بنك الاستثمار في وول ستريت ريموند جيمس يعطي SpaceX سعرًا مستهدفًا خياليًا بقيمة 800 دولار، ويسخر سيرينيتي، إله الأسهم ذو الشعر الأبيض: هل كتبت للمزاح؟

تقييم شركة يصل إلى 10 تريليونات دولار؟ أصدر بنك وول ستريت الاستثماري "رايموند جيمس" اليوم (7) تقريرًا تحليليًا مذهلاً عن شركة SpaceX التي تم إدراجها حديثًا، حيث لم يمنحها فقط تصنيف "شراء قوي"، بل حدد أعلى سعر مستهدف في وول ستريت عند 800 دولار، مشيرًا إلى أن سفينة "ستارشيب" ستحدث ثورة في البنية التحتية بقيمة 30 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا التقرير الذي يدفع تقييم SpaceX إلى 10 تريليونات دولار أثار على الفور موجة من السخرية على منصات التواصل الاجتماعي، حيث وصفه المستثمرون الأفراد بأنه "مزحة كتبتها المؤسسات".

(خلفية سابقة: SpaceX تغير اسمها رسميًا إلى SpaceXAI، ماسك يربط الفضاء بالذكاء الاصطناعي)

(خلفية إضافية: استثناء لـ SpaceX! ناسداك تعدل القواعد وتثير 4.3 مليار دولار من المشتريات السلبية الليلة، وول ستريت تصرخ: تلاعب هيكلي وقح)

جدول المحتويات

Toggle

• تفاؤل المحللين الشديد: ستارشيب مفتاح فرصة بقيمة 30 تريليون دولار
• التوقعات المالية "الجامحة" من رايموند جيمس لـ SpaceX
• سخرية المجتمع: نكتة مؤسسية للمستثمرين الأفراد؟

هل يرى وول ستريت مستقبلًا لا يراه المستثمرون الأفراد، أم أن نماذج التقييم المؤسسية خرجت عن السيطرة تمامًا؟

وفقًا لأحدث تقرير من "ياهو فاينانس" اليوم (7)، بدأ المحلل برايان جيسوالي من بنك وول ستريت الشهير "رايموند جيمس" تغطية شركة الفضاء والتكنولوجيا (SpaceX، رمز السهم: SPCX) لأول مرة بعد إتمامها الطرح العام الأولي التاريخي. وبمجرد أن بدأ، أثار السوق بمنحه SpaceX تصنيف "شراء قوي (Strong Buy)" وسعرًا مستهدفًا يصل إلى 800 دولار.

وبحساب سعر سهم SpaceX الحالي البالغ حوالي 160 دولارًا،这意味着 أن البنك يعتقد أن هذا العملاق لديه مساحة صعود تصل إلى 400%، مما يعني أن التقييم الضمني سيقترب من 10 تريليونات دولار (Trillion) المخيفة.

تفاؤل المحللين الشديد: ستارشيب مفتاح فرصة بقيمة 30 تريليون دولار

في تقرير رايموند جيمس، وصف جيسوالي SpaceX بأنها "واحدة من أكثر شركات البنية التحتية الصناعية تعريفًا في القرن الحادي والعشرين". ويرى أن الجمع بين القدرة المدارية الصناعية والذكاء الاصطناعي يقود أهم تكامل للبنية التحتية منذ ولادة الإنترنت.

المبدأ الأساسي لهذا التقرير المتفائل مبني على الابتكار التدميري لـ "ستارشيب (Starship)". يشير المحلل إلى أن ستارشيب قادرة على تقليل تكلفة إرسال الكتلة إلى المدار بأكثر من 99%، مع زيادة سعة الحمولة بمقدار عشرة أضعاف. وهذا سيحول الإطلاق الفضائي من "مهمات فضائية مخصصة" باهظة الثمن إلى "شبكة نقل عادية" مشابهة للطيران التجاري. ويقدر جيسوالي أن السوق القابلة للوصول الإجمالي (TAM) الناتجة ستقترب من 30 تريليون دولار:

"هذا يشبه ثورات السكك الحديدية والكهرباء والحاويات أو الإنترنت في التاريخ."

