مراجعة شهر يونيو: ذعر MSTR، وBTC تتمسك بـ58 ألف، وانهيار مفاجئ لـZEC بسبب ثغرة، وأقوى رمز هذا الشهر

الكاتب: فيكتور

ترجمة: TechFlow (تخفيف التكنولوجيا)

ملخص TechFlow: تقرير شهر يونيو من متداول العملات الرقمية فيكتور. شهد نظام MSTR أخطر أزمة ثقة في هذه الدورة، حيث انخفض EV mNAV لأول مرة دون مستوى مرة واحدة، وانخفض STRC إلى 72 دولارًا في لحظة، لكن BTC رفض الانخفاض بعد اختبارات متكررة عند 58 ألف دولار. كُشف عن ثغرة تضخم غير محدود في ZEC مما أدى إلى انخفاض النصف في يوم واحد ثم تعافى سريعًا، بينما حقق HYPE وLIT، وهما منصتان رئيسيتان للعقود الدائمة اللامركزية، أعلى مستوياتهما الجديدة على عكس الاتجاه، وارتفع WLD بفضل توقعات طرح OpenAI العام الأولي ثم تراجع بالكامل. بانوراما شهرية من منظور المتداول.

أحداث يونيو الكبرى

العملات الجديدة في TGE شهر يونيو: BTW, ZEST, RE, SLX, ARX, O, $CAP. سعر BTW يشبه عملة الـ "ramp" (الدفع)، حيث ارتفع من 200 مليون دولار FDV إلى 2 مليار. RE هو بروتوكول DeFi قائم على إعادة التأمين، اتبع مسار الارتفاع بعد TGE، من 400 مليون دولار FDV إلى 1.1 مليار ثم تراجع بنسبة 50%. $SLX ارتفع أكثر من 4 أضعاف، مما قضى على الأرجح على مجموعة من المتداولين الذين كانوا يديرون مراكز تحوط عند فتح القفل.

تم طرح SPCX للاكتتاب العام في 12 يونيو، افتتح عند 150 دولارًا، وفي غضون ثلاثة أيام تداول شهد ضغطًا كلاسيكيًا "منخفض السيولة - عالي FDV"، وارتفع إلى 220 دولارًا ثم عاد إلى 150 دولارًا. بالنظر إلى عمليات فتح القفل الكبيرة لاحقًا، من المحتمل أن يتجه إلى التداول الجانبي والانخفاض التدريجي لعدة أشهر.

في 14 يونيو، أعلنت الولايات المتحدة وإيران عن اتفاق سلام مبدئي، وتم توقيع مذكرة تفاهم رسمية في 17 يونيو. كانت الأسواق المالية قد ارتفعت بالفعل قبل ذلك، لكن النفط الخام (CL) انخفض من 84 دولارًا إلى 70 دولارًا في غضون أسبوع.

في 1 يونيو، أعلنت $TON تغيير اسمها إلى $GRAM، وارتفعت بنسبة 17% في غضون ساعتين، ثم انهارت بنسبة 35% من أعلى مستوى.

في 2 يونيو، أعلنت $ONDO أنها ستطلق قريبًا منصة عقود دائمة لامركزية لـ RWA، وارتفعت بنسبة 20% في ذلك اليوم، لكن ذلك كان أيضًا أعلى مستوى خلال الشهر.

في نفس اليوم، أعلنت Coinbase عن شراكة مع Ethena واستثمار في رمزها. $ENA ارتفعت بنسبة 40% في يوم واحد، ثم تراجعت كل المكاسب وسجلت أدنى مستوى جديد. أصل ملعون في السوق الهابطة.

بدأت $TRUMP في الارتفاع من 12 يونيو، حيث كان السوق يتداول على توقعات عيد ميلاد ترامب وحدث UFC في البيت الأبيض في 14 يونيو. ارتفعت بنسبة 36% في يومين، ثم اتجهت إلى الانخفاض التدريجي.

تم حظر نموذج Claude Mythos / Fable 5 خارج الولايات المتحدة في 13 يونيو، مما أدى فورًا إلى ارتفاع قصير في مفاهيم "الذكاء الاصطناعي اللامركزي": $TAO ارتفعت بنسبة 30%، $VVV ارتفعت بنسبة 20%.

