انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 6%، وهبط سهم سانديسك للتخزين بنحو 14%، بينما انخفضت البيتكوين بنسبة 1% فقط. وراء انهيار أسهم الرقائق هو تراجع توقعات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي — فبينما قال ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي للتو إن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيظل قويًا، يعيد السوق تقييم ما إذا كان ازدهار البنية التحتية سيتحقق. انخفضت أسهم العملات المشفرة SBET وGEMI بشكل حاد أيضًا، مما يشير إلى أن الأموال التقليدية تتداول العملات المشفرة كأسهم نمو تكنولوجي. لكن البيتكوين لم تتبع الانخفاض لأن هيكل رأس المال الذي يحملها يختلف عن أسهم الرقائق. تُظهر بيانات السلسلة أن أكثر من نصف المعروض من البيتكوين في حالة خسارة، وترى K33 أن هذا قريب من قاع الدورة. الخاسرون لا يرغبون في البيع عند مستويات منخفضة، ومع تدفقات صافية خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة لمدة ثمانية أسابيع متتالية، تم تخفيف ضغط البيع جزئيًا. لكن الخطر: مرونة البيتكوين مبنية على سيولة ضعيفة. خلال انخفاض الصيف (Summer dip)، يمكن لعمليات شراء صغيرة أن ترفع السعر، ولكن بمجرد أن تواصل الأسهم الأمريكية الانخفاض، قد تلحق البيتكوين بالانخفاض. بلغت عمليات تصفية عقود SPCX حوالي 6 ملايين دولار، متجاوزة مجموع BTC وETH في نفس الفترة، مما يشير إلى أن الأموال تراهن على الارتباط الهيكلي وليس الانفصال. الليلة، البيتكوين تشبه قطعة خشب عائمة، لم تتحرك عكس التيار، لكن المياه لم تصل إليها بعد.