لماذا لا ينبغي عليك شراء انخفاض Asana

شركة البرمجيات كخدمة Asana (ASAN +3.88%) فقدت أكثر من 40% من قيمتها منذ بداية العام، وهي بعيدة كل البعد عن السعر الذي تجاوز 100 دولار للسهم الذي كانت تتداول به خلال الجائحة. يرى بعض المستثمرين أن معظم الانخفاضات هي فرص شراء، ولكن في هذه الحالة، لا ينبغي لك ذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

تباطأ النمو مؤخرًا

المنتج الرئيسي لـ Asana هو منصة لإدارة العمل والمشاريع تعتمد على أتمتة الذكاء الاصطناعي. يتداول السهم الآن بنسبة سعر إلى المبيعات أعلى بقليل من 2، لكن افتقار الشركة للربحية وتباطؤ نمو الإيرادات بشكل ملحوظ يجب أن يكون كافيًا لمنع المستثمرين الأذكياء من تجميع الأسهم. ارتفعت الإيرادات بنسبة 9.5% على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2027 للشركة، والذي انتهى في 30 أبريل.

توسيع

NYSE: ASAN Asana تغير اليوم (3.88%) 0.28 دولار السعر الحالي 7.49 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية 1.7 مليار دولار. يتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من فئة مزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. القيمة السوقية 1.7 مليار دولار. يتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من فئة مزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم 7.31 دولار - 7.85 دولار نطاق 52 أسبوعًا 5.38 دولار - 15.71 دولار الحجم 5.8 ألف متوسط الحجم 6.9 مليون هامش الربح الإجمالي 88.51%

بدت معدلات النمو أفضل في السنوات السابقة. حققت Asana نموًا في الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2026، ونموًا بنسبة 13% في الربع الأول من السنة المالية 2025. ستحتاج إلى العودة إلى السنة المالية 2024 لـ Asana للعثور على معدل نمو ربع سنوي أول يتجاوز 20%.

أشار المدير المالي عزيز مججي إلى "الزخم في اعتماد منتجات الذكاء الاصطناعي" لدى الشركة، ولكن ليس كل سهم ذكي صناعي هو رابح. تتوقع Asana فقط نموًا في الإيرادات يصل إلى 9.2% في الربع الثاني من السنة المالية 2027. هذا هو نفس معدل النمو الأقصى الذي تتوقعه Asana لسنتها المالية 2027 بأكملها.

لا تمتلك Asana قوة تسعير

تساعد أدوات سير العمل من Asana المؤسسات على تعيين المهام بكفاءة، لكنها ليست المنافس الوحيد في هذا المجال. تتنافس Atlassian (TEAM +3.44%) مع Asana من خلال منتجاتها Trello وJira. تقدم Microsoft منتجًا منافسًا مباشرًا، Microsoft Planner، المضمن كمكافأة في معظم خطط Microsoft 365. تمتلك Alphabet Google Sheets وTasks وCalendars، والتي يمكن أن تساعد في بعض إدارة المهام.

تنمو Atlassian أيضًا بشكل أسرع من Asana. سجلت الأولى نموًا في الإيرادات بنسبة 32% على أساس سنوي في الربع الثالث من السنة المالية 2026، والذي انتهى في 31 مارس. لو كان لدى Asana معدل النمو هذا، لكان الحديث حول السهم مختلفًا تمامًا. ومع ذلك، فإن حقيقة أن منافسًا لديه معدلات نمو أعلى بكثير تعزز الحجة بأن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين بشأن شراء أسهم Asana.

كل هذه المنافسة، خاصة من عمالقة التكنولوجيا، تحد أيضًا من قدرة Asana على رفع الأسعار. بينما جلب إدارة التكاليف الشركة أقرب إلى نقطة التعادل، إلا أن هذه التحركات هي محركات ربحية قصيرة الأجل. في النهاية، سيؤدي نمو الإيرادات البطيء إلى فرض سقف ضيق على مدى قدرة Asana على توسيع هوامش أرباحها.

حسنت الشركة خسائرها التشغيلية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) من 23% من إيراداتها في الربع الأول من السنة المالية 2026 إلى 7% فقط من الإيرادات في الربع الأول من السنة المالية 2027. في ضوء ذلك، تبدو النقطة التي يمكن أن تصل فيها إلى الربحية أقرب بكثير، ولكن معدلات النمو الفاترة هذه تشير إلى أن المستثمرين يجب أن يتوخوا الحذر مع هذا السهم.