إلى أي مدى يمكن لسهم DigitalOcean أن يرتفع؟

DigitalOcean (DOCN +10.76%) تقدم مجموعة من خدمات الحوسبة السحابية بأسعار معقولة حصريًا للشركات الصغيرة والمتوسطة (SMBs). كان هذا نموذجًا تجاريًا مربحًا بالفعل، لكن الشركة تساعد الآن عملاءها أيضًا في نشر برامج الذكاء الاصطناعي (AI)، والطلب في ارتفاع كبير.

تسارع نمو إيرادات الشركة العام الماضي، مما دفع سهمها إلى ارتفاع بنسبة 41%. لكنه ارتفع بالفعل بنسبة إضافية 77% في عام 2026، حيث يتوقع المستثمرون استمرار الزيادة في شهية الشركات للقدرة الحاسوبية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في الواقع، أعلنت DigitalOcean مؤخرًا عن خطط لجمع 800 مليون دولار من المستثمرين لبناء المزيد من البنية التحتية لمراكز البيانات.

على الرغم من مكاسبه الأخيرة، لا يزال السهم يتداول بتقييم جذاب نسبيًا. إذن، إلى أي مدى يمكن أن يرتفع من هنا؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الذكاء الاصطناعي للشركات من جميع الأحجام

تهيمن على صناعة الحوسبة السحابية شركات ضخمة تريليونية مثل Amazon و Microsoft. تتنافس هذه المزودات عادةً على العملاء الكبار ذوي الإنفاق المرتفع، بينما لا يؤثر عملاء الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMBs) بشكل كبير في إيراداتهم. نتيجة لذلك، غالبًا لا تحصل الشركات الصغيرة والمتوسطة على مستوى الخدمة الذي تحتاجه من هذه الشركات الضخمة.

تستهدف DigitalOcean هؤلاء العملاء حصريًا من خلال تقديم أسعار رخيصة وشفافة، وخدمة عالية التخصيص، ولوحة تحكم بسيطة تجعل نشر أدوات السحابة أمرًا سهلاً للغاية. هذه الميزات مثالية للشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الموارد المالية والتقنية المحدودة.

تساعد الشركة الآن عملاءها على دخول عصر الذكاء الاصطناعي. توفر منصتها Gradient لهم إمكانية الوصول إلى أحدث نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) من مطورين رائدين مثل OpenAI و Anthropic، والتي يمكن استخدامها كأساس لتطوير تطبيقات برمجية للذكاء الاصطناعي.

توسيع

بورصة نيويورك: DOCN

DigitalOcean

تغيير اليوم

(10.76%) $14.14

السعر الحالي

$145.51

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$14BMarket تم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. تم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$136.24 - $146.10

نطاق 52 أسبوعًا

$25.56 - $187.50

الحجم

177K

متوسط الحجم

4.2M

هامش الربح الإجمالي

58.49%

تدير DigitalOcean أيضًا مراكز بيانات مجهزة بآلاف أحدث رقائق الذكاء الاصطناعي من موردين مثل Nvidia و Advanced Micro Devices، وتؤجر القدرة الحاسوبية للشركات الصغيرة والمتوسطة مقابل رسوم. بينما تحاول مزودات السحابة الضخمة تأجير آلاف الرقائق لعملائها في المرة الواحدة، تسمح DigitalOcean لعملائها بالبدء برقاقة واحدة فقط والتوسع حسب الحاجة، وهو ما يكفي لأحمال العمل الصغيرة مثل تشغيل روبوت محادثة بالذكاء الاصطناعي أو نشر عدد قليل من وكلاء الذكاء الاصطناعي.

تقول الشركة إن أسعارها أرخص بنسبة تصل إلى 75% من مزودات السحابة الضخمة لنفس رقائق الذكاء الاصطناعي، وهو توفير كبير لعملائها المهتمين بالميزانية.

