رأي: توزيعات أرباح شركة فايزر أكثر خطورة مما قد تظن

من الصعب ألا تحب عوائد الأرباح المرتفعة. من لا يريد أرباحًا أكثر لأمواله؟ فايزر (PFE +1.75%) وعائدها الحالي البالغ 7% سيجذب انتباهك بالتأكيد.

لكن تذكر أن الشركة تحدد مبلغ الأرباح، والسوق هو من يحدد عائد السهم. العائد المرتفع مثل عائد فايزر قد يكون تحذيرًا من أن وول ستريت ترى مشاكل وتتداول السهم بسعر يعكس تلك المخاطر.

المشكلة للمستثمرين هي أنه من الصعب رؤية أي علامات خطر واضحة في أرباح فايزر - الآن. إليك لماذا هي أكثر خطورة مما قد تبدو عليه.

مصدر الصورة: The Motley Fool

أرباح فايزر تبدو وتُسمع آمنة، على السطح

يقدر محللو وول ستريت أن شركة الأدوية العملاقة ستربح حوالي 2.99 دولارًا للسهم هذا العام. هذه أخبار جيدة. تدفع فايزر أرباحًا بقيمة 1.72 دولارًا، لذا، على الأقل بناءً على الأرباح، فإن نسبة التوزيع صحية عند 57%. بالإضافة إلى ذلك، كان فريق الإدارة صريحًا جدًا بشأن الأرباح. لاحظت فايزر أن الحفاظ على أرباحها ودعمها هو أولوية كما ورد في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026 في مايو.

هذا سيلقى صدى لدى المستثمرين. استفادت الشركة من بيع لقاحات وعلاجات كوفيد-19 في السنوات الأولى من الجائحة، لكنها كافحت منذ ذلك الحين مع تضاؤل هذا الربح غير المتوقع. أرباح فايزر، خاصة بعائد 7%، تدفع عجلة المستثمرين الذين قد يعانون من بعض خسائر رأس المال غير المحققة. لا يزال السهم أقل بنسبة 60% من أعلى مستوى له في عام 2022.

لسوء الحظ، هناك مخاطر الآن وفي الأفق

تواجه فايزر جرف براءات الاختراع المخيف خلال السنوات القليلة القادمة، عندما تنتهي صلاحية براءات اختراع بعض المنتجات الرئيسية؛ وتشمل هذه إيليكويس، أفضل منتج مبيعًا في عام 2025، بمبيعات تبلغ حوالي 8 مليارات دولار. منتجاتها المرتبطة بكوفيد-19 كوميرناتي وباكسلوفيد، مجتمعتين، حققتا مبيعات بقيمة 6.7 مليار دولار العام الماضي لكنها تستمر في الانخفاض الحاد. يقدر محللو الصناعة أن فايزر قد تخسر 17 مليار دولار من الإيرادات من محفظتها الحالية بحلول عام 2030.

تعمل الشركة على سد تلك الفجوة بأدوية جديدة من خط إنتاجها، لكن الملف المالي لفايزر قد يتغير بشكل كبير قريبًا. علاوة على ذلك، لم تحقق الشركة تدفقًا نقديًا كافيًا لتغطية أرباحها في عام 2025، إذ بلغ العجز حوالي 700 مليون دولار. الأرباح هي نفقات نقدية، لذا فهذه علامة خطر، بغض النظر عما تقوله الأرباح بناءً على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP).

وسّع

NYSE: PFE

فايزر

تغيير اليوم

(1.75%) $0.41

السعر الحالي

$24.14

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$135BMarket القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم المزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم المزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$24.05 - $24.35

نطاق 52 أسبوعًا

$23.11 - $28.75

الحجم

16.5 مليون

متوسط الحجم

40.2 مليون

هامش الربح الإجمالي

65.16%

عائد توزيعات الأرباح

7.25%

ماذا يجب على المستثمرين فعله؟

تبدو فايزر ملتزمة بالأرباح في الوقت الحالي. تمتلك الشركة 13 مليار دولار نقدًا في متناول اليد، لذا فإن اللجوء إلى ذلك العام الماضي لتغطية توزيعاتها ليس نهاية العالم. ومع ذلك، من الصعب وضع الكثير من الثقة في الأرباح من ربع إلى آخر، لأن نسبة التوزيع النقدي ضيقة وعدم اليقين بشأن السنوات القليلة القادمة يلوح في الأفق على أعمال فايزر.

إذا كنت تشتري سهم فايزر من أجل أرباحها، فستحتاج إلى وزن هذه المخاطر، لأن الأرباح ليست محصنة كما تبدو.