#StrategySells3588BTC

#StrategySells3588BTC
في خطوة تاريخية هزت سوق العملات الرقمية، كشفت شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) – أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين في العالم – في 6 يوليو 2026 أنها باعت 3,588 بيتكوين بين 29 يونيو و5 يوليو 2026 مقابل حوالي 216 مليون دولار. ويمثل هذا أكبر بيع للبيتكوين من قبل الشركة منذ بدء تجميع الأصول في عام 2020، وهو ثالث عملية بيع فقط بشكل عام.

---

عملية البيع: التوقيت والتنفيذ والتسعير

تم تنفيذ البيع على شريحتين متميزتين:

· الشريحة 1 (29–30 يونيو): بيع 1,363 BTC بمتوسط سعر حوالي 59,256 دولارًا
· الشريحة 2 (1–5 يوليو): بيع 2,225 BTC بمتوسط سعر حوالي 60,773 دولارًا

بلغ متوسط سعر البيع الإجمالي حوالي 60,197 دولارًا لكل BTC** – أي أقل بنسبة **20% تقريبًا** من متوسط سعر الشراء الإجمالي للشركة البالغ **~75,476 دولارًا. أسفر ذلك عن خسارة محققة تزيد عن 55 مليون دولار من عملية البيع.

---

لماذا باعت Strategy؟

تم استخدام العائدات حصريًا لتمويل مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة للعديد من أوراق الائتمان الرقمية، بما في ذلك STRF و STRE و STRK و STRD و STRC.

الحساب قاسٍ: تواجه Strategy التزامات سنوية بأرباح الأسهم الممتازة تبلغ حوالي 1.5 مليار دولار – وهو مبلغ لا تستطيع أعمالها البرمجية التقليدية تغطيته. ومع استنزاف الاحتياطيات النقدية، أصبح بيع البيتكوين الخيار الوحيد القابل للتطبيق.

قبل أسابيع قليلة، في 4 يونيو 2026، قامت الشركة بتعديل إطارها الرأسمالي لتوسيع رأس المال السهمي المصرح به لعروض السوق (ATM) المستقبلية. وفي الوقت نفسه، أنشأت تسهيل 'تحويل البيتكوين إلى نقد' بقيمة 1.25 مليار دولار – مما يسمح لها ببيع البيتكوين لتلبية احتياجات السيولة عندما يصبح تمويل الأسهم غير جذاب.

---

تشقق شعار 'لا تبع أبدًا'

لسنوات، دافع المؤسس المشارك مايكل سايلور عن شعار 'لا تبع بيتكوينك أبدًا' كعقيدة أساسية للشركة. بدأ هذا الشعار يظهر تشققات في أواخر مايو 2026، عندما باعت Strategy 32 بيتكوين فقط (~2.5 مليون دولار) لأغراض ضريبية. في ذلك الوقت، أصرت الشركة على أنها استثناء لمرة واحدة، وليس تحولًا استراتيجيًا.

يثبت بيع 3,588 BTC عكس ذلك. ما كان يومًا بادرة رمزية أصبح الآن جزءًا لا يتجزأ من عمليات التمويل العادية لـ Strategy. لم يعد البيتكوين احتياطيًا مقدسًا – بل أصبح أداة لإدارة السيولة.

---

الوضع المالي بعد البيع

بعد البيع، تبلغ حيازات Strategy:

المؤشر القيمة
حيازات BTC 843,775 BTC
الاحتياطيات بالدولار الأمريكي 2.55 مليار دولار
متوسط تكلفة BTC ~75,476 دولارًا
إجمالي أساس تكلفة BTC 63.69 مليار دولار
القيمة السوقية (عند ~62 ألف) ~52.3 مليار دولار

---

الربع الثاني 2026: ربع قاسٍ

أعلنت Strategy عن **خسارة قدرها 8.32 مليار دولار** في الأصول الرقمية للربع الثاني من عام 2026. انخفض البيتكوين بنسبة **14% تقريبًا** خلال الربع، من ~68,000 دولار في 1 أبريل إلى ~60,000 دولار في نهاية يونيو.

انهارت القيمة السوقية للشركة من ~128 مليار دولار إلى حوالي **35 مليار دولار** – بانخفاض قدره ~75% خلال العام الماضي.

---

رد فعل السوق: مرونة مدهشة

على الرغم من المخاوف من عمليات بيع متتالية، أظهر البيتكوين مرونة ملحوظة:

· انخفض BTC لفترة وجيزة إلى ~61,800 دولار لكنه تعافى بسرعة
· انخفضت التدفقات الواردة إلى البورصات إلى أدنى مستوياتها في أسبوعين – مما يشير إلى عدم وجود بيع بدافع الذعر
· قد يكون السوق قد قام بالفعل بتسعير البيع

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الضغط المتبقي لا يزال قائماً. صرح جيك كينيس من Nansen: 'هذا لا يعني أن الضغط المتبقي قد زال. ما زلنا نتوقع استمرار تفكيك الرافعة المالية الزائدة وعملية تفكيك الأصول الرقمية الأوسع، والتي قد تشمل المزيد من المبيعات المؤسسية'.

---

ما يعنيه هذا لنموذج خزانة البيتكوين

يشير تحول Strategy إلى تحول جوهري في نموذج خزانة البيتكوين. المنطق التشغيلي الجديد للشركة واضح:

· عندما يكون التمويل سهلاً → اشترِ البيتكوين
· عندما يكون التمويل ضيقًا → بيع كميات صغيرة من البيتكوين لتغطية الأرباح

كما قال ويليام ستيرن، الرئيس التنفيذي لشركة Cardiff، لنيويورك بوست: 'السوق تجبر هذه الشركات أخيرًا على الاختيار بين الاحتفاظ بأصولها الرقمية أو إرضاء مستثمريها بالنقد. لقد اختاروا النقد'.
#StrategySells3588BTC #MicroStrategy #Bitcoin