أسهم السيارات الكهربائية الأفضل: ريفيان ضد لوسيد

الاختيار بين شراء سهم "ريفيان" (RIVN 12.91%) أو "لوسيد" (LCID 4.80%) أمر صعب بعض الشيء حاليًا. كلا الشركتين تبيعان سيارات كهربائية رائعة نالت إشادة كبيرة من المنشورات automotive والخبراء المراجعين.

لكن سوق السيارات الكهربائية صعب، وبيع منتجات جيدة لا يكفي لضمان أن الشركة تستحق الاستثمار فيها.

إليك ما يحدث مع ريفيان ولوسيد، ولماذا سهم ريفيان هو الأفضل للامتلاك، ولماذا سيتعين على المستثمرين التحلي بالصبر لرؤية النجاح المحتمل للشركة.

مصدر الصورة: ريفيان.

طموحات لوسيد الكهربائية قد تتعطل

كانت لوسيد مفارقة لفترة من الوقت. من ناحية، تحقق الشركة تحسينات كبيرة، بما في ذلك ارتفاع الإنتاج السنوي بنسبة 55% في 2025 وارتفاع الإيرادات بنسبة 68% إلى ما يقرب من 1.4 مليار دولار.

من ناحية أخرى، تعاني لوسيد من خسائر كبيرة لسنوات، وعدم يقين في الإدارة، وحاجة مستمرة لضخ رؤوس أموال إضافية. مشاكل الإنتاج في سيارتها الرياضية متعددة الاستخدامات "جرافيتي" التي تم إطلاقها مؤخرًا لم تساعد أيضًا.

بلغ صافي الخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لوسيد 12.09 دولارًا للسهم في 2025، واضطرت الشركة إلى جمع رأس مال إضافي للمساعدة في تعويض تلك الخسائر. جاء أحدث ضخ من استثمار مشترك بقيمة مليار دولار من شركة تابعة لصندوق الاستثمارات العامة السعودي و تكنولوجيات أوبر، بالإضافة إلى بيع أسهم عادية إضافية.

يمتلك صندوق الاستثمارات العامة السعودي حصة تقدر بـ 57% في لوسيد وقام بعدة استثمارات كبيرة فيها. لكن إذا قرر في مرحلة ما أن الشركة لم تعد قابلة للاستمرار، فقد يصعب على لوسيد الوقوف على قدميها.

علاوة على ذلك، قامت لوسيد بعدة عروض عامة إضافية للأسهم العادية، مما أدى إلى تخفيف قيمة المساهمين الحاليين عدة مرات.

ثم هناك مشاكل إدارة لوسيد. الشركة حاليًا في ثالث رئيس تنفيذي لها في أربع سنوات فقط، ورئيسها التنفيذي، سيلفيو نابولي، خبير صناعي كان يدير مجموعة شيندلر، وهي شركة تصنيع سلالم كهربائية ومصاعد.

في هذه المرحلة، قد يكون جلب شخص من خارج الشركة استراتيجية جيدة للوسيد، لكن من السابق لأوانه معرفة ذلك، بالنظر إلى أن نابولي تولى القيادة في يونيو. كما قام ببعض التحركات الكبيرة في الشركة، بما في ذلك خفض 18% من القوى العاملة في لوسيد، بهدف خفض التكاليف بمقدار 158 مليون دولار.

يأتي هذا التحرك بعد أن قامت لوسيد بتسريح 12% من قوتها العاملة في فبراير.

باختصار، إنتاج لوسيد يتزايد، لكن الشركة غير مربحة بشدة، وسرحت الكثير من موظفيها، وواجهت صعوبة في إيجاد الإدارة المناسبة، وتضطر باستمرار لجمع أموال جديدة.

توسيع

ناسداك: LCID

مجموعة لوسيد

تغير اليوم

(-4.80%) -0.32 دولار

السعر الحالي

6.34 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.6 مليار دولار (تُحسب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.)

نطاق اليوم

6.20 دولار - 6.52 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

4.47 دولار - 33.70 دولار

حجم التداول

55.1 ألف

متوسط الحجم

17.8 مليون

هامش الربح الإجمالي

-9560.18%

ريفيان تحاول تسريع المبيعات بنموذج R2 الجديد

كانت لريفيان نصيبها العادل من الصعوبات أيضًا. أنهت الشركة عام 2025 بانخفاض بنسبة 14% في إنتاج المركبات، وارتفاع المبيعات بنسبة 8% فقط، وخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) قدرها 3.79 دولار للسهم.

كما قامت ريفيان مؤخرًا بتخفيض قوتها العاملة بأقل من 2% في يونيو، بعد جولتين من تسريح العمال العام الماضي.

لكن الشركة حققت أيضًا تحسينات مالية كبيرة. حققت ريفيان ربعين من الربحية الإجمالية في 2025، مدفوعة بشكل أساسي بمبيعات قطاع البرمجيات والخدمات.

ومع ذلك، فإن طرح الشركة لسيارتها الجديدة R2 هو ما قد يجعل السهم شراءً الآن. منصة R2 هي سيارة رياضية متعددة الاستخدامات أصغر من R1 الكبيرة للشركة، ويبدأ سعرها من حوالي 58,000 دولار.

وهذا يزيد بنحو 9,000 دولار عن متوسط تكلفة سيارة جديدة، ولدى ريفيان خطة لطرح نسخ أرخص باستمرار من R2، وبيعت نسخة أساسية بقيمة 45,000 دولار في وقت ما من العام المقبل.

يمكن أن تكون نماذج R2 منخفضة السعر هذه مفتاح نجاح ريفيان في العام القادم وهي تسعى لتوسيع قاعدة عملائها.

توسيع

ناسداك: RIVN

ريفيان أوتوموتيف

تغير اليوم

(-12.91%) -2.60 دولار

السعر الحالي

17.54 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$25BMarket (تُحسب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.)

نطاق اليوم

17.23 دولار - 18.08 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

11.57 دولار - 22.69 دولار

حجم التداول

755.8 ألف

متوسط الحجم

30.8 مليون

هامش الربح الإجمالي

-441.39%

ريفيان هي الخيار الواضح

تجدر الإشارة إلى أن ريفيان يقودها آر جيه سكارينج، الذي أسس الشركة في عام 2009. استقرار القيادة هذا والارتباط الشخصي بنجاحها هما أحد الأسباب التي جعلتني أحتفظ بأسهم ريفيان خلال بعض الأوقات المتقلبة في السنوات القليلة الماضية.

الشركة التي يقودها مؤسس هي أحد الأصول لمعظم الشركات، رغم أنها لا تضمن النجاح.

لوسيد، على النقيض، غيرت القيادة عدة مرات في تاريخها القصير. كما أن الشركة لم تحقق الربحية الإجمالية التي حققتها ريفيان، ولا تملك حاليًا نموذجًا أرخص قيد البيع (لقد أعلنت عن نماذج أقل سعرًا، لكن الإنتاج لم يبدأ بعد).

لنكون واضحين، السنوات القليلة القادمة قد تكون صعبة لكلا الشركتين. سوق السيارات الكهربائية لا يزال في موقف صعب وسط ارتفاع تكاليف المستهلكين. لكن ريفيان لديها قيادة أفضل وخطة أوضح لنجاح نموذج سيارة كهربائية أرخص مما يعطيها الأفضلية في هذه المواجهة.