لا تضيع أموالك على أسهم البنس، فهذان السهمان أفضل للشراء

حالة عدم اليقين التي اجتاحت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم تجعل شيئًا واحدًا واضحًا: هذا ليس الوقت المناسب لشراء أسهم بنسية. لم يكن هناك وقت مناسب حقًا. معظم الشركات التي يتم تداول أسهمها كأسهم بنسية هي عمليات احتيال صريحة، حيث لا يوجد لدى العديد منها أي عمليات فعلية على الإطلاق. الأهم من ذلك، أن امتلاك هذا النوع من الأصول ليس طريقة لبناء الثروة على المدى الطويل.

هذا لا يعني أن عليك تجنب الأسهم عالية المخاطر وعالية العائد. بافتراض أن محفظتك الاستثمارية منظمة بشكل جيد لوضعك المالي، فلا حرج في فحص أصل أو اثنين أكثر خطورة (حتى في خضم جائحة عالمية). إليك لماذا قد يرغب المستثمرون في إلقاء نظرة فاحصة على Coherus BioSciences (CHRS +8.01%) و Precision BioSciences (DTIL +11.77%).

مصدر الصورة: Getty Images.

استراتيجية رابحة في الأدوية الحيوية المماثلة

لنكون منصفين، Coherus BioSciences ليست محفوفة بالمخاطر إلى هذا الحد. تركز الشركة على تطوير أدوية حيوية مماثلة، وهي نسخ مقلدة من الأدوية البيولوجية. إنها ليست أدوية عامة من الناحية الفنية؛ هذا المصطلح مخصص للأدوية ذات الجزيئات الصغيرة التي يمكن إعادة إنشاء كيمياء المكون الصيدلاني النشط فيها بدقة. من الصعب جدًا إنشاء نسخ طبق الأصل من البروتينات المعقدة والأجسام المضادة والأدوية البيولوجية الأخرى.

لهذا السبب، تطلب إدارة الغذاء والدواء الأمريكية تجارب سريرية للمرشحات من الأدوية الحيوية المماثلة ورقابة صارمة على التصنيع كشرط لمنح موافقة التسويق. بينما يخلق هذا حواجز أمام الدخول، لا تزال الأدوية الحيوية المماثلة تمثل فرصة سوقية صلبة.

تقدم Coherus BioSciences مثالًا رائعًا على النجاح. حصلت الشركة على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لدواء Udenyca، وهو دواء حيوي مماثل لدواء Neulasta، في نوفمبر 2018. يُستخدم كلا العقارين لتعزيز عدد خلايا الدم البيضاء في مرضى العلاج الكيميائي. تم إطلاق الدواء الحيوي المماثل في يناير 2019 وحقق إيرادات بلغت 356 مليون دولار للسنة المالية الكاملة 2019. ساعدت البداية السريعة الشركة على تحقيق دخل تشغيلي للسنة المالية الكاملة 2019 قدره 107 ملايين دولار، وهو ما يمثل تحولًا مشجعًا من خسارة تشغيلية تراكمية بلغت 771 مليون دولار إجمالاً على مدى السنوات الأربع السابقة.

يمكن أن يُعزى نجاح Udenyca إلى حقيقة أن الدواء له اسم تجاري فعليًا (وهو أمر غير شائع بين الأدوية العامة، ولكنه يخلق ألفة لدى الأطباء)، وحقيقة أن Coherus كانت لديها قدرات تصنيعية قوية، والانتشار السلس نسبيًا بين شركات التأمين الكبرى.

تأمل Coherus في تكرار هذا النجاح مع أصول خط الأنابيب الأخرى. تقوم الشركة بتطوير أدوية حيوية مماثلة لكل من Lucentis و Eylea، حيث يُستخدم كل منهما لعلاج التنكس البقعي الرطب المرتبط بالعمر (wet AMD)، بالإضافة إلى دواء حيوي مماثل لدواء Humira الرائج لشركة AbbVie لعلاج اضطرابات المناعة الذاتية. سيستغرق الأمر سنوات حتى تصل المرشحات من الأدوية الحيوية المماثلة إلى السوق وتزيد المبيعات، لكن Udenyca قللت بشكل كبير من مخاطر تطوير خط الأنابيب.

