#SKHynixADROversubscribed – إدراج تاريخي بقيمة 28 مليار دولار أمريكي

تم تغطية طرح الإيداعات الأمريكية (ADRs) لشركة SK Hynix Inc. بقيمة 28 مليار دولار بعدة أضعاف قبل تحديد سعره في 9 يوليو 2026، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر. وقد جذب الطلب المبكر القوي من صناديق الاستثمار العالمية طويلة الأجل والمستثمرين المتخصصين في التكنولوجيا. شارك حوالي 1000 مستثمر مؤسسي في مكالمة تسويقية للإدارة في 6 يوليو. ومن المتوقع أن تبدأ تداول الإيداعات الأمريكية في بورصة ناسداك العالمية للسوق المختار في 10 يوليو تحت رمز التداول SKHY.

تفاصيل الطرح
بدأت SK Hynix تسويق بيع 177.9 مليون إيداع أمريكي في 6 يوليو، بقيمة حوالي 28 مليار دولار بناءً على سعر إغلاق أسهمها العادية في سول في 3 يوليو. يمثل كل إيداع أمريكي **عُشر سهم عادي**. ويمثل الطرح حوالي **2.5٪** من القيمة السوقية لشركة SK Hynix. تم تحديد السعر المرجعي لكل إيداع أمريكي عند **242,500 وون** (حوالي 166 دولاراً)، بناءً على سعر إغلاق سوق سول في 3 يوليو. وتم تخفيض الهدف من حوالي 29.65 مليار دولار سابقاً بعد انخفاض سهم SK Hynix منذ تقديم الشركة ملفاتها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أواخر يونيو.

طلب مؤسسي قوي
أبدى مستثمرون مؤسسيون كبار اهتماماً كبيراً. أبدت Baillie Gifford وCoatue Management وSituational Awareness Partners اهتماماً بشراء ما يصل إلى 7 مليارات دولار من الإيداعات الأمريكية في أول طرح للأسهم. ومن المتوقع أن يصبح هذا الطرح أكبر إدراج أمريكي على الإطلاق لشركة أجنبية. يشمل المنسقون العالميون للطرح كل من Bank of America وCitigroup وGoldman Sachs وJPMorgan Chase.

خلفية الشركة
تعد SK Hynix المورد العالمي الأول لرقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي التي يبنيها عملاء بما في ذلك Nvidia. تفوقت الشركة على Samsung Electronics في يونيو 2026 لتصبح الشركة المدرجة الأكثر قيمة في كوريا الجنوبية، متجاوزة قيمتها السوقية تريليون دولار. تضاعفت قيمتها السوقية أكثر من ثلاث مرات في عام 2026 على الرغم من التقلبات الحادة في أسهم الرقائق عالمياً.

الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي
يعكس التغطية الزائدة طلباً قوياً على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. شهدت SK Hynix طلباً على HBM يفوق العرض، مع بيع السعة بالكامل حتى عام 2026. تقدر Bank of America أن سوق HBM في 2026 سيصل إلى 54.6 مليار دولار، بزيادة 58٪ عن العام السابق. خصصت الشركة حوالي 30٪ من إجمالي سعة الرقائق لإنتاج HBM. ستستخدم عائدات الطرح لتوسيع طاقة تصنيع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية والحصول على معدات إنتاج، بما في ذلك ماسحات الأشعة فوق البنفسجية القصوى من ASML.

سياق السوق
على الرغم من التقلبات الأخيرة في قطاع أشباه الموصلات العالمي، مع انخفاض سهم SK Hynix بنحو 17٪ في يوليو، يظل اهتمام الاكتتاب المؤسسي غير متأثر إلى حد كبير. يعتقد المشاركون في السوق أن المستثمرين الأمريكيين لديهم وصول محدود نسبياً إلى شركة تصنيع رقائق الذاكرة الرائدة في كوريا الجنوبية، وأن علاوة الندرة، جنباً إلى جنب مع توقعات النمو طويلة الأجل المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لا تزال تدعم الطرح. قد تؤدي القيود المفروضة على تحويل الأسهم المدرجة في كوريا إلى إيداعات أمريكية إلى تقييد المراجحة، مما قد يؤدي إلى تداول الإيداعات بعلاوة.

اعتبارات المخاطر
على الرغم من الحماس الكبير الذي أثاره الطرح، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالمخاطر المحتملة:

· تخفيف الأسهم – إصدار 17.79 مليون سهم جديد يمثل حوالي 2.5٪ من إجمالي الأسهم القائمة
· تقلب الأسهم – انخفضت أسهم SK Hynix بنسبة 17٪ في يوليو وهي أقل بنحو 9٪ من السعر المرجعي للإيداعات
· مخاطر دورة الرقائق – لا تزال صناعة أشباه الموصلات دورية على الرغم من الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي

الخلاصة
حقق طرح الإيداعات الأمريكية بقيمة 28 مليار دولار لشركة SK Hynix تغطية زائدة بعدة أضعاف، مدفوعاً بالطلب المؤسسي القوي وموقع الشركة المهيمن في سوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي. مع بدء التداول في 10 يوليو في ناسداك، يمكن لهذا الإدراج التاريخي أن يعيد تشكيل كيفية وصول المستثمرين العالميين إلى واحدة من أهم شركات أشباه الموصلات في العالم.

#SKHynixADROversubscribed #AIchip #Semiconductor #NasdaqListing