الذكاء الاصطناعي يغذي تسارع النمو

أنهت DigitalOcean عام 2025 بإيرادات سنوية قياسية (ARR) بلغت 970 مليون دولار، بزيادة 18% عن العام السابق. كان هذا الربع الثاني على التوالي الذي يتسارع فيه معدل النمو. شكلت منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي 120 مليون دولار من إجمالي ARR، بزيادة هائلة بلغت 150% عن العام السابق.

يستمر الطلب على سعة مراكز البيانات في تجاوز العرض، مما يحد من إمكانات نمو DigitalOcean، ومن هنا جاء الإعلان الأخير عن جمع 800 مليون دولار لتمويل المزيد من البنية التحتية. قد تؤدي إضافة المزيد من السعة إلى تعزيز النتائج المالية المستقبلية للشركة، حيث تتوقع الإدارة نموًا إجماليًا في الإيرادات بنسبة 21% في عام 2026، يليه 30% في عام 2027.

عندما تواجه شركة طلبًا على خدماتها أكثر مما يمكنها توفيره، فإنها عادةً تمتلك قوة تسعير كبيرة، مما يؤدي إلى أرباح أعلى. نتيجة لذلك، حققت DigitalOcean ربحًا صافيًا قياسيًا قدره 259.3 مليون دولار وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) خلال عام 2025، وهو ما تضاعف ثلاث مرات عن العام السابق.

حتى بعد استبعاد سلسلة من المزايا الضريبية لمرة واحدة، ارتفعت أرباح الشركة المعدلة (غير GAAP) قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 14% لتصل إلى 374.8 مليون دولار.

إلى أي مدى يمكن أن يرتفع سهم DigitalOcean؟

على الرغم من المكاسب الهائلة لسهم DigitalOcean في عام 2025 وعام 2026 حتى الآن، إلا أنه لا يزال يتداول بتقييم جذاب نسبيًا. تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) 10.1، وهي أعلى من متوسطها طويل الأجل البالغ 8.1 منذ طرحها العام الأولي في عام 2021، لكن ذلك لا يأخذ في الاعتبار التسارع المتوقع في نمو الإيرادات.

على سبيل المثال، يتم تداول سهم DigitalOcean بنسبة سعر إلى مبيعات مستقبلية (forward P/S) تبلغ 7.3 بناءً على إيراداتها المحتملة لعام 2026، ونسبة P/S مستقبلية تبلغ 5.6 بناءً على إيراداتها المحتملة لعام 2027.

بيانات نسبة السعر إلى المبيعات لـ DOCN من YCharts.

بعبارة أخرى، سيتعين على السهم أن يرتفع بنسبة 80% بحلول نهاية العام المقبل فقط للحفاظ على نسبة P/S الحالية البالغة 10.1. سيؤدي ذلك إلى سعر سهم يبلغ 156 دولارًا، لذا يبدو أن هناك الكثير من الإمكانات الصاعدة على الطاولة من هنا.

لكن هناك مشكلة. بناءً على أرباح DigitalOcean وفقًا لـ GAAP البالغة 2.52 دولار للسهم، يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى الربح (P/E) تبلغ 34.5. لذا فهو أغلى من مؤشر التكنولوجيا Nasdaq-100 الذي تبلغ نسبة P/E فيه 30 - وقد تزداد هذه الصورة سوءًا على المدى القريب.

يتطلب بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تكاليف أولية كبيرة، يتم استهلاكها بعد ذلك على مدى عدة سنوات لأغراض محاسبية، لذا ستواجه أرباح DigitalOcean المستقبلية ضغوطًا. لذلك، قد يكون سهمها أغلى مما يبدو ظاهريًا للمستثمرين الذين يعتمدون فقط على نسبة السعر إلى الربح (P/E).

أفضل طريقة لتجاوز هذه الضوضاء هي اعتماد أفق استثماري لمدة خمس سنوات، مما سيمنح DigitalOcean وقتًا كافيًا لتحويل نفقاتها الرأسمالية في الذكاء الاصطناعي إلى نمو مستدام في الأرباح.