في بيرنشتاين وصفوا هدف البيتكوين البالغ 150,000 دولار بأنه قابل للتحقيق - ForkLog

# في Bernstein وصفوا هدف 150,000 دولار للبيتكوين بأنه قابل للتحقيق

خبراء K33 رأوا علامات اقتراب القاع لأول عملة مشفرة

حافظ محللو Bernstein على توقعاتهم "الطموحة" للذهب الرقمي، مشيرين إلى أن الهدف الرئيسي حتى نهاية العام هو 150,000 دولار. ووصفوا الانخفاض بنسبة 54% عن ذروة أكتوبر بأنه "معتدل"، حسبما ذكرت The Block.

التصحيح الحالي يستمر حوالي ثلاثة أرباع السنة، وفقًا للخبراء. تاريخيًا، كانت مراحل الدب الكبيرة تمتد من 12 إلى 15 شهرًا، وكانت الانخفاضات في السعر من القمم المحلية تتراوح بين 75% و90%.

وقالوا إن الديناميكيات تشير إلى نضج سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان الانخفاض قد انتهى تمامًا، كما لاحظوا في Bernstein.

ما يدعم التوقعات

في Bernstein، يعتقدون أن العوامل الأساسية لا تزال مواتية لمزيد من النمو للبيتكوين. أحدها هو تدفقات رأس المال.

منذ بداية العام، بلغ إجمالي التدفق عبر خزائن البيتكوين المؤسسية وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية حوالي 10 مليارات دولار.

في الوقت نفسه، سحب المستثمرون 5.5 مليار دولار من الصناديق المتداولة في البورصة. ومع ذلك، مقارنة بأصول الهياكل البالغة 74 مليار دولار، وصف Bernstein هذا التدفق الخارجي بأنه محدود. وقد تم توفير صافي التدفق الإيجابي من قبل المشترين المؤسسيين.

يظل Strategy المصدر الرئيسي للطلب. منذ يناير، اشترت الشركة حوالي 175,000 بيتكوين (~14 مليار دولار)، مما زاد احتياطياتها إلى 847,363 بيتكوين. وفقًا لتقديرات Bernstein، يبلغ عبء ديون الشركة حوالي 13% من قيمة محفظة البيتكوين الخاصة بها، والسيولة المتاحة كافية لتغطية مدفوعات الفوائد والأرباح لأكثر من 17 شهرًا.

أشار المحللون أيضًا إلى أن Strategy تحتفظ بالقدرة على بيع بيتكوينات بقيمة تصل إلى 1.25 مليار دولار لتمويل الأرباح ومدفوعات الفوائد وإعادة شراء الأسهم.

في الوقت نفسه، عوضت مشتريات الشركة في عام 2026 مبيعات عمال المناجم العامين، الذين أعاد جزء منهم توزيع رأس المال إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

يمكن للتغييرات في التنظيم في الولايات المتحدة أن توفر دعمًا إضافيًا للسوق. أشار Bernstein إلى:

• تقدم مشروع قانون GENIUS Act الخاص بالعملات المستقرة؛
• إطلاق العقود الآجلة للعملات المشفرة الدائمة عبر Kalshi وCoinbase؛
• نمو سوق الأصول الواقعية (RWA)، الذي وصل حجمه إلى حوالي 52 مليار دولار.

قدرت الشركة احتمالية اعتماد مشروع قانون Clarity Act قبل نهاية عام 2026 بنحو 50%.

إشارة تاريخية تحققت

قدم خبراء من K33 استنتاجًا مشابهًا بناءً على مقياس آخر. وفقًا لملاحظاتهم، يوجد حاليًا أكثر من نصف المعروض من البيتكوين في حالة خسارة. ارتفع المؤشر خلال شهر من حوالي 30% إلى أكثر من 50%. تم نقل أكثر من 10 ملايين بيتكوين آخر مرة بأسعار أعلى من الأسعار الحالية.

المصدر: K33. وفقًا لتقديرات K33، تاريخيًا، لوحظت مثل هذه القيم فقط في المراحل المتأخرة من مراحل الدب وعادة ما سبقت تشكيل القاع في غضون عدة أسابيع:

• في دورات 2018 و2022، تم الوصول إلى القاع بعد 23 و13 يومًا من ظهور الإشارة؛
• في عام 2017، بعد 31 يومًا.

كان الاستثناء هو دورة 2014: حيث استغرق الوصول إلى القاع النهائي 101 يومًا، وانخفض السعر خلال هذه الفترة بنسبة 46٪ إضافية.

كثيرًا ما أشار المحللون إلى أن تأكيدًا إضافيًا هو عودة البيتكوين إلى المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وهو المستوى الذي رافق جميع القيعان السابقة في السوق. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2018، ووصل مؤشر الخوف والجشع إلى 8 ("خوف شديد").

في الوقت نفسه، أكد K33 أن الدورة الحالية قد تختلف عن الدورات السابقة. ويعتبر الخبراء أن أحد عوامل الضغط هو التدفق الكبير لرأس المال خارج منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة: خلال أربعة أسابيع، سحب المستثمرون حوالي 85,600 بيتكوين، وهو أكبر رقم في تاريخ الملاحظات.

على الرغم من ذلك، يواصل الحائزون على المدى الطويل تجميع العملات ويسيطرون بالفعل على حوالي 79% من التداول، وهي حصة قياسية تعتبرها الشركة علامة على استمرار الطلب على المدى الطويل.

في K33، يعتقدون أن منطقة 60,000 دولار قد تكون بالفعل نقطة مرجعية للتراكم على المدى الطويل وتطمح لتكون قاع الدورة الحالية.

للتذكير، في يوليو، ترك المحلل في CryptoQuant الذي يستخدم الاسم المستعار TheChessOnChain احتمال انخفاض البيتكوين إلى أقل من 58,000 دولار.