بدأ بنك Standard Chartered في تغطية أصلين من أصول DeFi في يونيو: بعد أخبار 14 يونيو ارتفعت $UNI بنسبة 50%، وبعد أخبار 24 يونيو ارتفعت $AAVE بنسبة 35%.

في 17 يونيو، أعلنت $ASTER أن 99% من إيرادات المنصة ستُستخدم لإعادة شراء ASTER. ارتفعت بنسبة 22% في غضون ساعات، وتراجعت بالكامل في يوم واحد.

ذعر MSTR يتصاعد، لكن BTC صامد

سردية يونيو الرئيسية لـ BTC هي أزمة ثقة MSTR.

بدأ الأمر من مايو — حيث استخدم Saylor كامل مبلغ 2 مليار دولار الذي جمعه عبر STRC لشراء BTC فوق 80 ألف دولار، ثم استخدم احتياطيات الدولار لإعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.3 مليار دولار. أدى ذلك إلى انخفاض احتياطيات الدولار إلى مستوى يكفي لتغطية أرباح الأسهم لمدة 6 أشهر فقط، وبدأ السوق في الذعر. في 1 يونيو، أعلنت MSTR بيع 32 BTC، وكانت عملية بيع اختبارية واضحة، لكن رد فعل السوق كان عنيفًا — انخفض BTC من 74 ألف دولار إلى 59 ألف دولار في غضون أربعة أيام.

تعليق الشكل: مسار سعر BTC، في أوائل يونيو انخفض بسرعة من 74 ألف دولار إلى 59 ألف دولار.

بدأ STRC أيضًا في الانفصال عن القيمة الاسمية في أوائل يونيو، وانخفض إلى حوالي 96 دولارًا، ولم يعد إلى القيمة الاسمية قبل تاريخ توزيع الأرباح في منتصف الشهر. وفر كل من STRC وMSTR فرص بيع على المكشوف جيدة، حيث تصاعدت المخاوف بشأن قدرة نظام MSTR على دفع أرباح STRC. كانت الخطوة التالية لـ Saylor هي بيع أسهم MSTR بقيمة 200 مليون دولار أسبوعيًا، نصفها لشراء BTC والنصف الآخر لتعزيز احتياطيات الدولار. هذا يعني إخبار السوق بأن أسهم MSTR ستكون الضحية الأكبر، وانخفضت نسبة MSTR/BTC وmNAV بشكل كبير.

تعليق الشكل: مسار نسبة MSTR/BTC، استمرار الهبوط في يونيو.

اعتبارًا من 15 يونيو، تسارع انخفاض MSTR وSTRC، وبلغ الذعر ذروته في 26 يونيو — انخفض EV mNAV لـ MSTR إلى أقل من مرة واحدة لأول مرة في هذه الدورة، ولامس STRC أدنى مستوى عند 72 دولارًا. كان انخفاض STRC أكبر بكثير من BTC نفسه، وهو الجزء الأكثر عدم منطقية في هذا المسار. في 29 يونيو، أعلنت Strategy أنها باعت أسهم MSTR بقيمة 1.1 مليار دولار لتعزيز احتياطيات الدولار، مما خفف مؤقتًا من ذعر STRC، وعاد إلى حوالي 90 دولارًا في غضون أيام.

تعليق الشكل: مسار سعر STRC، انخفض إلى 72 دولارًا ثم ارتد إلى 90 دولارًا.

$BTC أظهرت صلابة ملحوظة تحت هذا المستوى من FUD. اختبرت الانخفاض عدة مرات بالقرب من 58 ألف دولار في النصف الثاني من يونيو لكنها لم تنكسر، وهذه الإشارة تعني أن الارتداد على المدى القصير مرجح، ومن المحتمل أن تكون منطقة 58 ألف دولار قاعًا مرحليًا.

تعليق الشكل: BTC اختبر الدعم عدة مرات بالقرب من 58 ألف دولار دون أن ينكسر.