قدرت الشركة في مرحلة التسويق مؤخرًا أنها حققت إيرادات منتجات لا تقل عن 115 مليون دولار وصافي دخل لا يقل عن 33.5 مليون دولار خلال الربع الأول من عام 2020. قالت Coherus BioSciences إنه من المعقول توقع أن يكون لجائحة فيروس كورونا تأثير سلبي على العمليات بدءًا من الربع الثاني من هذا العام، لكنها أضافت أن أصولها التصنيعية وسلسلة التوريد الخاصة بها تتمركز في الولايات المتحدة، مما يعزلها عن الاضطرابات المحتملة في الإمدادات.

يجب على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار أن Coherus BioSciences بدأت عام 2020 بمبلغ 177 مليون دولار نقدًا وأضافت 200 مليون دولار أخرى من طرح سندات دين في منتصف أبريل. بعبارة أخرى، فإن الشركة في وضع جيد يمكنها من تحمل فترة طويلة من عدم اليقين، مما يجعل هذا السهم الدوائي يستحق نظرة فاحصة.

مصدر الصورة: Getty Images.

منصة مبتكرة لتحرير الجينات

تتولى Precision BioSciences خط أنابيب دوائي في مرحلة مبكرة مع بيانات سريرية محدودة تدعمه، لكن إمكاناته المثيرة للاهتمام قد تجذب المستثمرين مع ذلك. تقوم الشركة بتطوير منصة مبتكرة لتحرير الجينات لها مزايا جوهرية على تحرير الجينات بتقنية CRISPR. من بينها حقيقة أن الشركة تمتلك جميع الملكية الفكرية الأساسية، مما يسمح لها بمتابعة أي وجميع مؤشرات الأمراض والتطبيقات الصناعية والأسواق الزراعية.

يرتبط معظم التقييم السوقي الحالي للشركة بمحفظتها في مجال الرعاية الصحية. استفادت Precision BioSciences من منصة تحرير الجينات الخاصة بها لهندسة علاجات خلوية تستهدف السرطان. مرشحها الدوائي الرئيسي، PBCAR0191، أنتج بيانات أولية في عدد قليل من المرضى المصابين بلمفوما اللاهودجكين (NHL) وسرطان الدم الليمفاوي الحاد للخلايا البائية (B-ALL). أظهرت النتائج المبكرة وعدًا، على الرغم من أنه من السابق لأوانه استخلاص النتائج.

المهم هو أن شركة الأدوية الحيوية في مرحلة التطوير لا ينبغي أن تصبح معتمدة بشكل كبير على أي أصل واحد في خط الأنابيب. حصلت الشركة على الضوء الأخضر من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لتقدم أصولها العلاجية التالية في مجال الأورام إلى التجارب السريرية. تمتلك Precision BioSciences أيضًا خمسة برامج اكتشاف وما قبل السريرية خارج مجال الأورام، بقيادة برنامج لالتهاب الكبد B المزمن تشاركت فيه مع Gilead Sciences.

إلى جانب الرعاية الصحية، تستكشف Precision BioSciences التطبيقات الزراعية لمنصة تحرير الجينات الخاصة بها من خلال شركتها التابعة المملوكة بالكامل، Elo Life Systems. يتضمن خط الأنابيب في المرحلة المبكرة شراكة مع Cargill لإنتاج زيت الكانولا منخفض جدًا في الدهون المشبعة وبرنامجًا مثيرًا لهندسة الحمص عالي البروتين. إذا نجح الأخير، فقد يخلق مصدرًا جديدًا للبروتينات النباتية لشركات مثل Beyond Meat.

بصرف النظر عن المخاطر المعتادة للاستثمار في شركة أدوية حيوية في مرحلة مبكرة، يجب على المستثمرين اليوم التعامل مع المخاطر الفريدة التي تفرضها جائحة فيروس كورونا. أدت أوامر البقاء في المنزل إلى تعطيل العديد من جوانب الحياة اليومية، بما في ذلك القدرة على إجراء التجارب السريرية بأمان وكفاءة.

على الرغم من عدم اليقين على مستوى الصناعة، بدأت Precision BioSciences دراسة لمرشحها الدوائي الثاني، PBCAR20A، في أوائل أبريل. يبقى أن نرى ما إذا كانت الشركة قادرة على المضي قدمًا في خط أنابيبها في ضوء الجائحة، لكن رائدة تحرير الجينات تقدم إمكانيات مثيرة للاهتمام للمستثمرين ذوي العقلية طويلة الأجل.