نحو 100 شركة استثمار خاص تظهر في قائمة أكبر عشرة مالكين لصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) التي تم إطلاقها في النصف الأول من العام.

◎المراسلة: ما جيايوي

يتزايد عدد صناديق التحوط الخاصة التي تستثمر في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) لاغتنام فرص الاستثمار في أسواق الأسهم. أظهرت أحدث الإحصائيات من شبكة "سيمو بايباي" (Simu Paipai) أنه خلال النصف الأول من العام الجاري، ظهرت منتجات ما يقرب من 100 شركة لإدارة صناديق التحوط الخاصة ضمن قائمة أكبر 10 مالكين لصناديق المؤشرات المتداولة التي أطلقت حديثًا في نفس الفترة، وبإجمالي حيازات تجاوزت 1.214 مليار وحدة. على مستوى القطاعات، كان قطاع التكنولوجيا الاتجاه الرئيسي لاستثمارات هذه الصناديق، حيث ظهرت الصناديق الخاصة في 18 صندوق مؤشرات متداولة (ETF) مدرج في اسمها مصطلح "الابتكار العلمي والتكنولوجيا" والتي أطلقت حديثًا في النصف الأول. ويرى المراقبون أنه على المدى الطويل، فإن الاتجاه الهيكلي القائم على التكنولوجيا كقائد يحظى بدعم من الأساسيات القطاعية والتطورات الاقتصادية، وعلى الرغم من التصحيحات قصيرة الأجل في بعض الأسهم الساخنة، إلا أن الاتجاه الذي تقوده التكنولوجيا قد يستمر في التطور مع تحقيق الأرباح.

صناديق التحوط الخاصة تصبح "مشتريًا مهمًا" لصناديق المؤشرات المتداولة

أظهرت بيانات شبكة "سيمو بايباي" أنه في النصف الأول من العام، ظهرت منتجات 95 شركة لإدارة صناديق التحوط الخاصة ضمن قائمة أكبر 10 مالكين لـ 106 صناديق مؤشرات متداولة (ETF) أطلقت حديثًا في الفترة نفسها، وبإجمالي حيازات بلغت 1.214 مليار وحدة.

من ناحية هيكل الحيازات، حظيت 44 صندوق مؤشرات متداولة (ETF) باستثمارات كبيرة من المؤسسات الخاصة، حيث بلغت حيازات الصناديق الخاصة منها ما لا يقل عن 10 ملايين وحدة لكل منها. ومن بينها، 11 صندوقًا تجاوزت حيازات الصناديق الخاصة منها 30 مليون وحدة لكل منها.

يرى لي تشونيو، مدير صندوق صناديق التحوط (FOF) في شركة "رونغزي للاستثمار"، أن توسّع الصناديق الخاصة من "الاستثمار الانتقائي في الأسهم" إلى "استخدام صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) للتعرض التجريبي (Beta)" يعود لثلاثة أسباب رئيسية: أولاً، مع التوسع المطرد في أسواق رأس المال، تواجه الصناديق الخاصة صعوبة في تغطية جميع الفرص بسبب قدراتها ومواردها البحثية المحدودة، مما يزيد من صعوبة انتقاء الأسهم، ويصبح صندوق المؤشرات المتداولة أداة مهمة لاستبدال الأسهم في تكوين المحفظة. ثانيًا، تتمتع صناديق المؤشرات المتداولة بمرونة تداولية، حيث يمكن للصناديق الخاصة الذاتية (subjective funds) استخدام صناديق القطاعات والموضوعات للتعبير بسرعة عن آرائها بشأن القطاعات، بينما يمكن لصناديق الكمي (quantitative funds) تقليل التكاليف من خلال المراجحة على فرق السعر أو استبدال الأسهم. ثالثًا، في السنوات الأخيرة، زادت احتياجات الصناديق الخاصة للتنويع العالمي والاستثمارات البديلة، وقد فتحت صناديق المؤشرات المتداولة عبر الحدود والسلع قنوات للاستثمار الخارجي والأصول البديلة، مما يلبي احتياجات إدارة المحافظ.

التكنولوجيا لا تزال "المفضلة" لدى المؤسسات

من ناحية التوزيع القطاعي، كانت صناديق المؤشرات المتداولة ذات الطابع التكنولوجي هي الاتجاه الرئيسي لاستثمارات الصناديق الخاصة.

وفقًا لإحصاءات شبكة "سيمو بايباي"، حازت الصناديق الخاصة المذكورة في النصف الأول على 18 صندوق مؤشرات متداولة (ETF) جديدًا يحمل في اسمه مصطلح "الابتكار العلمي والتكنولوجيا" أو "التكنولوجيا"، بإجمالي حيازات بلغت 180 مليون وحدة، وهو ما يمثل 14.83% من إجمالي الحيازات. ومن بينها، 5 صناديق ذات محتوى تكنولوجي عالٍ تجاوزت حيازات الصناديق الخاصة فيها 10 ملايين وحدة لكل منها.

ترى العديد من الصناديق الخاصة أنه على الرغم من بعض الازدحام في قطاع الذكاء الاصطناعي (AI)، إلا أنه، بالنظر إلى الاتجاهات القطاعية وتحقيق الأرباح، يظل الذكاء الاصطناعي اتجاهًا هامًا للاستثمار المستقبلي.

تحلل شركة "زيرويشينغ للاستثمار" أن دورة الذكاء الاصطناعي الحالية تختلف جوهريًا عن فقاعة الإنترنت في عام 2000. ففي عام 2000، كانت معظم شركات الإنترنت تفتقر إلى الإيرادات ومسارات الربحية، بينما في موجة الذكاء الاصطناعي الحالية، بدأت إيرادات الذكاء الاصطناعي لشركات الحوسبة السحابية العالمية (cloud vendors) تتحقق على نطاق واسع.

يرى غاو يونتشنغ، الشريك الإداري والرئيس التنفيذي لشركة "جينغلين لإدارة الأصول"، أن: "بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قصير الأجل دوري، وكل ثورة تكنولوجية في التاريخ شهدت فترات من الإنفاق الرأسمالي المفرط وفقاعات تقييمية وانحسارات مرحلية، ولن يكون قطاع الذكاء الاصطناعي استثناءً. ولكن على المدى الطويل، يتميز هذا التغيير بخصائص هيكلية قوية، لأن الذكاء الاصطناعي في جوهره ليس منتجًا نقطيًا، بل هو نظام إنتاجي جديد. على سبيل المثال، في الماضي، كانت أشباه الموصلات تخدم بشكل أساسي الإلكترونيات الاستهلاكية، بينما في المستقبل ستشارك أشباه الموصلات بشكل مباشر في إنتاج المعرفة، وإنتاج المحتوى، وإنتاج القرارات، ورفع الإنتاجية. إن المساحة السوقية وراء ذلك لا تُقارن بالماضي."

(تحرير: شو نان نان)

الكلمات المفتاحية: