يحاول الكونغرس حظر الدولار الرقمي. ماذا يعني ذلك بالنسبة لأسهم العملات المشفرة؟

الدولار الرقمي، المعروف أيضًا باسم العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، هو إصدارات بلوك تشين مدعومة من الحكومة للدولار الفعلي، وهي إحدى الطرق العديدة لتحويل الأموال إلى السلسلة. وسيلة أخرى هي العملات المستقرة، وهي رموز رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية وتصدرها البنوك أو شركات العملات المشفرة أو كيانات أخرى، وقد اكتسبت زخمًا في السنوات الأخيرة.

على السطح، قد يكون حظر الدولار الرقمي مفيدًا لأسهم العملات المستقرة، مثل Circle Internet Group (CRCL +6.24%) وCoinbase Global (COIN +2.05%). لكن في الواقع، اختفت الدولارات الرقمية منذ سنوات، والمعركة على السلسلة تدور بين الشركات المالية التقليدية ومصدري العملات المستقرة.

الجاذبية الكبيرة لمعاملات البلوك تشين هي انخفاض تكاليفها وسرعة تسويتها. اليوم، مساحة الأموال على السلسلة عبارة عن خليط من المشاريع، حيث يستكشف اللاعبون الحاليون شراكات مع مختلف العملات المشفرة وشركات التشفير والبنوك الأخرى ومزودي الدفع. كثيرون يختبرون عدة مشاريع في وقت واحد، إذ ليس من الواضح ما الشكل الذي قد تتخذه هذه السوق المربحة المحتملة.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما الذي يحدث مع الدولارات الرقمية؟

أصدر الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا في عام 2025 أوقف تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية من الحكومة. في الشهر الماضي، ذهب الكونغرس إلى أبعد من ذلك بإصدار تشريع يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار دولار رقمي قبل نهاية عام 2030. تم تضمينه في مشروع قانون القدرة على تحمل تكاليف السكن، لكن الرئيس لم يوقعه ليصبح قانونًا لأسباب سياسية.

لكن تطوير الدولار الرقمي كان قد توقف بالفعل في السنوات منذ أن درس الاحتياطي الفيدرالي الفكرة بجدية لأول مرة في عام 2022. على الرغم من أن بلدين لديهما عملات رقمية للبنوك المركزية، إلا أن الحماس قد ذبل في الغالب في مواجهة التحديات التقنية ومخاوف الخصوصية. مهما حدث للتشريع الأخير، لا توجد شهية كبيرة للدولار الرقمي، ومن المرجح أن تأتي أموال البلوك تشين عبر قنوات غير حكومية.

شركات العملات المستقرة تواجه تهديدات أكبر

يمكن للعملات المستقرة أن تلعب دورًا في التحويلات المالية العالمية، ومدفوعات الذكاء الاصطناعي الوكيل، والعملات المشفرة، والتجارة الإلكترونية، والمزيد – مع توقعات أن عدد العملات المستقرة المتداولة قد ينمو من أكثر من 310 مليار دولار اليوم إلى تريليونات الدولارات بحلول عام 2030.

ركّز العديد من المستثمرين على Circle، وهي شركة مدرجة تصدر عملة USD Coin (USDC +0.00%)، ثاني أكبر عملة مستقرة متداولة. تفتخر بنهج يركز على الامتثال، وكل رمز USDC مدعوم بأموال محفوظة في احتياطيات يمكن الوصول إليها، مثل سندات الخزانة الأمريكية. تجني المال من خلال الفوائد المكتسبة على تلك الأموال ورسوم المعاملات، لذا كلما زاد عدد العملات المستقرة المتداولة والمستخدمة، كلما زاد نمو Circle.

وسّع

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

تغير اليوم

(6.24%) $4.03

السعر الحالي

$68.65

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$17BMarket تحسب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. تحسب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$62.95 - $69.98

نطاق 52 أسبوعًا

$49.90 - $262.97

الحجم

173.8 ألف

متوسط الحجم

14.7 مليون

هامش الربح الإجمالي

4.98%

في الحقيقة، لم تكن الدولارات الرقمية تشكل تهديدًا خطيرًا لـ Circle منذ سنوات. التهديدات الأكبر هي اللوائح غير المواتية، والعملات المستقرة المنافسة، وإطلاق الرموز من قبل البنوك ومزودي الدفع. برز ذلك بوضوح في 30 يونيو، عندما أعلن اتحاد من 140 منظمة، بما في ذلك أسماء كبيرة مثل Visa و Mastercard و BlackRock و Coinbase، عن عملة مستقرة جديدة باسم Open USD. انخفضت أسهم Circle بعد أن أعلنت Open USD أنها ستشارك عوائد الاحتياطي مع الشركاء، مما يعطي الشركات حافزًا قويًا للتبديل.

انخفض سهم Circle، ولكن بعد رؤية مشاريع العملات المستقرة تأتي وتذهب على مر السنين، أعتقد أنه من السابق لأوانه شطبها. ففي النهاية، ليس منذ وقت طويل، اعتقد الخبراء أن العملات الرقمية للبنوك المركزية ستدمر بيتكوين، واليوم الدولارات الرقمية ميتة في الماء. Open USD اقتراح مثير للاهتمام، ولكن سيكون من الصعب تكرار تقدم Circle التنظيمي أو شبكات الدفع.

ومع ذلك، إنه تذكير بأن هذا القطاع يتطور بسرعة. أحب نموذج إيرادات Circle المولد للفوائد، لكني أفضل الطريقة التي تتعامل بها البنوك المبتكرة وشركات التكنولوجيا المالية مع تكاملات البلوك تشين لأنها أقل اعتمادًا على مسار واحد للنجاح.