ترجمة: باعت مايكروستراتيجي 704 عملة في عام 2022 ثم بدأ السوق الصاعد؛ هل سيعيد التاريخ نفسه هذه المرة؟

أعلنت شركة MicroStrategy أمس أنها ستبيع عملات رقمية، حوالي 20 ألف عملة، وقد باعت إجمالاً 3500 عملة الأسبوع الماضي. كثير من الناس يرون أن بيع MicroStrategy يعني انخفاض السعر!

أعتقد أن الأمر ليس كذلك، فبيع MicroStrategy في الواقع يرسل إشارة إلى السوق مفادها: "لن تتمكن من القضاء علي!"

MicroStrategy باعت حاليًا 20 ألف عملة، لا تظن أن هذا كثير، إجمالي ما تملكه MicroStrategy هو 840 ألف عملة، و20 ألف عملة تمثل 2.38% من الإجمالي، وهي نسبة يمكن القول إنها لا تذكر، لكنها أتاحت فرصة للتنفس، وحصلت على تدفق نقدي كافٍ لدفع أرباح الأسهم.

في مقال 26 يونيو، قدمت أيضًا بعض النصائح لـ MicroStrategy، أولها بيع بعض العملات، ولكن ببطء وبشكل تدريجي، دون إغراق السوق مرة واحدة.

في الواقع هي تفعل ذلك، فقد باعت 1363 عملة في 30 يونيو، و2225 عملة في 6 يوليو، وهذه الكميات لا تؤثر بشكل كبير على السوق، وتأثيرها أقل بكثير من بيع BlackRock لعملات بقيمة 4-5 مليارات دولار.

النصيحة الثانية هي خفض أرباح أسهم STRK، لكنها رفعتها حاليًا، وهذا أمر لا مفر منه، لأن STRK انفصل كثيرًا عن القيمة، فارتفعت أولاً لاستقرار سعر STRK، وأعتقد أنه يجب لاحقًا إيجاد طريقة لخفض أرباح الأسهم.

لذا قد تضطر لبيع حوالي 17 ألف عملة إضافية، وإذا استمرت بنفس الوتيرة، بيع 1000 عملة في كل مرة، أعتقد أن الأمر ليس خطيرًا، سيؤثر قليلاً على السوق فقط، والسوق في الواقع يتأثر بـ"التوقعات"، وهذا التوقع عند إطلاقه يكون تأثيره كبيرًا، كما حدث أمس، حيث انخفض سعر العملة من 63 ألف دولار إلى 61 ألف دولار، لكن عند البيع الفعلي، أعتقد أن التأثير لن يكون كبيرًا.

ثم نعود إلى آخر مرة باعت فيها MicroStrategy في عام 2022، في 22 ديسمبر 2022، باعت 704 عملات، بمتوسط سعر بيع 16,776 دولارًا، بقيمة إجمالية 11.8 مليون دولار، وكانت حيازتها وقتها 131,694 عملة، بنسبة 0.5%.

هناك عدة أرقام يجب ملاحظتها، النسبة التي بيعت في المرة السابقة كانت أعلى بكثير من هذه المرة! هذه المرة بيع 3500 عملة بنسبة 0.4%.

لذا لا تعتقد أن كمية البيع هذه كبيرة، على الرغم من أن القيمة أعلى بكثير من المرة السابقة.

النقطة الثانية، متوسط سعر البيع في المرة السابقة كان 16,776 دولارًا، كم كان سعر القاع في السوق الهابطة السابقة؟ حوالي 15,500 دولار. يمكنكم النظر في تاريخ الشموع، بعد حوالي 20 يومًا، بدأ سوق البيتكوين في الانطلاق، وشهد أول موجة صعود كبيرة، من 16,500 دولار إلى حوالي 23,000 دولار، ليكمل أول هجوم بعد السوق الهابطة!

لاحقًا، قد لا تبيع MicroStrategy كل الـ 17 ألف عملة، فإذا تحسن السوق لاحقًا، قد يوقف خطة البيع هذه، لأن السوق سيرتفع وسعر السهم سيرتفع، وسيتمكن من التمويل مرة أخرى، مما يخفف ضغط التدفق النقدي. لذا فهذه مجرد "خطة" تفويض بيع، وليست عملية إلزامية!

لذا، لا تفهمها على أنها "لا بد أن تبيع 20 ألف بيتكوين"، بل بشكل أدق، إنها بوليصة تأمين سيولة أعدتها الشركة لنفسها.

أخيرًا، سأذكر رأيي في السوق.

من منظور كلي، بعد ارتفاع طويل لقطاع أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي، بدأت الأموال تظهر علامات التدوير؛ بينما شهد سوق العملات المشفرة تعديلًا لمدة 10 أشهر تقريبًا، والمشاعر العامة في حالة ركود نسبي.

التجارب التاريخية تخبرنا أن السوق غالبًا لا يرتفع بعد أن تتحقق جميع الأخبار السلبية، بل يبدأ التداول المسبق للمستقبل في وقت لا يزال فيه معظم الناس متشائمين.

لا أقول إن السوق دخل بالتأكيد في سوق صاعدة كاملة، لكن بالنظر إلى هذه النقطة الزمنية، أعتقد أن هناك أسبابًا كافية للتفاؤل نسبيًا بالفترة القادمة، على الأقل ليس من المستحيل أن نشهد ارتدادًا قويًا.

أما بالنسبة لمن فاتتهم الفرص ويستمرون في البيع على المكشوف، فإذا دخل السوق بالفعل في مرحلة ارتداد، فقد يواجهون فترة صعبة حقًا.