انسَ Twilio، هذا السهم هو شراء أفضل الآن

النمو الهائل في الطلب على منصة الاتصالات كخدمة (CPaaS) في أعقاب جائحة فيروس كورونا المستجد أدى إلى ارتفاع سهم Twilio (TWLO +4.06%). أسهم شركة الاتصالات السحابية المتخصصة قد أدت أداءً جيدًا في عام 2021 على الرغم من عمليات البيع الأخيرة، وتبدو على أهبة الاستعداد لتحقيق المزيد من المكاسب بفضل الزخم التجاري الرائع.

ومع ذلك، فإن نظير Twilio، Bandwidth (BAND +10.91%)، كان أداؤه أقل جودة بعد بداية قوية للعام. انخفض السهم بنحو 29٪ خلال الشهر الماضي، مما أدى إلى خسارة جميع المكاسب التي سجلها في الأسابيع الأولى من عام 2021.

لكن المستثمرين الأذكياء الذين يتطلعون إلى الاستفادة من سوق CPaaS المربح لديهم الآن فرصة لشراء شركة سريعة النمو بتقييم جذاب. هذه فرصة لا ينبغي للمستثمرين الموجهين نحو النمو تفويتها، حيث تبدو Bandwidth على أهبة الاستعداد للبناء على أدائها الرائع في عام 2020. إليكم السبب.

بيانات BAND من YCharts.

Bandwidth على وشك التحسن في عام 2021

قدمت Bandwidth مؤخرًا نتائج قوية للربع الرابع من عام 2020. ارتفعت إيراداتها بنسبة 82٪ على أساس سنوي لتصل إلى 113 مليون دولار خلال الربع، متفوقة على نمو الإيرادات السنوي لعام 2020 البالغ 48٪. أنهت Bandwidth عام 2020 بإجمالي إيرادات 343.1 مليون دولار، كان 87٪ منها من قطاع CPaaS.

قفزت إيرادات CPaaS للشركة بنسبة 51٪ للعام بأكمله و 84٪ في الربع الرابع. كما حققت Bandwidth دخلًا صافيًا معدلاً قدره 0.55 دولار للسهم الواحد للعام بأكمله - وهو تحول كبير مقارنة بصافي الخسارة المعدلة البالغة 0.23 دولار للسهم في عام 2019.

تشير توجيهات Bandwidth لعام 2021 إلى أنها على الطريق الصحيح للحفاظ على معدل نموها السريع. تتوقع الشركة إيرادات إجمالية قدرها 108.5 مليون دولار في الربع الأول عند منتصف نطاق التوجيهات، مما يترجم إلى زيادة بنسبة 58٪ عن مبيعات الفترة نفسها من العام السابق والبالغة 68.5 مليون دولار. من المتوقع أن يمثل أعمال CPaaS أكثر من 89٪ من إيرادات الشركة هذا الربع.

التوجيهات السنوية كاملة مثيرة للإعجاب أيضًا. توقعت Bandwidth إيرادات تتراوح بين 460.4 مليون دولار و 464.4 مليون دولار هذا العام، مما يترجم إلى زيادة بنسبة 35٪ عن عام 2020 عند منتصف النطاق. ومع ذلك، لا تتفاجأ إذا تجاوزت الشركة توقعاتها السنوية بفضل مزيج من زيادة إنفاق العملاء وقاعدة عملاء أكبر.

مصدر الصورة: Getty Images.

زادت قاعدة عملاء Bandwidth بشكل حاد بعد استحواذها على Voxbone. أنهت الشركة الربع الرابع من عام 2020 بـ 2,848 عميلًا نشطًا لـ CPaaS - بزيادة 65٪ عن الفترة نفسها من العام السابق - والتي تشمل إضافة 700 حساب Voxbone. ولكن المقياس الأكثر أهمية هو معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار لـ Bandwidth، والذي بلغ 133٪ في الربع الرابع مقارنة بـ 113٪ في نفس الفترة من العام السابق. لم يتأثر هذا الرقم باستحواذ Voxbone في الربع الماضي.

أوضحت إدارة Bandwidth أن "معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار يقارن إيرادات CPaaS من العملاء في ربع معين بنفس الربع من العام السابق." يعني التوسع في هذا المقياس أن عملاء CPaaS الحاليين للشركة أنفقوا المزيد من الأموال على عروضها. يجب أن يضمن إضافة Voxbone مزيدًا من النمو في معدل الاحتفاظ الصافي على أساس الدولار لـ Bandwidth بفضل فرص البيع المتبادل.

على سبيل المثال، يمكن لعملاء Bandwidth الحاليين اختيار شراء حلول واجهة برمجة تطبيقات (API) للاتصالات من Voxbone. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لـ Bandwidth عرض عروضها الخاصة على عملاء Voxbone. كل هذا يشير إلى أن Bandwidth يمكنها الحفاظ على معدل احتفاظ صافي مرتفع على أساس الدولار في الأرباع القادمة، وهذا يمكن أن يؤدي إلى نمو إيرادات أفضل من المتوقع في الشركة.

لماذا الآن هو وقت مناسب للشراء

أدى انخفاض Bandwidth إلى جعل السهم أرخص. يتم تداوله الآن بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 9.2، وهي أقل بكثير من نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 15 في نهاية ديسمبر.

بيانات نسبة السعر إلى المبيعات لـ BAND من YCharts.

ما هو أكثر من ذلك، فإن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية لـ Bandwidth أقل من متوسط مضاعف عام 2020 البالغ 12.7 تقريبًا. للمقارنة، يتم تداول Twilio بحوالي 33 ضعف المبيعات. هذا يجعل سهم Bandwidth يبدو صفقة رابحة في الوقت الحالي، خاصة بالنظر إلى أن نمو مبيعات الربع الأول قد يكون أفضل من نمو Twilio.

أصدرت Twilio مؤخرًا توجيهات بزيادة بنسبة 45.5٪ في الإيرادات على أساس سنوي للربع الأول من عام 2021، وهو أبطأ من النمو المقدر لـ Bandwidth بنسبة 58٪ هذا الربع. على هذا النحو، يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى شراء بديل أرخص لـ Twilio النظر في Bandwidth، حيث لا يتم تداولها فقط بتقييم جذاب نسبيًا ولكن يبدو أيضًا أن لديها القدرة على أن تصبح سهمًا للنمو الرئيسي مرة أخرى هذا العام.