الرئيس دونالد ترامب وجه طعنة مباشرة للاحتياطي الفيدرالي، مرة أخرى -- وهذه كارثة في طور التكوين لوول ستريت

من منظور إحصائي بحت، كانت العوائد السنوية لمؤشر داو جونز الصناعي (^DJI +0.29%)، وإس آند بي 500 (^GSPC +0.72%)، وناسداك المركب (^IXIC +1.12%) في عهد الرئيس دونالد ترامب أعلى من معظم الرؤساء الآخرين منذ أواخر تسعينيات القرن التاسع عشر.

ومع ذلك، لم تُحقق هذه المكاسب دون فترات من التقلبات التاريخية الحادة وفترات من عدم اليقين المتزايد.

على الرغم من مستويات الذروة التاريخية الأخيرة لمؤشرات داو جونز وإس آند بي 500 وناسداك المركب، فإن التضخم في الولايات المتحدة يثير القلق بين المستثمرين في وول ستريت. ولكن بدلاً من السماح لأهم مؤسسة مالية في أمريكا، وهي الاحتياطي الفيدرالي، بالقيام بما تجيده، يواصل دونالد ترامب توجيه انتقادات مباشرة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

الرئيس ترامب يلقي كلمة. مصدر الصورة: الصورة الرسمية للبيت الأبيض من تصوير دانيال توروك.

الرئيس ترامب يهاجم الاحتياطي الفيدرالي، مرة أخرى

بعد وقت قصير من توليه فترة ولايته الثانية غير المتتالية، بدأ الرئيس في انتقاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق جيروم باول والأعضاء الآخرين البالغ عددهم 11 عضوًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المسؤولين عن تحديد السياسة النقدية للبلاد لعدم خفض أسعار الفائدة بقوة. على الرغم من أن اللجنة خفضت سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية ست مرات إلى نطاقه الحالي البالغ 3.50%-3.75%، إلا أن ترامب كان مصرًا على أن يخفض صانعو السياسات أسعار الفائدة إلى 1% أو أقل.

من المحتمل أن يكون لدى الرئيس ترامب عدة أسباب لرغبته في خفض أسعار الإقراض:

• انخفاض تكاليف الاقتراض يشجع على التوظيف، مما قد يقلل من معدل البطالة.
• يمكن أن يحفز الإنفاق على الابتكار ونشاط الاندماج/الاستحواذ، مما يعزز النمو الاقتصادي.
• سيجعل خدمة الديون الوطنية الأمريكية البالغة 39.3 تريليون دولار (والتي تتزايد) أقل تكلفة.

على الرغم من أن الرئيس اعترف بأن الاحتياطي الفيدرالي يحق له الاستقلال في قرارات سياسته النقدية، إلا أن هذا لم يمنعه من التدخل بآرائه في مناسبات لا حصر لها. على سبيل المثال، تخلى عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي اختاره بنفسه، كيفن وارش، بعد ساعات فقط من حفل تنصيب وارش في البيت الأبيض.

لكن لم يكن هناك هجوم أكثر مباشرة مما قاله الرئيس ترامب عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مقابلة مع جو كيرنين من قناة CNBC في البيت الأبيض في 2 يوليو. ردًا على سؤال كيرنين حول تقرير الوظائف الذي يمنح وارش واللجنة مرونة أكبر لخفض أسعار الفائدة، أجاب ترامب:

حسنًا، لديه مجلس قد يكون عدائيًا بعض الشيء... وربما مجلس يريد فعل الأشياء الخاطئة، لذلك لا أعرف.

بـ"الأشياء الخاطئة"، من المحتمل أن ترامب يشير إلى أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية (يشار إليه عادةً باسم مخطط النقاط)، الذي صدر في 17 يونيو. من بين 18 عضوًا مشاركًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وليس جميعهم يصوتون، توقع تسعة منهم أن رفع سعر الفائدة سيكون ضروريًا قبل نهاية عام 2026 لتهدئة التضخم الناجم عن حرب إيران.

مخطط نقاط متشدد جدًا.

تسعة من 18 مسؤولًا لديهم رفع واحد على الأقل هذا العام (وستة من هؤلاء التسعة لديهم رفعات متعددة).

شخص واحد فقط لديه خفض هذا العام، ومشارك واحد (يفترض أنه وارش) لم يقدم ملخصًا للتوقعات الاقتصادية

البيان يحصل على مراجعة كاملة من الأعلى إلى... pic.twitter.com/KRwatpTFOP

-- نيك تيميرايوس (@NickTimiraos) 17 يونيو 2026

على الرغم من أن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة هو خبر سيئ لسوق أسهم مكلفة تاريخيًا يعتمد صعوده المكافئ على بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الممولة جزئيًا بالديون، فإن رفع اللجنة الفيدرالية لأسعار الفائدة قد يكون أقل تأثيرًا سلبيًا على سوق الأسهم من انتقادات دونالد ترامب المتكررة للاحتياطي الفيدرالي.

لا شيء أهم من أن تكون لدى وول ستريت والمستثمرين ثقة في السياسة النقدية للبنك المركزي. كل انتقاد دقيق ومباشر من الرئيس ترامب يهدد بتقويض هذه المصداقية، مما قد يكون له آثار ضارة على مؤشر داو جونز الصناعي وإس آند بي 500 وناسداك المركب.