AMD على بعد 11% من الانضمام إلى نادي التريليون دولار. هل يمكنها الوصول إلى ذلك هذا العام؟

AMD (AMD +6.74٪) تبلغ قيمتها السوقية حوالي 920 مليار دولار. للانضمام إلى نادي التريليون دولار — المجموعة الصغيرة من الشركات التي تبلغ قيمتها 13 رقمًا — يحتاج السهم إلى الارتفاع بنحو 11٪ فقط من هنا. بعد الأداء الذي حققه، والذي تضاعف أكثر من أربع مرات من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا، لم يعد ذلك بعيد المنال.

فهل يمكن لـ AMD أن تقطع المسافة الأخيرة وتتجاوز تريليون دولار قبل نهاية العام؟

مصدر الصورة: Getty Images.

من أين يأتي النمو

ما يدفع AMD ليس أعمالها القديمة في رقائق الحواسيب الشخصية والألعاب، مهما كانت مستقرة. بل هو مركز البيانات — وداخله، مسرعات الذكاء الاصطناعي (وحدات معالجة الرسوم المتخصصة، أو GPUs) التي تبيعها للشركات التي تبني البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI).

في الربع الأول من عام 2026، ارتفعت إيرادات مركز البيانات لـ AMD بنسبة 57٪ على أساس سنوي إلى حوالي 5.8 مليار دولار — أكثر من نصف إجمالي مبيعات الشركة البالغ 10.3 مليار دولار، وارتفاعًا حادًا من عمل كان جزءًا صغيرًا من هذا الحجم قبل بضع سنوات. تشكل مسرعات الذكاء الاصطناعي جزءًا كبيرًا من إجمالي مركز البيانات، ونمت مبيعات هذه المسرعات بنسبة مئوية قوية من رقمين على أساس سنوي. بعبارة أخرى، الجزء الأسرع نموًا في AMD — مركز البيانات — أصبح الآن أيضًا الأكبر.

إذا نظرنا إلى العام الكامل، يبدو المسار بنفس الحدة. نمت إيرادات AMD في 2025 بنسبة 34٪ إلى 34.6 مليار دولار، وتضاعف صافي أرباحها أكثر من الضعف، حيث ارتفعت الأرباح بنسبة 164٪. مسرعاتها الجديدة MI350 تتوسع الآن في العملاء الكبار، وجيل جديد من MI450 في الطريق، وقد حصلت الشركة على التزامات من عملاء ضخمين لعدة جيجاوات من قدرة الحوسبة. هذا النوع من الطلب المستقبلي هو السبب في أن المستثمرين يستمرون في دفع السهم للأعلى.

أعمال AMD الأخرى تؤدي دورها أيضًا. فقد استحوذت معالجات الخوادم الخاصة بها باستمرار على حصة من Intel، وتتوقع الإدارة الآن أن سوق معالجات الخوادم الإجمالي سيتجاوز 120 مليار دولار سنويًا بحلول عام 2030 — سوق سيتجاوز بكثير قاعدة مبيعات الشركة بالكامل اليوم. سواء كان ذلك متفائلاً أكثر من اللازم أم لا، فإنه يوضح سبب استعداد السوق لتسعير السهم قبل سنوات من تحقيق النتائج الفعلية في الدفاتر.

توسيع

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

التغير اليوم

(6.74٪) 34.92 دولار

السعر الحالي

552.75 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$900BMarket القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم العامة المتداولة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

527.18 دولار - 572.50 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

135.91 دولار - 584.73 دولار

حجم التداول

804.8 ألف

متوسط الحجم

36.9 مليون

هامش الربح الإجمالي

47.09٪

هل يمكن أن تصل إلى تريليون دولار هذا العام؟

المسار معقول. للوصول إلى تريليون دولار، يحتاج سهم AMD إلى إضافة حوالي 1٪ — وشركة تنمو أرباحها بهذه السرعة، في سوق مفتون بالذكاء الاصطناعي، يمكنها قطع هذه المسافة بسرعة. Nvidia عبرت نفس العلامة، ثم عدة علامات أخرى، بقوة نفس الطلب.

لكن فقط لأن المسار معقول لا يجعل السهم استثمارًا جيدًا. هناك مخاطر. على سبيل المثال، تواجه AMD عملاقًا. ولا تزال Nvidia تهيمن. بالإضافة إلى ذلك، هناك خطر رئيسي آخر وهو أن أكبر عملاء AMD يصممون رقائق داخلية.

علاوة على ذلك، فإن تقييم السهم ممتد بالفعل. عند حوالي 554 دولارًا للسهم، يتم تداول AMD بأكثر من 180 ضعف أرباحها وحوالي 75 ضعف الأرباح المتوقعة خلال العام القادم. مضاعفات مثل هذه تضمن سنوات من النمو السريع مع هامش ضئيل جدًا للخطأ.

إذن، هل يمكن لـ AMD أن تصل إلى تريليون دولار في 2026؟

نعم — أعتقد أن هناك فرصة معقولة، وقد يكون ربع أو ربعان قويان كل ما يلزم. لكنني لن أشتري سهم النمو فقط لأن هذا الإنجاز ممكن. تجاوز تريليون دولار سيجعل العناوين الرئيسية، لكنه لن يجعل القيمة الجوهرية للعمل أكثر مما كانت عليه في اليوم السابق. بأكثر من 180 ضعف الأرباح، يتم تسعير AMD على أن طفرة المسرعات ستستمر دون أي أخطاء تقريبًا.