التوقعات المالية "الجامحة" من رايموند جيمس لـ SpaceX

لدعم سعره المستهدف البالغ 800 دولار، رسم رايموند جيمس منحنى نمو حاد للغاية، حيث جعل التوقعات المالية لعام 2031 تذهل العديد من مستثمري القيمة التقليديين:

| المؤشرات المالية / التشغيلية | | --- | الوضع الحالي (تقدير 2026) | التوقعات الجامحة من البنك (2031) | | --- | --- | --- | | إجمالي الإيرادات (Revenue) | حوالي 38.5 مليار دولار | أكثر من 837 مليار دولار | | EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) | حوالي 17.7 مليار دولار | أكثر من 696 مليار دولار | | أساس التسعير (نموذج التقييم) | بناءً على مضاعف خروج 27 ضعفًا من EBITDA المقدر لعام 2031 لحساب السعر المستهدف 800 دولار. | | | تأثير دولاب البنية التحتية | صاروخ فالكون يمول ستارلينك ➔ ستارلينك تمول ستارشيب ➔ ستارشيب تطلق منصة الصناعة التالية. | |

سخرية المجتمع: نكتة مؤسسية للمستثمرين الأفراد؟

ومع ذلك، فإن هذا التقرير الذي يرسم فطيرة ضخمة وجميلة للسنوات الخمس القادمة لم يحظ بالاحترام من المجتمع المالي، بل واجه سخرية لا رحمة فيها.

على منصة X، نشرت مستثمرة الأسهم الشهيرة "سيرينيتي" (@aleabitoreddit) لقطة شاشة لهذا التقرير، وكتبت بأسى: "لا كلام. هذه التقارير 'المؤسسية' التي تُكتب للمستثمرين الأفراد هي في حد ذاتها مزحة."

بدأ رايموند جيمس تغطية $SPCX بتصنيف "شراء قوي".

منحها سعرًا مستهدفًا قدره 800 دولار، مما يقيم SpaceX بتقييم ~$10T .

لا كلام. النكات حول الملاحظات "المؤسسية" للأفراد تكتب نفسها. pic.twitter.com/B0uRojaNJZ

— سيرينيتي (@aleabitoreddit) 7 يوليو 2026

أثار هذا المنشور على الفور ردود فعل واسعة، حيث امتلأت التعليقات بالشكوك والسخرية. يعتقد العديد من المستخدمين أن رفع تقييم شركة إلى 10 تريليونات دولار (أي ما يقرب من 3 أضعاف القيمة السوقية الحالية لشركة أبل)، بناءً على نطاق تجاري وهامش ربح لم يتحقق بالكامل بعد، هو ببساطة "نفخ من جانب البائع (Sell-side fluff)". ومازح أحد المستخدمين قائلًا إن المحلل ربما "أضاف صفرين إضافيين عن طريق الخطأ"، بينما قال آخرون إن أسلوب هذا التقرير يشبه أسلوب "كاثي وود (Cathie Wood)" معبودة الأسهم.

في ظل خلفية أمس حيث اضطرت صناديق المؤشرات السلبية التي تتبع ناسداك-100 إلى ابتلاع 4.3 مليار دولار من أسهم SpaceX بعلاوة مرتفعة، فإن إصدار البنك الاستثماري لهذا التقرير ذي السعر المستهدف الفلكي فورًا يجعل من الصعب على المحترفين في السوق عدم اعتباره أداة ترويجية لمساعدة المستثمرين الأوائل على "التصريف". قبل أن تحقق ستارشيب ربحية منتظمة، قد يحتاج حلم الـ 10 تريليونات دولار هذا إلى النضال لفترة طويلة تحت اختبار الجاذبية.