شركة الحوسبة الكمومية بوز كوانتوم تتجه نحو الاكتتاب العام في الأسهم من الفئة أ

في 6 يوليو، كشفت الموقع الرسمي لهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) أن شركة "بوس كوانتوم للتكنولوجيا المحدودة" (المشار إليها فيما يلي باسم "بوس كوانتوم") قد سجلت لتقديم مستندات الإشراف لدى مكتب هيئة تنظيم الأوراق المالية في بكين، وبدأت رسميًا عملية الإصدار العام الأولي للأسهم والإشراف على الطرح.

يُظهر تقرير تسجيل الإشراف أن الشركة تنتمي إلى صناعة الحواسيب والاتصالات والأجهزة الإلكترونية الأخرى، برأس مال مسجل قدره 360 مليون يوان، ويمتلك المدير القانوني والمساهم المسيطر وين كاي حصة بنسبة 21.51%. الجهة المشرفة هي "جوتاي هايتونغ للأوراق المالية".

من المعلوم أن شركة "بوس كوانتوم" التي تأسست في نوفمبر 2020، هي إحدى الأهداف الأساسية في سباق رسملة قطاع الحوسبة الكمومية في الصين.

حاليًا، يواجه قطاع الحوسبة الكمومية العالمي خيارًا بين طريقين: "العام" و"الخاص". وبالمقارنة مع أجهزة الكمبيوتر الكمومية العامة التي تسعى إلى شمولية القدرة الحاسوبية ولكنها تواجه حواجز تقنية عالية جدًا وتأخرًا في التطبيق، فإن استراتيجية التمايز لشركة "بوس كوانتوم" تركز على تقنية الضوئيات الكمومية المترابطة وأجهزة الكمبيوتر الكمومية الخاصة.

من الناحية التقنية، تضحي أجهزة الكمبيوتر الكمومية الخاصة بالعمومية وتختص بتسريع حل مشكلات رياضية محددة مثل التحسين التوافقي. في مايو 2026، أصدرت "بوس كوانتوم" الجيل الجديد من الجهاز "يو ليانغ · شان هاي 1000". تُظهر البيانات العامة أن الجهاز يدعم 1000 بت كمومي حسابي في الوضع القياسي، وما يصل إلى 3000 بت كمومي حسابي في وضع رفع التردد.

على صعيد التطبيق التجاري، تقدم "بوس كوانتوم" حاليًا القدرة الحاسوبية بشكل رئيسي من خلال فتح حزمة تطوير البرمجيات (SDK) للخارج. وفقًا للشركة، تجاوز إجمالي عدد مرات استدعاء SDK 100 مليون مرة، وتشمل الشركات المتعاونة "جينغتاي للتكنولوجيا" و"مترو شنتشن" ومجموعة "بينغ آن". تظهر بعض بيانات الاختبار أن الوقت المستغرق في سيناريوهات حل محددة قد قُصّر بشكل ملحوظ.

مع الكشف عن تسجيل الإشراف، برزت خريطة رأس المال لشركة "بوس كوانتوم".

منذ تأسيسها وحتى الآن في أقل من ست سنوات، أكملت الشركة 10 جولات تمويل. فقط في النصف الأول من عام 2026، أكملت "بوس كوانتوم" جولتين تمويليتين كبيرتين: جولة تمويل من الفئة B بقيمة 1 مليار يوان في مارس بمشاركة أطراف متعددة، وجولة تمويل قرب الاكتتاب العام الأولي (Pre-IPO) بقيمة عدة مئات الملايين من اليوانات مؤخرًا بقيادة مستثمرين محليين مثل "هانغتشو للاستثمار الصناعي" و"صندوق فوتشو الحكومي" ورأس المال الصناعي.

الدعم الرأسمالي الكثيف يأتي من جهة من خطة "الخمسية الخامسة عشرة" التي نصت بوضوح على "تطوير أجهزة كمبيوتر كمومية خاصة قابلة للتوسع"، مما يوفر سندًا سياسيًا رفيع المستوى لهذا القطاع الفرعي؛ ومن جهة أخرى، يعكس هذا تحولًا في منطق الاستثمار في التكنولوجيا الصلبة في السوق الأولية.

بعد الرهانات على النماذج الأولية التقنية في السنوات القليلة الماضية، تتجه الأموال حاليًا نحو الشركات التي تمتلك قدرات تصنيع واسعة النطاق وسيناريوهات تطبيق واضحة. بالمقارنة مع الطريق العام، حصل الطريق الخاص للكموميات على علاوة تقييم جوهرية نظرًا لقربه من التطبيقات الصناعية الفعلية والتدفقات النقدية.

مع دخول شركات رائدة مثل "بوس كوانتوم" و"بين يوان كوانتوم" في مراحل ما قبل الاكتتاب العام أو الإشراف، انطلقت ستار عملية رسملة قطاع الحوسبة الكمومية في الصين. ولكن من منظور صناعي موضوعي، لا يزال القطاع بأكمله في مرحلة الاختبار التجاري.

حاليًا، تظل معظم تعاونات "بوس كوانتوم" مع الشركات الرائدة في مختلف الصناعات عند مستوى البحث والتطوير المشترك، أو إثبات المفهوم، أو بناء منصات القدرة الحاسوبية.

إلى أي مدى يمكن تحويل مئات الملايين من مرات استدعاء SDK إلى رسوم ترخيص برمجيات حقيقية، أو رسوم اشتراك في القدرة الحاسوبية، أو إيرادات بيع الأجهزة؟ كيف هي قيمة العميل الحالية للشركة، وهامش الربح الإجمالي، ومعدل العائد الجيد للإنتاج الضخم للأجهزة؟ هذه المؤشرات المالية الأساسية التي تعكس قدرة الشركة الفعلية على توليد النقد لا تزال تنتظر الكشف المفصل في نشرة الإصدار.

في مواجهة الواقع الحالي الذي تستمر فيه القدرة الحاسوبية التقليدية في تحسين الأداء من خلال التطورات المعمارية، لا يزال يتعين اختبار السوق على المدى الطويل ما إذا كان العملاء التجاريون لديهم الحافز الكافي لدفع تكاليف الشراء المرتفعة وتكاليف ترحيل أنظمة الأعمال مقابل القدرة الحاسوبية الكمومية الخاصة.

بالنسبة لشركة "بوس كوانتوم" التي تسعى إلى سوق رأس المال، فإن تحديث المعايير التقنية مهم بالتأكيد، ولكن القدرة على تحقيق إيرادات تجارية مستدامة وصحية في البيانات المالية هي الاختبار الأساسي الذي تواجهه.

إخلاء مسؤولية المخاطر وشروط الاستخدام

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يحتاج إلى حذر. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية فردية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الوضع المالي أو الاحتياجات للمستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين النظر في ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتناسب مع وضعهم الخاص. المستثمر يتحمل المسؤولية بناءً على ذلك.