ثغرة ZEC تؤدي إلى موجة انخفاض جديدة

في 4 يونيو، تم الكشف عن وجود ثغرة في ZCash تسمح بتضخم غير محدود للعملات. تأخر رد فعل السوق لعدة ساعات، لكن $ZEC انهارت من 625 دولارًا إلى أدنى مستوى عند 250 دولارًا، بانخفاض 60% في أقل من يوم. لكنها ارتدت بقوة، وتضاعفت تقريبًا في غضون 4 أيام، ولامست 540 دولارًا بعد أسبوع. بشكل عام، كان هضم السوق لهذا الخبر هادئًا نسبيًا، دون رغبة في المزيد من البيع. لكن ZEC حتى الآن تتبع هيكل قمم متتالية منخفضة.

تعليق الشكل: مسار سعر ZEC، انهيار ثم ارتداد لكنه استمر في تكوين قمم منخفضة (lower highs).

HYPE وLIT: شهر قوي لنجمي العقود الدائمة اللامركزية

كان يونيو شهرًا جيدًا لمنصتي العقود الدائمة الكبريين.

$HYPE ارتفعت بأكثر من الضعف إلى أعلى مستوى جديد عند 75 دولارًا، ثم تراجعت إلى 53 دولارًا قبل أن ترتفع مرة أخرى إلى 77 دولارًا. مسار HYPE مقارنة بسوق العملات البديلة لا يزال نظيفًا جدًا — تصحيحات ضحلة جدًا، وقيعان مرتفعة باستمرار.

تعليق الشكل: مسار HYPE مقابل سوق العملات البديلة، قيعان مرتفعة باستمرار (higher lows).

$LIT استفادت من منطق مقارنة التقييم مع HYPE ("ألا تستحق 1/40 من HYPE؟")، واتبعت طوال الشهر مسار قمم متتالية مرتفعة، على الرغم من رفضها ثلاث مرات عند مستوى المقاومة 1.8 دولار. في 1 يوليو، أعلنت Robinhood أن Lighter هي منصة العقود الدائمة على شبكتها، واخترق LIT حاجز 2 دولار.

تعليق الشكل: مسار سعر LIT، رفض ثلاث مرات عند 1.8 دولار ثم اخترق 2 دولار.

ارتفاع WLD الكبير

$WLD كانت واحدة من أقوى العملات في يونيو. المحفز الرئيسي هو توقعات طرح OpenAI العام الأولي (IPO) (قامت SpaceX أيضًا بطرح عام أولي هذا الشهر)، بالإضافة إلى شائعات حول إمكانية تقليص فتح قفل الرموز في يوليو. $WLD ارتفعت من 0.35 دولار إلى أكثر من 0.7 دولار، وتضاعفت، وكان هذا الارتفاع مذهلاً. لكن في الأسبوع الأخير من يونيو، انخفضت بشدة، وتخلت عن كل المكاسب.

تعليق الشكل: مسار سعر WLD، تضاعف ثم تراجع بالكامل.

"عملات المضاربين" في يونيو

كالعادة، كانت عملات المضاربين من بين أفضل أداء شهري:

$LAB واصلت موجة صعود مايو، ووصلت FDV إلى 25 مليار دولار، بالتوازي مع MYX/RAVE كمستوى S من العملات الإجرامية. ثم تراجعت إلى 7 مليارات دولار FDV قبل أن ترتد إلى 20 مليارًا. حقق الكثيرون أرباحًا ورقية مذهلة، لكن بسبب التقلبات الشديدة وظهور رسوم تمويل سلبية في كثير من الأحيان، لم يتمكنوا من تثبيت الأرباح.

$BEAT هي عملة متلاعب بها، تم دفعها إلى FDV بقيمة 5 مليارات دولار في ديسمبر 2025، ثم انهارت إلى 150 مليون دولار FDV في فبراير 2026، وارتفعت بعد ذلك 8 أضعاف في 4 أشهر. افتتحت يونيو عند FDV مليار دولار، وتم ضغطها إلى 11 مليار دولار خلال الشهر، ثم تراجعت بشكل كبير.

$VELVET تم رفعها 20 ضعفًا إلى FDV 2 مليار دولار، ثم انهارت بنسبة 80%، ثم ارتفعت مرة أخرى إلى قمة جديدة، ثم هبطت.

$H تعرضت لـ "بيع من قبل قراصنة"، حيث انخفضت من 8 مليارات دولار FDV بنسبة 93%، ثم ارتفعت 10 أضعاف من القاع.

