هذا السهم السحابي يعد صفقة رابحة رغم زيادة المبيعات بنسبة 54% في الربع الماضي

Bandwidth (BAND +10.91%) قدمت أرقامًا أفضل من المتوقع عندما أصدرت تقرير أرباح الربع الثالث في 8 نوفمبر، محطمة تقديرات وول ستريت بهامش مريح بفضل النمو في قاعدة عملائها وزيادة الإنفاق من قبل العملاء الحاليين.

أسعار أسهم مزود منصة الاتصالات كخدمة (CPaaS) السحابية قد أدت أداءً ضعيفًا مقارنة بالسوق حتى الآن في عام 2021، حيث انهارت بنسبة 48% - ولكن يبدو أن الانعكاس قد يكون واردًا، حيث احتفى المستثمرون بالتقرير الأخير. ارتفع سعر سهم Bandwidth بنحو 3% بعد الأرباح، ولن يكون مفاجئًا رؤيتها ترتفع أكثر وتغلق العام بقوة. دعونا نلقي نظرة على أرقام الربع الثالث لـ Bandwidth ونتحقق لماذا تظل رهانًا قويًا على سوق الاتصالات السحابية سريع النمو.

مصدر الصورة: Getty Images.

Bandwidth تحقق أرقامًا قوية، مرة أخرى

ارتفعت إيرادات الربع الثالث لـ Bandwidth بنسبة 54% على أساس سنوي لتصل إلى 131 مليون دولار، متجاوزة نطاق توجيهات الشركة البالغ 123.6 مليون دولار إلى 124.6 مليون دولار وتقديرات الإجماع البالغة 126 مليون دولار. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة إلى 14.2 مليون دولار من 9.3 مليون دولار في العام الماضي، بينما ارتفعت الأرباح غير المحتسبة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) بمقدار سنت واحد لتصل إلى 0.25 دولار للسهم. توقعت وول ستريت أن تحقق Bandwidth ربحًا قدره 0.09 دولار للسهم.

شكل قطاع CPaaS 82% من إيرادات Bandwidth خلال الربع، مسجلاً نموًا بنسبة 46% على أساس سنوي بفضل زيادة اعتماد عروض الشركة. يتضح ذلك من القفزة في عدد عملاء Bandwidth وزيادة في الإنفاق.

ارتفع عدد عملاء CPaaS النشطين لـ Bandwidth بنسبة 57% على أساس سنوي ليصل إلى 3,173 عميلاً، بينما ارتفع معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار بنسبة 108%. معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار هو مقياس مهم يقارن إيرادات CPaaS في ربع ما مع الإيرادات من نفس مجموعة العملاء في الفترة المماثلة من العام الماضي. تعني الزيادة في هذا المقياس أن العملاء الحاليين لـ Bandwidth يستخدمون المزيد من خدماتها أو اعتمدوا منتجات جديدة من الشركة. كلما ارتفع معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار عن 100%، كان ذلك أفضل.

من الجدير بالذكر أن مبيعات Bandwidth في الفترة المماثلة من العام الماضي قد تم تعزيزها بفعل رياح مواتية مرتبطة بالجائحة، مما أدى إلى زيادة اعتماد الشركات على حلولها للتواصل مع موظفيها عن بُعد. كما أن الزيادة في الرسائل السياسية خلال الانتخابات الرئاسية في العام الماضي زادت من إيراداتها في الربع الثالث من عام 2020. باستثناء هذه المكاسب لمرة واحدة المسجلة في العام الماضي، بلغ معدل الاحتفاظ الصافي المعياري على أساس الدولار لـ Bandwidth 113% في الربع الثالث من عام 2021.

الأهم من ذلك، يبدو أن معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار لـ Bandwidth مرشح للارتفاع بفضل المشاركات الأعمق مع العملاء. أشارت الشركة في بيان أرباحها إلى أن أحد أكبر عملائها قام بتوسيع نطاق نشر خدمات Bandwidth على المستوى العالمي، مقارنة ببعض البلدان المحددة سابقًا. أوضحت Bandwidth أن المشاركة الأقوى مع العملاء كانت نتيجة لاستحواذ Voxbone الذي أتمته في نوفمبر من العام الماضي، مما منح الشركة نطاقًا عالميًا.

لذا تستفيد Bandwidth من فرص البيع المتبادل الناشئة عن استحواذها على Voxbone في العام الماضي، والذي ينبغي أن يستمر في دفع زيادة الإنفاق من قبل قاعدة عملائها. ليس من المستغرب أن الشركة رفعت توجيهات أرباحها السنوية. تتوقع إنهاء العام بأرباح معدلة تتراوح بين 0.74 دولار و0.78 دولار للسهم، ارتفاعًا من توقعاتها السابقة البالغة 0.71 دولار إلى 0.75 دولار للسهم.

لماذا يجب على المستثمرين التفكير في شراء السهم

من المتوقع أن ترتفع أرباح Bandwidth لعام 2021 بنسبة 38% عن العام الماضي، بينما تشير توجيهات الإيرادات البالغة 480.5 مليون دولار إلى 485.5 مليون دولار إلى زيادة بنسبة 41% في الإيرادات عند نقطة المنتصف.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لـ Bandwidth الحفاظ على نموها المذهل على المدى الطويل، حيث من المتوقع أن ينمو سوق CPaaS بمعدل سنوي يبلغ 34% حتى عام 2026، وفقًا لـ Mordor Intelligence. لذا تنمو Bandwidth بوتيرة أسرع من السوق النهائي، مما يجعل شراء السهم قرارًا بديهيًا نظرًا لتقييمه.

يتم تداول السهم عند 4.6 ضعف المبيعات، وهو خصم كبير مقارنة بمضاعف مبيعات منافستها Twilio (TWLO +4.06%) البالغ 19.7. ارتفعت إيرادات الربع الثالث لـ Twilio بنسبة 65% على أساس سنوي لتصل إلى 740 مليون دولار، بينما انخفضت الأرباح المعدلة إلى 0.01 دولار للسهم من 0.04 دولار للسهم في الفترة المماثلة من العام الماضي. قدمت Twilio أيضًا توجيهات رائعة تتوقع نموًا في الإيرادات بنسبة 39% إلى 40% في الربع الرابع، مما يعني أنها في طريقها لإنهاء العام بزيادة بنسبة 57% في الإيرادات مقارنة بعام 2020.

قد لا يكون نمو Bandwidth بنفس قوة نمو Twilio، لكنه لا يزال مثيرًا للإعجاب. أيضًا، لا ينبغي للمستثمرين تفويت حقيقة أنهم يستطيعون شراء Bandwidth بتقييم أرخص بكثير وإضافة سهم سحابي سريع النمو إلى محفظتهم دون الحاجة إلى دفع مثل هذا العلاوة.