يظل هايبرليكيد قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق، حتى مع خسارة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين 6.5 مليار دولار

حتى مع خروج مليارات الدولارات من منتجات الاستثمار في العملات المشفرة الكبرى، ظل رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid صامدًا على الرغم من عمليات السحب الكبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثريوم في الولايات المتحدة، وفقًا لـ CoinShares.

النقاط الرئيسية

• سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة ثمانية أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة، مع خروج أكثر من 6.5 مليار دولار منذ مايو، بينما ظل HYPE صامدًا.
• ثلاثة صناديق مؤشرات متداولة فورية لـ HYPE في الولايات المتحدة تمنح المستثمرين تعرضًا عبر الوساطة للرمز الأصلي لـ Hyperliquid.
• تقول CoinShares إن اقتصاديات رمز Hyperliquid تلقى صدى لدى المستثمرين حيث تدعم رسوم المنصة عمليات إعادة شراء منهجية لـ HYPE.

لماذا يتحدى Hyperliquid ضعف سوق العملات المشفرة الأوسع؟

شهدت أسواق العملات المشفرة ضغوطًا مستمرة من تدفقات استثمارية ضعيفة في الأسابيع الأخيرة. قال لوك نولان، كبير الباحثين في CoinShares، في بيان لـ Bitcoin.com News إن العملات المشفرة لم تحصل على "مساعدة تذكر من التدفقات مؤخرًا"، مسلطًا الضوء على الضغوط المستمرة عبر منتجات الأصول الرقمية الرئيسية.

وأوضح أن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت ثمانية أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة، وهي أطول سلسلة منذ الإطلاق. وقد خرج أكثر من 6.5 مليار دولار من تلك الصناديق منذ مايو، بينما ضعفت أيضًا صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم خلال الفترة نفسها. كما باعت Strategy 3,588 BTC خلال الأسبوع لتمويل توزيعات الأسهم الممتازة.

على الرغم من هذه العقبات، ظل Hyperliquid صامدًا، كما وصف، مضيفًا:

"في ظل ظروف السوق الصعبة هذه، يواصل Hyperliquid (HYPE) التداول بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق."

تتبع ثلاثة صناديق مؤشرات متداولة فورية الآن HYPE، الرمز الأصلي لسلسلة كتل Hyperliquid. كان صندوق Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) أول من تم إطلاقه ويقوم بتجميد ممتلكاته لتوليد العائد. ويتبع صندوق 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) مؤشر FTSE Hyperliquid. ويعد صندوق Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) أحدث صندوق، حيث يقدم تعرضًا عبر الوساطة لـ HYPE.

وفقًا لبيانات تتبع الصناديق من SoSoValue و Farside Investors، تسارعت التدفقات الخارجة بشكل حاد على مدار شهرين متتاليين. في مايو 2026، بلغ إجمالي عمليات الاسترداد حوالي 2.43 مليار دولار. وقفز هذا الرقم في يونيو 2026، الذي شهد تدفقًا صافيًا خارجيًا شهريًا قياسيًا بلغ 4.06 مليار دولار.

ما الذي يدفع اهتمام المستثمرين بـ HYPE؟

سجلت صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على HYPE تدفقات داخلة كل أسبوع منذ إطلاقها في مايو، وفقًا لـ CoinShares. وجذبت المنتجات حوالي 161 مليون دولار في يونيو، مما رفع الأصول الخاضعة للإدارة عبر الصناديق الثلاثة القائمة في الولايات المتحدة إلى حوالي 336 مليون دولار. تدير منتجات الاستثمار الأوروبية لـ HYPE الآن أكثر من 55 مليون دولار.

على الرغم من أنها متواضعة بالقيم المطلقة، إلا أن الشركة قالت إن الأرقام أكثر أهمية عند تعديلها وفقًا للقيمة السوقية لـ Hyperliquid. "على أساس معدل حسب القيمة السوقية، كان HYPE واحدًا من أقوى إطلاقات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة حتى الآن. لا تزال القوة النسبية مقابل سوق العملات المشفرة الأوسع واضحة"، أوضح الباحث، مشيرًا إلى:

"هذه إشارة قوية على أن اقتصاديات رمز Hyperliquid تلقى صدى لدى المستثمرين. إن استخدام 99% من رسوم المنصة لإعادة شراء HYPE بشكل منهجي يخلق رابطًا مباشرًا بين نشاط البروتوكول وطلب الرمز، مما يعطي الأصل آلية لتراكم القيمة تبرز في السوق الحالية."

بينما لا تزال منتجات الاستثمار في البيتكوين والإيثريوم تواجه تدفقات خارجة مستمرة، تشير التدفقات الداخلة لصندوق المؤشرات المتداولة لـ Hyperliquid إلى أن المستثمرين يستجيبون بشكل مختلف لتصميمه الاقتصادي. ما إذا كانت هذه القوة ستستمر سيعتمد على نشاط البروتوكول، وطلب المستثمرين، وما إذا كانت اتجاهات التدفق الحالية ستستمر جنبًا إلى جنب مع الظروف الأوسع عبر سوق العملات المشفرة.