$STG ارتفعت من قاع مايو بنحو 5 أضعاف. إنها الآن أساسًا عملة ميم ذات قيمة سوقية منخفضة، تم إدراجها في جميع بورصات العقود الدائمة الرئيسية، بالإضافة إلى عدم قدرة المستخدمين على التحويل من ZRO إلى STG.

انتعاش نظام Solana البيئي؟

$SOL استعادت الاهتمام في يونيو، حيث بدأ الكثيرون في الإعلان علنًا عن تفاؤلهم بشأن نظام Solana. تشمل أفضل العملات البيئية أداءً $JTO (Jito)، $MET (Meteora)، و $BP (Backpack). ارتفعت SOLBTC من القاع إلى القمة بنسبة 30% خلال الشهر، وعادت SOL إلى منطقة 80 دولارًا بعد انحرافها إلى 60 دولارًا.

$JTO واصلت قوتها بناءً على اتجاه صعود الشهرين الماضيين، وكان المحفز هو منصة JTX للتداول المزمع إطلاقها.

قام أحدهم بإطلاق عملة ميم $ANSEM على Pumpfun، وحصل Ansem نفسه على 60% من العرض. احتضن هذه العملة الميم بالكامل، وقفزت من الصفر إلى 400 مليون دولار قيمة سوقية في أوائل يوليو. مثل كل عملات الميم الخاصة بالمشاهير، انتهى بها الأمر إلى الصفر.

$PUMP كانت تضعف منذ يناير، وانخفضت بنسبة 35% أخرى في يونيو إلى أدنى مستوى 0.00115 دولار، على خلفية عمليات فتح قفل الرموز القادمة وشائعات حول إمكانية مقاضاة Pumpfun. شهدت نهاية يونيو بعض الارتداد من القاع.

USELESS

$USELESS لا تزال واحدة من أجمل عملات الميم شكلاً. اخترقت مقاومة 80 مليون دولار في بداية الشهر إلى 110 ملايين دولار، ثم بعد التصحيح، استمرت في الصعود تدريجياً مقارنة بسوق العملات البديلة. سيستمر رجل Bonk في دفع هذه العملة للحفاظ على جاذبيتها وجعلها نقطة شيخ حقيقية، لذا تحت 100 مليون دولار، تكون نسبة المخاطرة إلى العائد جيدة.

XPL: محفز Plasma One

أعلنت Plasma في 11 يونيو عن إطلاق Plasma One قريبًا، وكان $XPL قد شكل قاعًا مزدوجًا عند 0.06 دولار بعد الخبر، ارتفعت بنسبة 40% في يوم واحد، ثم تداولت جانبيًا لعدة أيام قبل أن تُضغط بنسبة 30% أخرى عند الإطلاق الرسمي لـ Plasma One في 17 يونيو. تم تراجع موجة الضغط الأخيرة، لكن بشكل عام تم بناء قاع مقنع.

ماذا حدث أيضًا في يونيو؟

$EIGEN قويت في يونيو تحت سردية "التحول الناجح إلى الذكاء الاصطناعي"، وتضاعفت في أسبوعين.

$DYDX بدأت في إطلاق تسريبات حول إعلان كبير من 22 يونيو، مما دفع السعر الذي كان ثابتًا عند 0.12 دولار إلى 0.24 دولار في 1 يوليو. كان الإعلان هو أن dYdX تغير اسمها إلى Arcus وستطلق منصة تداول أسهم على شبكة Robinhood. بعد الإعلان، تم بيع السهم.

$AERO كانت قوية جدًا في النصف الثاني من يونيو، وارتفعت بنسبة 60% في أسبوع. كان المحفز هو اندماج Aerodrome و Velodrome، حيث سيتم نشر Aero DEX المدمجة على شبكة Ethereum الرئيسية.

$SYN هو رمز بروتوكول Synapse، الذي كان جسرًا عبر السلاسل ثم تحول إلى بروتوكول عقود خيارات على Hyperliquid. ليس من الواضح لماذا كان الجميع متحمسين جدًا، لكن SYN ارتفعت من القاع إلى القمة 25 ضعفًا.

موجات ضغط قوية أخرى: $PORTAL وصلت إلى القمة في 1 يونيو بعد ارتفاع سريع 7 أضعاف؛ $BICO ضغطت 240 مليون دولار قيمة سوقية في يومين؛ $SLX ارتفعت من القاع إلى القمة بنحو 5 أضعاف.