هذا ما يجب أن تراه وول ستريت قبل أن يتمكن سهم بالانتير من الصعود مرة أخرى

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) فعلت تقريبًا كل ما طلبه المستثمرون منها.

الشركة تنمو بسرعة. إنها تحقق أرباحًا ذات معنى. ويستمر الطلب على برامج الذكاء الاصطناعي (AI) الخاصة بها في التسارع. ومع ذلك، لا يزال السهم أقل بكثير من ذروته في أواخر عام 2025. إذن ما الذي يعيقه؟ ربما لا يكون الجواب هو عدم وجود تقرير أرباح ضخم آخر.

بدلاً من ذلك، أعتقد أن وول ستريت تريد إجابات لثلاثة أسئلة مهمة قبل أن تصبح متفائلة مرة أخرى بشأن السهم.

مصدر الصورة: Getty Images.

هل تستطيع Palantir الاستمرار في كسب العملاء التجاريين؟

إذا كان هناك رقم واحد يجب على المستثمرين متابعته بخصوص Palantir، فهو إيرادات الشركة التجارية في الولايات المتحدة.

لسنوات، كانت أكبر قوة لـ Palantir هي علاقتها الوثيقة مع واشنطن العاصمة، مما ساعدها في الفوز بالعديد من العقود الحكومية. ومع ذلك، كان ذلك أيضًا مصدرًا للكثير من الانتقادات للشركة. بينما وفرت تلك العقود الاستقرار لها، إلا أنها دفعت العديد من المستثمرين للتساؤل عن حجم الأعمال التجارية التي تعتمد بشدة على عميل واحد يمكن أن تصبح عليه.

هذا السرد يتغير. في أحدث ربع تقرير لها، ارتفعت الإيرادات التجارية في الولايات المتحدة بأكثر من 130% على أساس سنوي لتصل إلى 595 مليون دولار. وبالمقارنة، نمت إيرادات الحكومة الأمريكية "فقط" بنسبة 84% لتصل إلى 687 مليون دولار.

هذه بداية رائعة. لكن وول ستريت لا تنظر إلى الوراء. إنها تتطلع إلى الأمام. السؤال الآن هو ما إذا كانت Palantir ستكون قادرة على الحفاظ على النمو التجاري القوي بعد الموجة الأولى من اعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات.

إذا استطاعت، قد يبدأ المستثمرون في النظر إلى Palantir بشكل أقل كمقاول حكومي متخصص وأكثر كواحدة من الشركات الرائدة في مجال برمجيات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. سيكون ذلك تحولًا هامًا يمكن أن يغير مسار سعر السهم.

توسيع

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

تغير اليوم

(0.93%) $1.23

السعر الحالي

$133.77

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$318BMarket يتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا يشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. يتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا يشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$132.21 - $134.15

نطاق 52 أسبوعًا

$106.37 - $207.52

حجم التداول

67.3 ألف

متوسط الحجم

46.1 مليون

هامش الربح الإجمالي

84.07%

هل يمكن للأرباح أن تلحق أخيرًا بالتقييم؟

السؤال الثاني لا علاقة له بالتكنولوجيا وكل ما يتعلق بالتقييم.

انخفاض سعر سهم Palantir مؤخرًا لا يعني بالضرورة أن المستثمرين فقدوا الثقة في الأعمال التجارية. بدلاً من ذلك، أصبح الكثيرون أقل استعدادًا لدفع مثل هذا العلاوة الكبيرة مقابل النمو المستقبلي المتوقع. من منظور، لا يزال السهم يتداول بتقييم ممتاز، مع نسبة سعر إلى ربح تبلغ 141 (حتى وقت كتابة هذا).

لهذا السبب، لا يمكن أن تكون المرحلة التالية من قصة Palantir مجرد نمو الإيرادات. سيكون عليها أن تتعلق بنمو الأرباح. الفكرة بسيطة. تصبح الأسهم باهظة الثمن أكثر جاذبية عندما تستمر الأعمال الأساسية في التحسن، بينما لا يتحرك السهم إلى أي مكان.

لقد رأينا هذا من قبل. بعد انفجار فقاعة الدوت كوم، أمضت شركات مثل Microsoft سنوات في تنمية أرباحها بينما تحركت أسعار أسهمها بشكل طفيف جدًا. في النهاية، لحقت الأعمال بتقييماتها، مما وضع الأساس لفترة أخرى طويلة من العوائد القوية للمساهمين.

بعبارة أخرى، تحتاج Palantir إلى مواصلة التنفيذ، وتحتاج إلى تنمية ربحيتها بمرور الوقت.

هل يمكن لـ Palantir أن تصبح منصة برمجيات حقيقية؟

ما إذا كانت Palantir يمكن أن تصبح مزودًا لمنصة ذكاء اصطناعي مستخدمة على نطاق واسع قد يكون السؤال الأصعب للإجابة عليه.

لقد أثبتت بالفعل أنها تستطيع حل المشكلات المعقدة لعملائها. الآن يريد المستثمرون دليلاً على أنها تستطيع القيام بذلك على نطاق واسع. تشير منتجات مثل منصة الذكاء الاصطناعي من Palantir (AIP) إلى أن الشركة تسير في الاتجاه الصحيح. بدلاً من الاعتماد بشكل كبير كما كانت في السابق على التطبيقات المخصصة، تقدم Palantir بشكل متزايد برمجيات قابلة للتكرار يمكن اعتمادها عبر صناعات متعددة.

إذا واصلت السير على هذا المسار، سيصبح نموذج أعمالها أكثر قابلية للتوسع بكثير. وتميل منصات البرمجيات القابلة للتوسع إلى التمتع بقوة تشغيلية أكبر، وهوامش أوسع، وممرات نمو أطول من الشركات التي تعتمد بشكل كبير على التطبيقات المخصصة.

بعبارة أخرى، لا يراهن المستثمرون فقط على الذكاء الاصطناعي. إنهم يراهنون على أن Palantir يمكن أن تصبح واحدة من منصات البرمجيات المؤسسية المحددة في عصر الذكاء الاصطناعي.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

كان أداء سهم Palantir الأخير مخيبًا للآمال، على الرغم من الأداء القوي المستمر للأعمال التجارية. تشير أحدث نتائجها إلى أن الطلب لا يزال قويًا، ويتسارع الاعتماد التجاري، والإدارة تنفذ بشكل جيد.

يشير هذا إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن آفاق الشركة على المدى الطويل.

ليرتفع سعر السهم مرة أخرى، ستحتاج Palantir إلى تجاوز توقعات المستثمرين الحالية، بشكل كبير من خلال الحفاظ على نمو الأعمال التجارية، وتحقيق توسع كبير في الأرباح، ومواصلة تحويل AIP إلى منصة برمجيات عالية القابلية للتوسع.

في الوقت الحالي، يجب على المستثمرين قضاء وقت أقل في مشاهدة تحركات سعر السهم اليومي والمزيد من الوقت في مراقبة تقدمها في تلك الجوانب الثلاثة من الأعمال التجارية.