#Strategy上周减持3588枚BTC بدأت Strategy ببيع العملات، 3588 بيتكوين لتحقيق 216 مليون دولار — "اشترِ فقط ولا تبع" انهار السرد

باعت Strategy الأسبوع الماضي 3588 بيتكوين، محققة حوالي 216 مليون دولار، لدفع أرباح الأسهم الممتازة. هذه هي أكبر عملية بيع للبيتكوين في تاريخ الشركة، وهي 112 ضعفًا عن البيع التجريبي البالغ 32 بيتكوين في نهاية مايو.

حتى 5 يوليو، لا تزال Strategy تحتفظ بـ 843,775 بيتكوين، مع احتياطي نقدي قدره 2.55 مليار دولار. لكن هناك بعض التفاصيل التي تستحق التأمل:

أولاً، تمت إعادة كتابة سرد "اشترِ فقط ولا تبع". ظل السوق يعتبر Strategy راية صعودية "لا تبيع أبدًا"، وهذه العلامة بدأت تتزعزع. على الرغم من أن عملية البيع هذه كانت لدفع الأرباح، إلا أن فتح هذه الثغرة يثير التساؤل: وماذا بعد؟

ثانيًا، انخفض mNAV مؤقتًا دون 1.0. وهذا يعني أن القيمة السوقية للشركة أصبحت أقل من قيمة البيتكوين التي تحتفظ بها. السوق لا يرغب في دفع علاوة على حيازاتها من البيتكوين، بل يتداولها بخصم — وهذه إشارة نموذجية لتراجع السرد المؤسسي.

ثالثًا، بلغت خسائر انخفاض قيمة الأصول الرقمية في الربع الثاني 8.32 مليار دولار. هذه خسارة دفترية لا تؤثر على التدفق النقدي، لكنها تؤثر على ثقة السوق. إذا استمر البيتكوين في الانخفاض، فإن خسائر انخفاض القيمة في الربع الثالث ستكون أكبر.

ببساطة، لا تزال Strategy أكبر حامل للبيتكوين بين الشركات المدرجة، لكن هالة "اشترِ فقط ولا تبع" قد تلاشت. بدأ السوق ينظر إليها بعيون أكثر واقعية — شركة تحمل كمية كبيرة من البيتكوين، وليس رمزًا إيمانيًا لا يبيع أبدًا.