ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 8.4% في يوليو، لكن Wintermute يقول إن هذا مجرد ارتداد تخفيفي وليس بداية سوق صاعدة.

ضعف الطلب الأمريكي هو التناقض الأساسي. بعد أن جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية أقل من التوقعات، ارتدت الأصول الخطرة بشكل جماعي، لكن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين سجلت تدفقات صافية خارجة تراكمية بقيمة 2.73 مليار دولار أمريكي خلال العام، مع تدفقات خارجة لمدة ثمانية أسابيع متتالية مسجلة رقمًا قياسيًا. الأموال لم تعد، فقط تغطية المراكز القصيرة وزيادة حيازات الحيتان هي التي دعمت السعر.
بيانات السلسلة تظهر أيضًا انقسامًا: انخفاض العقود المفتوحة، انكماش التداول الفوري، زيادة هائلة في الودائع في البورصات — وهذا يعني عادةً أن حاملي العملات يريدون البيع، وليس أن أموالًا جديدة تريد الشراء. حكم Wintermute واضح جدًا: كن حذرًا حتى يستمر تحسن تدفقات الأموال.
ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية يضغط أيضًا. ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يسحب السيولة من الأصول الخطرة، والارتداد الكلي للبيتكوين يواجه رياحًا معاكسة من أسعار الفائدة.
كلما كان الارتداد أقوى، كان الهيكل أضعف. الأسعار التي تدفعها تصفية المراكز القصيرة، بمجرد أن يجف الطلب الشرائي، فإن سرعة التراجع لا تقل عن سرعة الصعود.
$btc #defi #rwa #etf #بيانات السلسلة