هل يمكن لـ Micron و Sandisk مواصلة صعودهما غير المسبوق حتى عام 2027؟

Sandisk (SNDK 7.42%) و Micron Technology (MU 5.25%) كانا أفضل سهمين أداءً في S&P 500 (^GSPC 0.45%) حتى الآن. يتصدر Sandisk الطريق بفارق كبير، حيث ارتفع بأكثر من 600% حتى الآن هذا العام. أما Micron فهو متأخر بمسافة طويلة لكنه لا يزال مرتفعاً بنحو 240%. وبغض النظر عن كيف تنظر إلى الأمر، فهذا أداء مثير للإعجاب ويترك العديد من المستثمرين خائبين لعدم انضمامهم في وقت سابق.

ومع ذلك، لا يمكن لأحد أن يسافر عبر الزمن إلى بداية عام 2026 ويشتري أسهم هذين السهمين. بدلاً من ذلك، يمكن للمستثمرين فقط البدء الآن والتكهن بما هو قادم. لذا، هل يمكن لـ Sandisk و Micron مواصلة صعودهما غير المسبوق حتى عام 2027؟ دعونا نلقي نظرة.

مصدر الصورة: Getty Images.

سوق رقاقات الذاكرة لا يزال ضيقاً

تعمل Sandisk و Micron في سوق رقاقات الذاكرة. تصنع Sandisk ذاكرة NAND، التي تُستخدم عادةً لتخزين البيانات طويل الأمد. تصنع Micron كلاً من NAND و DRAM، حيث تُستخدم DRAM إلى جانب أجهزة الحوسبة مثل وحدات معالجة الرسومات (GPUs) للوصول فائق السرعة للذاكرة، مما يضمن لهذه الوحدات وصولاً فورياً إلى المعلومات التي تحتاجها.

في حين أن معظم المكونات التي تدخل في مراكز البيانات كانت لديها القدرة على زيادة الطاقة الإنتاجية لتلبية الطلب، فإن جزء الذاكرة من المكونات التي تدخل في مراكز البيانات لم يكن كذلك. مع الطلب المتزايد وعدم كفاية الطاقة الإنتاجية، ارتفعت أسعار مكونات الذاكرة بشكل حاد. وقد أدى هذا إلى نمو هائل في الإيرادات لكل من Micron و Sandisk.

SNDK Revenue (Quarterly YoY Growth) data by YCharts.

ومع ذلك، هذا مجرد جزء واحد من المعادلة. لم تضطر لا Sandisk ولا Micron إلى تغيير إعدادها الحالي لتوليد المزيد من الإيرادات، لذا فقد ارتفعت هوامش ربحهما أيضاً بشكل كبير إلى مستويات قياسية جديدة.

SNDK Profit Margin (Quarterly) data by YCharts.

الضربة المزدوجة من الإيرادات المتزايدة والهوامش المرتفعة خلقت وصفة لارتفاع الأسهم، ولكن هناك عامل محفز آخر تسبب في ارتفاع هذين السهمين بشكل كبير. قبل حوالي عام، لم يتوقع أحد وجود نقص في رقاقات الذاكرة. كان لهذين السهمين أيضاً هوامش ربح منخفضة ونمو ضعيف في ذلك الوقت، ولم يكن متوقعاً منهما الكثير. ونتيجة لذلك، تم تداولهما بتقييم رخيص جداً.

SNDK PE Ratio (Forward) data by YCharts.

ومع ذلك، مع تحقق جميع العوامل المحفزة على مدار العام، أدى مزيج من أسعار الأسهم الرخيصة والإيرادات المتزايدة والهوامش المرتفعة إلى خلق الوصفة المثالية لارتفاع مشروع في أسعار الأسهم. لا Micron ولا Sandisk في فقاعة، وظروف السوق التي خلقت ارتفاع أسعار أسهمهما منطقية. ولكن ماذا عن المستقبل؟

قد تكون هناك عدة سنوات من النمو القوي في المستقبل

ما يقلق المستثمرين أكثر هو عودة سوق رقاقات الذاكرة إلى ظروف عام 2025، عندما كانت الذاكرة منخفضة السعر نسبياً والهوامش ضعيفة. وهذا من شأنه أن يدمر كل ما كسبته هذان السهمان خلال العام الماضي ويجعلهما استثمارات سيئة في المستقبل.

توسع

NASDAQ: MU

Micron Technology

تغير اليوم

(-5.25%) $-51.65

السعر الحالي

$933.10

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

1.1 تريليون دولار

نطاق اليوم

$891.71 - $939.81

نطاق 52 أسبوعاً

$103.38 - $1255.00

حجم التداول

1.5 مليون

متوسط حجم التداول

51.5 مليون

هامش الربح الإجمالي

72.60%

عائد توزيعات الأرباح

0.07%

ومع ذلك، لا تزال هناك بضع سنوات متبقية في هذه الدورة.

أعلنت Micron مؤخراً عن أرباحها الربعية، وأبلغ فريق إدارتها المستثمرين أنهم يرون "ظروف سوق ضيقة" مستمرة بعد عام 2027. هذا يبشر بالخير للآفاق قصيرة المدى لهذين السهمين، ولكن بعد ذلك، من الصعب جداً التكهن لأن كل منتج لرقاقات الذاكرة تقريباً سيكون لديه طاقة إنتاجية جديدة قيد التشغيل بحلول ذلك الوقت. ما إذا كان ذلك كافياً لتلبية الطلب على ذاكرة الذكاء الاصطناعي يبقى أمراً غير مؤكد، ولكن حتى ذلك الحين، تبدو أسهم Sandisk و Micron مهيأة لمواصلة الارتفاع.

إذا كان لديك تحمل جيد للمخاطر ويمكنك مراقبة سوق رقاقات الذاكرة من وقت لآخر، أعتقد أن هذين السهمين يمكن أن يظلا استثمارات جديرة في المستقبل. ومع ذلك، إذا كنت مستثمراً من نوع اضبطه وانساه، فقد لا يكون هذان السهمان مناسبين لك، حيث يمكن أن تتغير ظروف السوق في أي لحظة، مما يتسبب في ارتفاع أسعار الأسهم بشكل حاد أو قفزة.