هل يجب عليك شراء الانخفاض في سهم Compass Pathways؟

إذا كنت قادرًا على الفصل بين مشاعرك تجاه سهم ما وأداء سعره الأخير، فإن شراء الانخفاض في سهم رابح تعرض لضربة حديثة يمكن أن يكون استراتيجية استثمارية مربحة. بالطبع، من المهم أن تحدد ما إذا كانت الشركة تعاني من نكسة مؤقتة أو تراجع أكثر دوامًا قبل اتخاذ قرار الشراء. يمكن أن يكون ذلك الفرق بين شراء الانخفاض وجني المزيد من الأموال لاحقًا، وبين شراء الانخفاض فقط لترى قيمة استثمارك تتراجع أكثر.

في هذا السياق، انخفض سهم Compass Pathways (CMPS 3.97%) بنسبة 9% في 4 يونيو، وانخفض السهم بنسبة 20% هذا العام حتى الآن. لم تعلن الشركة عن أي أخبار سيئة في ذلك اليوم، ولا خلال هذا العام. إذن، هل هذه فرصة رائعة لشراء الانخفاض، أم أن التراجع الأخير هو عرض لمشكلة أكثر خطورة؟

توسيع

NASDAQ: CMPS

شركة Compass Pathways Plc

التغير اليومي

(-3.97%) $-0.51

السعر الحالي

$12.33

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

1.7 مليار دولارتحسب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$11.59 - $12.49

نطاق 52 أسبوعًا

$3.34 - $15.40

الحجم

40.3 ألف

متوسط الحجم

4.4 مليون

ما الذي يسبب الانخفاض

تطور Compass تدخلات لمشاكل الصحة النفسية. تدخلاتها، في جوهرها، هي جزيئات معروفة للعامة باسم العقاقير المخدرة، مثل السيلوسيبين (المكون النشط لـ"الفطر السحري").

برنامج الشركة الرائد، COMP360، هو في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية حاليًا، ويتم تطويره لعلاج الاكتئاب المقاوم للعلاج (TRD). على عكس معظم الأدوية المخصصة للطب النفسي، يحتوي COMP360 على مكونين: السيلوسيبين، والدعم النفسي الذي يقدمه طبيب مدرب. نظريًا، من خلال مساعدة المرضى على الاستعداد لتجربة مخدرة، وتوجيههم خلالها، ثم مساعدتهم على دمجها في نفسيتهم بطريقة صحية، تأمل Compass أن بروتوكولها للدعم النفسي يمكنه استخلاص أقصى فعالية من المكون النفسي النشط للعلاج مع تقليل المخاوف المتعلقة بالسلامة.

لكن Compass ليست الشركة الوحيدة التي تختبر الجمع بين جزيء مخدر وطاقم دعم ماهر. شركة Lykos Therapeutics، وهي شركة منفعة عامة (PBC)، اختتمت مؤخرًا تجاربها السريرية من المرحلة الثالثة التي تبحث فيما إذا كان مزيجها من MDMA ("الإكستاسي") والدعم النفسي قد يكون مفيدًا لحالات شديدة من اضطراب ما بعد الصدمة (PTSD). كانت نتائج التجربة واعدة وقدمت القليل من العلامات الحمراء فيما يتعلق بالآثار الجانبية. لذا، قدمت Lykos التماسًا لتسويق مرشحها إلى إدارة الغذاء والدواء (FDA).

في 4 يونيو، صوتت لجنة استشارية غير ملزمة في إدارة الغذاء والدواء بأغلبية ساحقة لرفض طلب Lykos. في 11 أغسطس، ستقدم لجنة ملزمة الحكم النهائي بشأن الموافقة، لكن الاحتمالات الآن قاتمة، حيث أن اللجنة التي تملك السلطة النهائية لمنح الموافقة لا تصوت عادةً بشكل مختلف عن اللجنة الاستشارية. بوصفي مراقبًا طويل الأمد لصناعة المخدرات، صعقني تصويت إدارة الغذاء والدواء، حيث كان الشعور السائد بين المستثمرين في هذا المجال أن التصويت الإيجابي كان النتيجة الأكثر احتمالاً.

هذا هو السبب في أن سهم Compass، وكذلك أسهم المخدرات الأخرى، تعرضت لضربة قوية. انظر إلى هذا الرسم البياني:

مستوى العائد الإجمالي لـ SPY بواسطة YCharts.

