البنوك تتحرك لربط الودائع والعملات المستقرة بنموذج رمزي جديد

• قدمت كستوديا وفانتاج بنك شبكة هيزل في 18 يونيو.
• يمكن لرمز واحد أن يعمل كإيداع بنكي وكرقم مستقر.
• تبقى الودائع داخل النظام المصرفي مع الحفاظ على وظائف البلوكشين.
• تختبر المنصة على إيثريوم منذ مارس 2026.
• من المتوقع طرح تجاري أوسع في الربع الرابع من عام 2026.

في تفاصيل ورقة بيضاء نُشرت في 18 يونيو، تقدم شبكة هيزل رمزًا رقميًا موحدًا يمكنه العمل إما كإيداع بنكي مؤمن من مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) أو كعملة مستقرة بالكامل، وذلك اعتمادًا على مكان الاحتفاظ به وتحويله. رمز واحد بهويتان قانونيتان في مركز شبكة هيزل يوجد رمز مصمم لتغيير وضعه القانوني والتشغيلي تلقائيًا. عند الاحتفاظ به داخل المؤسسات المصرفية المشاركة، يعمل الرمز كإيداع بنكي ممثل بالرمز. في هذه الحالة، يظل البنك هو الملتزم ويحتفظ الإيداع بالحماية المرتبطة بالبنية التحتية المصرفية التقليدية. عند تحويله خارج شبكة الكونسورتيوم، يتحول الرمز نفسه تلقائيًا إلى عملة مستقرة مدعومة بنسبة واحد إلى واحد بالاحتياطيات النقدية وأوراق الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، بما يتماشى مع متطلبات الاحتياطي المنصوص عليها في إطار قانون جينيوس. تحدث العملية برمجيًا، دون الحاجة إلى تحويل الأصول يدويًا أو نقل الأموال بين منتجات منفصلة. حل مشكلة "تسرب الودائع" للعملات المستقرة تعالج بنية هيزل أحد أكبر مخاوف القطاع المصرفي بشأن اعتماد العملات المستقرة: هجرة الودائع. تزداد مخاوف البنوك التقليدية من أن نقل العملاء للأموال إلى العملات المستقرة يزيل الودائع فعليًا من النظام المصرفي، مما يقلل السيولة ويحد من قدرة الإقراض. يسعى تصميم هيزل إلى إزالة هذا الاحتكاك من خلال السماح للودائع بالبقاء داخل النظام المصرفي الخاضع للتنظيم مع تمكين الوظائف القائمة على البلوكشين في الوقت نفسه. بدلاً من إجبار العملاء على الاختيار بين الخدمات المصرفية التقليدية والبنية التحتية للأصول الرقمية، يجمع النموذج بينهما ضمن أداة واحدة قابلة للبرمجة. يرى المشاركون في القطاع أن الإطار قد يكون نموذجًا أوليًا لكيفية تنافس البنوك مع مصدري العملات المستقرة الخاصة مع الحفاظ على هياكل التمويل القائمة. الامتثال مضمن في البنية التحتية على عكس العديد من نماذج العملات المستقرة الحالية، يتم دمج ضوابط الامتثال مباشرة في بنية الشبكة. وفقًا للورقة البيضاء، تقوم تحليلات البلوكشين بفحص نشاط المحفظة ووجهات المعاملات بشكل مستمر قبل إتمام التحويلات. يمكن إيقاف المعاملات التي تُصنف عالية المخاطر ومراجعتها من قبل فرق الامتثال قبل التسوية. يعكس النهج التوقعات التنظيمية المتزايدة مع تحرك صانعي السياسات الأمريكيين نحو رقابة أكثر صرامة على مصدري العملات المستقرة بموجب إطار قانون جينيوس. من خلال تضمين الامتثال مباشرة في البنية التحتية للمعاملات، تهدف هيزل إلى تزويد البنوك بنظام دفع قائم على البلوكشين يلبي متطلبات الكفاءة التشغيلية والمتطلبات التنظيمية. الاختبار المباشر قيد التنفيذ بالفعل لم يعد المشروع نظريًا. كشفت كستوديا وفانتاج أن تطبيقًا مرجعيًا يعمل على الشبكة الرئيسية لإيثريوم منذ مارس 2026 كجزء من عملية اختبار مرحلية. أكمل الكونسورتيوم المرحلة الأولى من أربع مراحل اختبار مخطط لها على نطاق الإنتاج، مع جولات تحقق إضافية مجدولة قبل النشر الأوسع. أشار المسؤولون التنفيذيون المشاركون في المبادرة إلى أن المنصة لا تزال على المسار الصحيح للإتاحة التجارية خلال الربع الرابع من عام 2026. بالنسبة للبنوك التي تقيم استراتيجيات العملات المستقرة، توفر بيئة الاختبار المباشر أحد الأمثلة الواقعية المبكرة لإطار الإيداع الممثل بالرمز الذي يعمل جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية العامة للبلوكشين. جبهة تنافسية جديدة في بنية العملات المستقرة يتزامن التوقيت مع اشتداد المنافسة عبر نظام العملات المستقرة. أطلق مديرو الأصول الكبار بما في ذلك فيديليتي وبلاك روك وستيت ستريت مؤخرًا منتجات إدارة الاحتياطي التي تستهدف مصدري العملات المستقرة، بينما يواصل المشرعون تنفيذ أول إطار تنظيمي فيدرالي شامل للأصول الرقمية المدعومة بالدولار. تقترب هيزل من السوق من زاوية مختلفة. بدلاً من التنافس لإصدار عملات مستقرة مستقلة، تسعى الشبكة إلى تزويد البنوك بالبنية التحتية اللازمة لتقديم خدمات دفع أصلية للبلوكشين دون التخلي عن ودائع العملاء لمُصدرين خارجيين. المبادرة مدمجة بالفعل مع منصة إنترلايس المصرفية التابعة لإنفينانت ويتم وضعها للاعتماد عبر شبكة تضم مئات المؤسسات المالية المجتمعية والإقليمية. البنوك والبلوكشين يستمران في التقارب يبرز إطلاق هيزل تحولًا أوسع يحدث عبر القطاع المالي. مع ازدياد وضوح تنظيم العملات المستقرة وتسارع التبني المؤسسي، تتحرك البنوك بشكل متزايد إلى ما هو أبعد من مشاريع البلوكشين التجريبية نحو بنية تحتية جاهزة للإنتاج للمدفوعات. قد تتجاوز أهمية هيزل في النهاية تقنيتها. إذا نجحت، يمكن أن يوفر النموذج إطارًا لكيفية مشاركة المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم في اقتصاد الأصول الرقمية مع الحفاظ على الامتثال، والحفاظ على الودائع، والاستفادة من مزايا الكفاءة للتسوية القائمة على البلوكشين. بالنسبة للقطاع المصرفي، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت الدولارات الممثلة بالرموز ستصبح جزءًا من التمويل الرئيسي. النقاش الناشئ هو من سيتحكم في البنية التحتية التي تدعمها.