VTES مقابل VCSH: أي من صناديق السندات المتداولة من فانجارد هو الأنسب لمحفظتك؟

المستثمرون الذين يختارون بين صندوق فانغارد للسندات البلدية قصيرة الأجل المعفاة من الضرائب (VTES +0.00%) وصندوق فانغارد لسندات الشركات قصيرة الأجل (VCSH +0.08%) يجب أن يوازنوا بين فوائد الدخل البلدي المعفى من الضرائب الفيدرالية والعوائد الأعلى التي تقدمها الديون التجارية الخاضعة للضرائب.

تدير فانغارد كلا الصندوقين وتعتبر أداة منخفضة التكلفة للدخل قصير الأجل. بينما يركز كلاهما على الديون عالية الجودة ذات حساسية محدودة لتغيرات أسعار الفائدة، فإن الفارق الرئيسي يكمن في الملف الائتماني الأساسي والمعالجة الضريبية لدخل الفوائد للمساهمين.

لمحة سريعة (التكلفة والحجم)

| المقياس | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | المُصدر | فانغارد | فانغارد | | سعر السهم | 101.31 دولار (حتى 2026-06-30) | 79.03 دولار (حتى 2026-06-30) | | نسبة المصروفات | 0.05% | 0.03% | | العائد لمدة عام واحد (حتى 2026-06-30) | 3.2% | 4.3% | | عائد توزيعات الأرباح | 2.7% | 4.4% | | بيتا | 0.37 | 0.41 | | الأصول المدارة | 2.0 مليار دولار | 50.5 مليار دولار |

يقيس بيتا تقلب الأسعار مقارنة بمؤشر S&P 500؛ يتم حساب بيتا من العوائد الشهرية على مدى خمس سنوات. يمثل العائد لمدة عام واحد العائد الإجمالي على مدى الـ 12 شهرًا الماضية. عائد توزيعات الأرباح هو عائد التوزيع على مدى الـ 12 شهرًا الماضية.

قد يفضل المستثمرون الحريصون على التكلفة صندوق سندات الشركات، الذي يحمل نسبة مصروفات أقل تبلغ 0.03%. علاوة على ذلك، يقدم VCSH عائدًا أعلى بشكل كبير، مع فجوة عائد تبلغ 1.70 نقطة مئوية مقارنة بنظيره البلدي.

مقارنة الأداء والمخاطر

| المقياس | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | أقصى انخفاض (3 سنوات) | (1.8%) | (1.4%) | | نمو 1,000 دولار على مدى 3 سنوات (العائد الإجمالي) | 1,097 دولار | 1,183 دولار |

ما بداخله

يستثمر صندوق فانغارد لسندات الشركات قصيرة الأجل بشكل أساسي في ديون الشركات عالية الجودة الصادرة عن جهات إصدار ذات تصنيف استثماري. تتكون حيازاته من سندات شركات ذات متوسط استحقاق مرجح بالدولار يقع عادة بين سنة وخمس سنوات، بهدف توفير دخل ثابت مع تقلبات منخفضة في الأسعار. تشمل المحفظة 3,030 حيازة، وتشمل أكبر مراكزها سند الخزانة الأمريكية/سند بنسبة 4.13% بتاريخ 31/05/2031 بنسبة 0.36%، وبنك أوف أمريكا (BAC +1.99%) بنسبة 3.42% بتاريخ 20/12/2028 بنسبة 0.23%. تم إطلاقه في عام 2009. دفع صندوق فانغارد لسندات الشركات قصيرة الأجل 3.51 دولار لكل سهم على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، مما يعادل، بسعر سهمه الأخير البالغ ~79.03 دولار، عائدًا بنسبة 4.4%.

يتتبع صندوق فانغارد للسندات البلدية قصيرة الأجل المعفاة من الضرائب مؤشرًا للسندات البلدية بآجال استحقاق تتراوح من شهر واحد إلى سبع سنوات، بما في ذلك فحص العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة. يستثمر الصندوق عمومًا ما لا يقل عن 80% من أصوله في الأوراق المالية التي تدر دخلاً معفى من ضرائب الدخل الفيدرالية والحد الأدنى البديل للضريبة. يحتفظ الصندوق بـ 3,286 ورقة مالية من ولايات وبلديات مختلفة. تم إطلاقه في عام 2023. دفع صندوق فانغارد للسندات البلدية قصيرة الأجل المعفاة من الضرائب 2.78 دولار لكل سهم على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، مما يعادل، بسعر سهمه الأخير البالغ ~101.31 دولار، عائدًا بنسبة 2.7%.

لمزيد من الإرشاد حول استثمار صناديق المؤشرات المتداولة، تحقق من الدليل الكامل على هذا الرابط.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

هذان صندوقان سندات قويان. صندوق فانغارد للسندات المعفاة من الضرائب (VTES) مثالي للمستثمر في شريحة ضريبية مرتفعة أو لأولئك الذين يرغبون في تبسيط ضرائبهم قدر الإمكان.

ومع ذلك، تقدم سندات الشركات قصيرة الأجل مزايا. فهي تدفع عائدًا أعلى، وحتى بعد احتساب الضرائب، سينتهي الأمر بالمستثمرين على الأرجح بدخل أعلى من VCSH.

تفوق أداء VCSH على VTES على مدى السنوات الخمس الماضية، وهو أمر ملحوظ، بالنظر إلى أنه يغطي دورة سوق كاملة وارتفاع في أسعار الفائدة. حيازات السندات قصيرة الأجل أقل حساسية لتغيرات أسعار الفائدة، مما يساعد في الحفاظ على تقلب منخفض خلال هذه التقلبات.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى وضع أحد هذه الصناديق في حساب محمي ضريبيًا، فإن العائد الأعلى لـ VCSH يجعله الخيار الأفضل.