تومض إشارة قاع بيتكوين التي شوهدت آخر مرة عند انهيار FTX بينما تتخلص استراتيجية سايلور من 3,588 بيتكوين

النقاط الرئيسية

• قالت كريبتوكوانت إن نسبة الربح/الخسارة المحققة للبيتكوين بلغت -0.35، وهي أدنى قراءة منذ ديسمبر 2022 بعد انهيار FTX.
• ظهرت الإشارة بينما باعت ستراتيجي 3,588 بيتكوين مقابل 216 مليون دولار وارتد البيتكوين فوق 64,000 دولار في 7 يوليو.
• أشار آدم ليفينجستون من Swan Bitcoin إلى أن خصومات مماثلة سبقت عوائد بنسبة 41% في ستة أشهر و81% في عام واحد.

مقياس خسارة في أعماق عصر FTX

رصدت منصة تحليلات البلوكشين كريبتوكوانت إشارة كان ينتظرها مضاربون البيتكوين لأشهر. انخفضت نسبة الربح والخسارة المحققة (مقياس يقيس النسبة المئوية الصافية من معروض البيتكوين في ربح أو خسارة بالنسبة لإجمالي المعروض) إلى -0.35، وهي أدنى قراءة لها في 43 شهرًا.

آخر مرة انخفض فيها المقياس إلى هذا المستوى كانت في ديسمبر 2022، في أعماق السوق الهابطة التي أعقبت انهيار بورصة العملات المشفرة FTX، عندما تم تداول البيتكوين دون 16,000 دولار. كتب محللو الشركة أن المؤشر حدد تاريخيًا قيعان البيتكوين "بدقة شديدة"، مع طباعات مماثلة في 2015 و2019 سبقت أيضًا انتعاشات كبيرة بدلاً من انهيارات أخرى.

نسبة الربح/الخسارة للبيتكوين في أدنى مستوياتها التاريخية، مما يشير إلى قاع، وفقًا لكريبتوكوانت عندما يكون هذا القدر من المعروض تحت الماء، فإن الحائزين الأكثر عرضة للبيع بدافع الذعر قد فعلوا ذلك بالفعل إلى حد كبير، مما يترك عددًا أقل من البائعين لدفع السعر للأسفل. في وقت التقاط البيانات، تم تداول البيتكوين بالقرب من أقل بقليل من 60,000 دولار، فقط حوالي 16% فوق سعره المحقق (أي متوسط أساس التكلفة لجميع العملات على الشبكة).

البيع في وجه الإشارة

تأتي القراءة في لحظة محملة للسوق، لأن البائع الأبرز هو أشهر مؤمن بالبيتكوين. كشفت شركة ستراتيجي (ناسداك: MSTR)، وهي شركة الخزانة التي يقودها الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، في إيداع تنظيمي في 6 يوليو أنها باعت 3,588 بيتكوين مقابل حوالي 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو، مستخدمة العائدات لتمويل أرباح الأسهم الممتازة وإعادة بناء احتياطياتها الدولارية إلى 2.55 مليار دولار.

تم امتصاص البيع بسرعة من قبل السوق، لكن البيتكوين لا يزال منخفضًا بنحو 50% عن مستواه القياسي في أكتوبر 2025 البالغ 126,080 دولارًا. ومع ذلك، فقد صمد في منطقة 60,000 دولار خلال أثقل ضغط بيع في الدورة حتى الآن.

حتى بيع ستراتيجي يتم إعادة صياغته كوقود للقاع، حيث يجادل زاك باندل، رئيس الأبحاث في جراي سكيل، أن تحول الشركة إلى بيع البيتكوين حسب الحاجة لاحتياطياتها الدولارية يقلل من مخاطر الذيل و"يمكن أن يساعد البيتكوين في إيجاد قاع أكثر ديمومة."

لا شيء من هذا يجعل القاع مؤكدًا لأن مؤشرات السلسلة يمكنها فقط وصف الظروف، وليس تقديم ضمانات. يمكن للضغوط الكلية من تفكك صفقة الذكاء الاصطناعي واستمرار تدفقات الخروج من الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) اختبار القيعان، ويترك برنامج ستراتيجي للتحويل النقدي مجالًا لما يصل إلى 1.25 مليار دولار من إجمالي المبيعات.