أجيووس فارماسيوتيكالز جمعت 294 مليون دولار لمكافحة السرطان والأمراض الوراثية النادرة: ماذا يعني ذلك للمستثمرين

هناك مقولة قديمة في مجال التكنولوجيا الحيوية -- اجمع رأس المال عندما تستطيع، وليس عندما تضطر -- يبدو أن أجيو للأدوية (AGIO +12.89%) أخذتها بعين الاعتبار. أنهت الشركة التقنية الحيوية الربع الثالث بأكثر من 540 مليون دولار في البنك، والتي قدرت أنها ستستمر حتى نهاية عام 2020 على الأقل، لكن في هذا الشهر أغلقت أجيو على طرح ثانوي أضاف 294 مليون دولار أخرى إلى خزينة الشركة.

لدى أجيو دواءين في السوق -- Idhifa و Tibsovo -- يعالجان سرطان الدم النخاعي الحاد (AML)، لكنهما كلاهما أدوية دقيقة مصممة لعلاج مجموعات فرعية من المرضى ذوي طفرات محددة، مما حد من إمكاناتهما. على أجيو أيضًا مشاركة إيرادات Idhifa مع شريكها في التطوير Celgene، التي تم شراؤها مؤخرًا من قبل Bristol-Myers Squibb (BMY +2.70%).

بلغت إيرادات الربع الثالث 26 مليون دولار فقط، بما في ذلك 17.4 مليون دولار من مبيعات Tibsovo و 8.2 مليون دولار من إيرادات التعاون والإتاوات لـ Idhifa. مع تجاوز تكاليف البحث والتطوير 100 مليون دولار، فإن الدواءين لا يقتربان من تمويل خط الإنتاج، ومن الواضح جدًا لماذا كان على أجيو جمع رأس المال في النهاية.

مصدر الصورة: Getty Images.

الوصول إلى الربحية

تتبع أجيو نهجًا مزدوجًا يتمثل في توسيع استخدام أدويتها المعتمدة حاليًا وتطوير أدوية جديدة لزيادة المبيعات حتى تتمكن في النهاية من تحقيق الربحية.

أولاً، تسعى أجيو إلى توسيع استخدام Tibsovo من خلال الحصول على موافقة لعلاج المرضى المصابين بسرطان القنوات الصفراوية، وهو نوع من السرطان يبدأ في القنوات الصفراوية التي تربط الكبد والمرارة بالأمعاء الدقيقة. قدمت أجيو بيانات في وقت سابق من هذا العام من تجربة سريرية في مرحلة متأخرة على مرضى سرطان القنوات الصفراوية أظهرت أن Tibsovo قلل من خطر تقدم المرض أو الوفاة بنسبة 63% مقارنة بالدواء الوهمي. تخطط الشركة لتقديم طلب إلى إدارة الغذاء والدواء قبل نهاية العام، مما يمهد الطريق لموافقة موسعة العام المقبل.

تختبر أجيو أيضًا Idhifa و Tibsovo في مرضى سرطان الدم النخاعي الحاد الذين تم تشخيصهم حديثًا، مما قد يزيد من استخدام الدواءين مقارنة بموافقاتهما الحالية للمرضى الذين فشلوا في العلاجات السابقة.

على جانب خط الإنتاج، فإن المرشح الرئيسي لأجيو، mitapivat، قيد التطوير في مرحلة متأخرة لعلاج مرض وراثي يسمى نقص بيروفات كيناز. تأمل الشركة في إكمال التسجيل في الدراسات قريبًا، ومع قراءات الفعالية التي تأتي بعد 24 أسبوعًا من العلاج المحسن، قد يستغرق الأمر حوالي عام لمعرفة ما إذا كانت تجارب المرحلة الثالثة ناجحة.

Vorasidenib، الذي يستهدف نفس الطفرات المسببة للسرطان التي يستهدفها Idhifa و Tibsovo، على وشك دخول تجربة سريرية من المرحلة الثالثة في الورم الدبقي، وهو نوع من سرطان الدماغ. في دراسة المرحلة الأولى، استجاب 31% من المرضى الذين تلقوا vorasidenib للعلاج، وهو معدل استجابة جيد لعلاج هذا السرطان صعب العلاج.

شراء جيد؟

تبدو القيمة السوقية لأجيو البالغة 2.5 مليار دولار معقولة لشركة تقنية حيوية تمتلك إمكانات أجيو. ليس من الصعب أن نرى أن Idhifa و Tibsovo و mitapivat قد تحقق كل منها مبيعات سنوية تبلغ 500 مليون دولار، مع توفير vorasidenib مزيدًا من الاتجاه الصعودي. عند خمس مرات من مبيعات تبلغ 1.5 مليار دولار، يمكن للسهم أن يتضاعف ثلاث مرات من هنا إذا تمكنت أجيو من الحصول على الموافقات الإضافية المطلوبة لتعزيز المبيعات إلى تلك المستويات.

أكبر مشكلة، والتي ترتبط بحاجة أجيو لجمع رأس المال، هي أن الأمر سيستغرق بعض الوقت للوصول إلى هذا المستوى من الإيرادات. في هذه المرحلة، قد يكون من الأفضل وضع أجيو في قائمة المتابعة وإعادة النظر فيها قرب نهاية عام 2020 مع اقتراب الشركة من إصدار نتائج المرحلة الثالثة من mitapivat.