"؟

"ربط التوصيل" هو آلية تداول الذهب التي تربط السوق خارج البورصة في هونغ كونغ بالسوق داخل البورصة في شانغهاي. وقد تقدمت شركة المقاصة والتسوية للذهب في هونغ كونغ (HKGE Clear) بطلب لتصبح عضواً دولياً في بورصة الذهب في شانغهاي وفتحت حساباً للذهب الفعلي. يمكن للمشاركين في السوق إيداع الذهب الفعلي في المستودعات المخصصة في هونغ كونغ ضمن المنصة الدولية لبورصة شنغهاي، وتحقيق تداول الذهب بين نظام HKGE Clear ونظام بورصة شنغهاي من خلال "التحويل الثنائي الاتجاه". حالياً، أكملت ثلاثة بنوك هي بنك الصين الصناعي والتجاري (آسيا)، وبنك هونغ كونغ وشانغهاي المحدود (HSBC)، وبنك الصين (هونغ كونغ) عمليات التحويل الثنائي كأول مجموعة من المشاركين في السوق.

الفوائد العملية

يجلب إطلاق "ربط التوصيل" فوائد متعددة لأسواق الذهب في شانغهاي وهونغ كونغ. أولاً، يربط بشكل فعال السيولة بين السوقين، مما يتيح للمشاركين المشاركة في التداول في كل من سوق بورصة شنغهاي داخل البورصة وسوق هونغ كونغ خارج البورصة. ثانياً، يمكن للمشاركين إعادة توزيع مخزون الذهب الفعلي المطابق للمعايير بسرعة بين المستودعين المخصصين داخل نفس المرفق التخزيني الفعلي. سيرتبط النظام أيضاً بنظام التسوية الفورية للدفع، محققاً التسوية مقابل الدفع (DvP)، مما يقلل من مخاطر التسوية ويرفع كفاءة التشغيل الإجمالية. صرح جون لي كا تشيو، الرئيس التنفيذي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، بأن هذه الآلية تخلق آلية مبسطة للمشاركين تتيح لهم استخدام حيازاتهم من الذهب لتسوية المعاملات في سوقي هونغ كونغ وشانغهاي.

ربط التوصيل لا يعني إمكانية السحب الفعلي

يجب ملاحظة أن "إعادة التوزيع" في آلية "ربط التوصيل" لا تعني "الإيداع ثم السحب". تشير الآلية إلى إعادة توزيع المخزون بين مستودعين مخصصين داخل نفس المرفق التخزيني الفعلي، بهدف دعم التداول والتسوية عبر الأسواق، وليس السماح للمشاركين بسحب الذهب من المستودع حسب الرغبة. حالياً، تخدم الآلية بشكل أساسي إعادة توزيع المخزون وتحويل الحسابات على المستوى المؤسسي، ولا يزال يتعين على السلطات توضيح ما إذا كان بإمكان المستثمرين الأفراد سحب الذهب الفعلي مباشرة عبر هذه الآلية.