القاضي الذي حكم بأن XRP ليس ورقة مالية في قضية Ripple يُلحق بـ Kalshi 'خسارة كبيرة جداً' في نيويورك

النقاط الرئيسية

• رفضت القاضية توريس أمرًا قضائيًا لصالح كالشي، محكومة بأن قوانين المقامرة في نيويورك لا تسبقها قانون تبادل السلع.
• يخالف هذا القرار حكم الدائرة الثالثة الصادر في أبريل 2026 والذي حمى كالشي من الجهات التنظيمية في نيوجيرسي.
• سجلت كالشي رقمًا قياسيًا بقيمة 31 مليار دولار في حجم يونيو، مما يرفع المخاطر مع توجه القضية إلى مرحلة طلب الرفض.

حكم رئيسي آخر من توريس

مصدر الصورة: Xيسمح الرفض بمواصلة القضية إلى مرحلة طلب الرفض، تاركًا البورصة دون الحماية القانونية التي حصلت عليها في عدة ولايات أخرى. وصف محامي قانون المقامرة دانيال والاش النتيجة بصراحة، واصفًا إياها بـ"خسارة كبيرة جدًا." وأضاف أن الحكم قد يحمل آثارًا على قضايا كالشي الأخرى المعلقة، بما في ذلك في كونيتيكت.

قاضية الريبل تتولى أسواق التوقعات

ترأست توريس سابقًا الدعوى القضائية الطويلة التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد ريبل، وأصدرت الحكم التاريخي لعام 2023 بأن مبيعات XRP في البورصات لا تشكل معاملات أوراق مالية، وهو إطار عمل كان له صدى في السياسة الأمريكية حتى اعترفت الجهات التنظيمية رسميًا بوضع XRP غير الورقي في قواعد العملات المشفرة التاريخية في مارس الماضي.

يأتي حكمها الأخير في قضية KalshiEX LLC ضد ويليامز، التي رفعتها كالشي في المحكمة الجزئية الجنوبية لنيويورك في 27 أكتوبر 2025. رفعت البورصة دعوى قضائية ضد نيويورك بعد أيام من إرسال لجنة المقامرة بالولاية أمرًا بالكف والامتناع يطالبها بالتوقف عن تقديم عقود الأحداث الرياضية لسكان نيويورك دون ترخيص مراهنات رياضية.

جادلت كالشي بأن عقودها تُتداول في بورصة فيدرالية معينة تشرف عليها حصريًا هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يضعها خارج نطاق سلطة الجهات التنظيمية بالولاية. وافقت نيويورك على عدم تنفيذ الأمر أثناء النظر في طلب الأمر القضائي.

لم تقتنع توريس بأن القانون الفيدرالي يحل محل قوانين المقامرة بالولاية في هذه المرحلة. لا ينهي هذا الحكم القضية ويمكن لكالشي أن تنجح في الموضوع أو تستأنف. ومع ذلك، فإنه يجرد البورصة من الحماية المؤقتة ويمنح الجهات التنظيمية بالولاية أكبر فوز قضائي لها حتى الآن في الدائرة الثانية.

انقسام قضائي متزايد

يؤدي القرار إلى زيادة الانقسام بين المحاكم الفيدرالية، حيث أكدت الدائرة الثالثة في أبريل أمرًا قضائيًا أوليًا يمنع الجهات التنظيمية في نيوجيرسي من تطبيق قانون المقامرة بالولاية ضد كالشي، مع استنتاج محكمة الاستئناف بأن اختصاص CFTC على عقود الأحداث المتداولة في البورصة هو على الأرجح حصري. في المقابل، رفضت ماريلاند طلب كالشي المماثل، وأضافت توريس الآن نيويورك إلى الولايات التي تعثرت فيها حجج الأسبقية.

سجلت كالشي رقمًا قياسيًا بقيمة 31 مليار دولار في حجم التداول في يونيو، مدفوعًا بطفرة المراهنات على كأس العالم، حتى مع تحرك المزيد من الولايات نحو إنفاذ قانوني على مستوى الجنايات ضد المراهنات الرياضية غير المرخصة. دفع قطاع سوق التوقعات ككل حجم التداول الشهري إلى 8.6 مليار دولار في أبريل، مع تفوق كالشي على منافستها بوليماركت للحصول على المركز الأول.