السيلوسيبين، مثل MDMA إلى حد كبير، هو حاليًا عقار غير قانوني في نظر القانون. يمكن أن تتغير القوانين واللوائح. لكن جزءًا كبيرًا من نظرية كيف قد تتغير قوانين الحظر لصالح شركات المخدرات هو أن المنظمين في إدارة الغذاء والدواء سيدعمون كلمة جيدة لدى وكالة مكافحة المخدرات (DEA) والمشرعين نتيجة رؤية مجموعة من الأدلة العلمية والطبية التي تدعم استخدام هذه الجزيئات المخدرة كأدوية حقيقية. وقد قال هؤلاء المنظمون أساسًا إن مجموعة الأدلة ليست كافية بعد من حيث جودتها أو حجمها.

لا يوجد ضمان بأن COMP360 ستواجه نفس المصير (المؤقت المحتمل) الذي واجهه برنامج Lykos. لا يزال يتعين عليها استكمال تجارب المرحلة الثالثة، لذا هناك متسع من الوقت لإجراء دراسات إضافية أو تمديد الدراسات الحالية لمراعاة أي شيء يبدو أن المنظمين يريدون تركيزًا أكبر عليه في حزمة مواد الموافقة.

الخطوة الصحيحة لن تكون نفسها للجميع

كل ما قيل، هل يجب أن تشتري الانخفاض في سهم Compass؟

إذا كنت لا تزال تسأل هذا السؤال بجدية، فمن المحتمل أن لديك قدرة تحمل عالية للمخاطر. مع هذا الإطار المرجعي، أود أن أقول إنه يجب أن يكون مقبولًا الاستثمار في السهم - مع العلم أن المنتجات التي تنوي Compass بيعها لا تزال غير قانونية، بالإضافة إلى أحدث نكسة لـ MDMA. إليك السبب.

أساسًا، سهم Compass Pathways يتعرض لمشاكل خارجة عن سيطرته. بينما كان لديه مصلحة في رؤية Lykos تجتاز العملية التنظيمية بنجاح، وبالتالي تقديم ختم رسمي للمصداقية التي تشتد الحاجة إليها لجميع الجهود الأخرى لتطوير الأدوية المخدرة، لم تكن مصلحته مالية. لن يحتاج إلى دفع تعويضات لمشاكل Lykos، لكنه سيظل يجني فوائد عدم كونه أول شركة تخوض تجربة الموافقة، والتي قد تكون حاسمة.

الشركة الحيوية لديها أيضًا أموال كافية في ميزانيتها العمومية لتعديل مسارها لتجنب نفس المشاكل. نقدها وما يعادله واستثماراتها قصيرة الأجل البالغة 263 مليون دولار كافية لتغطية نفقاتها التشغيلية للأشهر الاثني عشر الماضية البالغة 132 مليون دولار لمدة عامين تقريبًا. في الوقت نفسه، لدى الشركة فقط 29 مليون دولار من الديون طويلة الأجل. لذلك، إذا أسفرت تجربة المرحلة الثالثة لـ COMP360 عن نتائج إيجابية، وهو ما سيكون متسقًا مع البيانات السابقة، فمن المحتمل ألا تواجه صعوبة في اقتراض المزيد من النقد إذا لزم الأمر.

وبالتالي، فإن فرضية الاستثمار لصالح شراء أسهم Compass قبل هذه الحادثة الأخيرة - والتي كانت ترى أنها ستكون أول شركة حيوية مدرجة تبيع دواءً مخدرًا، مما يمكنها من الوصول إلى قطاعات صعبة وغير مخدومة بشكل كافٍ في سوق أدوية الطب النفسي - لا تزال صالحة كما كانت دائمًا. سيكون الاحتفاظ بأسهمها لمدة لا تقل عن بضع سنوات ضروريًا لأي مشتري للانخفاض للحصول على عائد لائق.

صحيح أن الصورة التنظيمية أصبحت أكثر خطورة. لكن، بمعنى مختلف، يمكن أن يؤدي سوء حظ Lykos في الواقع إلى تقليل مخاطر محاولة Compass للتسويق في المستقبل، لذا فهي ليست عائقًا.