لماذا انخفض سهم أوراكل بنسبة 35% في يونيو

انخفضت أسهم Oracle (ORCL +2.49%) بنسبة 35% في يونيو، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence. بعد انتعاشها في مايو، أعلنت شركة قواعد البيانات ومزود الحلول السحابية للذكاء الاصطناعي (AI) عن أرباح في يونيو خيبت آمال المستثمرين.

انخفضت Oracle الآن بنسبة 56% عن أعلى مستوياتها وتتداول بنسبة سعر إلى ربح (P/E) أقل من السوق. إليكم سبب انخفاض السهم في يونيو، وما إذا كان شراءً اليوم.

توسيع

NYSE: ORCL

Oracle

التغير اليومي

(2.49%) $3.49

السعر الحالي

$143.76

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$404BMarket القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$141.18 - $145.56

نطاق 52 أسبوعًا

$134.57 - $345.72

الحجم

1.4 مليون

متوسط الحجم

28.8 مليون

هامش الربح الإجمالي

63.34%

عائد توزيعات الأرباح

1.43%

حرق النقد وزيادة رأس المال

في السنوات القليلة الماضية، حوّلت Oracle أعمالها من بيع حلول قواعد البيانات والبرمجيات الأخرى فقط إلى أن تصبح شركة بنية تحتية سحابية كاملة، وأنفقت مليارات الدولارات على مراكز البيانات لتحقيق ذلك. بفضل الشراكات الكبرى مع شركات مثل OpenAI وغيرها من اللاعبين في مجال الذكاء الاصطناعي، أصبح لدى Oracle الآن التزامات أداء متبقية (RPO) بقيمة 638 مليار دولار، بزيادة قدرها 85 مليار دولار عن الربع السابق.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 20% بالعملة الثابتة، مدفوعة بنمو بنسبة 92% في حلول البنية التحتية السحابية لتصل إلى 5.8 مليار دولار. تحاول Oracle بقوة الحصول على حصة سوقية من عمالقة السحابة الأصليين مثل Amazon Web Services (AWS)، وهي الآن تتفوق عليهم في النمو من حيث النسبة المئوية، وإن كان ذلك بمستويات إيرادات أصغر بكثير.

المشكلة التي يراها المستثمرون في هذا التوسع هي أن Oracle تحولت من كونها مصدرًا للنقد إلى محرقة للنقد. على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، أحرقت Oracle 24 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، وتخطط لجمع 40 مليار دولار هذا العام المالي لتمويل توسع بنيتها التحتية. مع وجود أكثر من 100 مليار دولار من الديون في الميزانية العمومية في مايو، فإن إضافة المزيد من الرافعة المالية إلى هذا العمل مع عدم إثبات الربحية في هذا القطاع السحابي الجديد يثير قلق المستثمرين.

مصدر الصورة: Getty Images.

هل تشتري أثناء الانخفاض؟

يمكن لـ Oracle الادعاء بوجود طلب متراكم ضخم بسبب عقودها الكبيرة مع لاعبي الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI، لكن هذا لا يثبت أي شيء ماليًا حول قدرتها على تشغيل أعمال سحابية مربحة. من الممكن أن Oracle تفوز بهذه العقود عن طريق تقديم عروض أقل من المنافسين مثل AWS، الذي كان تاريخيًا منضبطًا جدًا من حيث التكلفة.

يمكننا رؤية ذلك في قائمة الدخل. بشكل عام، تنمو نفقات Oracle السحابية بشكل أسرع بكثير من الإيرادات السحابية، وهذا هو سبب ارتفاع الدخل التشغيلي بنسبة 13% فقط بالعملة الثابتة العام الماضي. وهذا يضع السهم في منظور مختلف. بالإضافة إلى حرق النقد الثقيل في الوقت الحالي، فلا عجب أن السهم انخفض إلى النصف خلال الأرباع القليلة الماضية.

إذا تحولت هذه الطفرة في الذكاء الاصطناعي في النهاية إلى انهيار في الذكاء الاصطناعي، فقد تكون أعمال Oracle في مأزق. من المحتمل أن يكون من الحكمة تجنب شراء الانخفاض في هذا السهم التكنولوجي الكبير اليوم.