أمازون قد تكون على وشك إعادة تشكيل سوق رقاقات الذكاء الاصطناعي (AI). هل يجب أن يكون مستثمرو نفيديا قلقين؟

قبل أربع سنوات، بدأت أمازون (AMZN +1.15%) في استخدام رقائقها الخاصة Trainium للذكاء الاصطناعي في منصة البنية التحتية السحابية الخاصة بها، وهي خدمات الويب من أمازون (AWS). أصبحت هذه الرقائق من الطرف الأول أكثر قوة مع إطلاق Trainium2 في عام 2024 وTrainium3 في عام 2025. أشار هذا التوسع إلى أن أمازون أرادت تقليل اعتمادها على Nvidia (NVDA +0.67%)، التي لا تزال توفر غالبية وحدات معالجة الرسومات (GPU) لمراكز البيانات الخاصة بها.

العديد من كبار عملاء Nvidia الآخرين - بما في ذلك Microsoft (MSFT 1.09%)، وAlphabet (GOOG +1.77%) (GOOGL +1.43%) Google، وMeta - أنتجوا أيضًا رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لنفس السبب. بل وتخطط Google وMicrosoft لبيع رقائقهما الخاصة لعملاء من جهات خارجية يرغبون في التحرر من النظام البيئي اللزج لـ Nvidia.

مصدر الصورة: Getty Images.

لهذا السبب لم يكن مفاجئًا عندما أشارت تقارير حديثة إلى أن أمازون ستركب الموجة وتبدأ في بيع رقائقها Trainium للعملاء الخارجيين. هل يمكن لهذا التحول الزلزالي أن يزعزع أعمال مراكز البيانات المزدهرة لـ Nvidia؟

تواجه Nvidia تهديدات طويلة الأجل

لا يمكن لرقائق Trainium3 من أمازون منافسة وحدات معالجة الرسومات Blackwell الراقية من Nvidia بمفردها. ولكن من خلال تكديس 144 شريحة Trainium3 بكثافة في خوادمها UltraServers، يمكن لأمازون فعليًا مضاهات أداء أنظمة Blackwell على مستوى الرفوف بتكلفة أقل بكثير. تستخدم Microsoft وGoogle نفس استراتيجية "التكديس على مستوى النظام" لتحدي رقائق Nvidia.

العديد من الأسواق التي تركز على الخصوصية، مثل أوروبا، ترغب في توسيع بنيتها التحتية السحابية دون تخزين بياناتها على خوادم تديرها شركات التقنية الفائقة الأمريكية. لحل هذه المشكلة، من المحتمل أن يشتروا المزيد من الرقائق من جهات خارجية من أمازون وMicrosoft وGoogle لبناء منصاتهم السحابية الخاصة. الشركات الكبيرة الأخرى التي لا ترغب في الاعتماد على عمالقة التقنية هؤلاء أو تصبح معتمدة جدًا على رقائق Nvidia ستتبع على الأرجح نفس النهج.

توسيع

NASDAQ: NVDA

Nvidia

تغير اليوم

(0.67%) $1.30

السعر الحالي

$196.13

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

4.7 تريليون دولار يتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة من الفئة المزدوجة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$193.99 - $197.54

نطاق 52 أسبوعًا

$157.34 - $236.54

حجم التداول

2.5 مليون

متوسط الحجم

159 مليون

هامش الربح الإجمالي

74.15%

عائد توزيعات الأرباح

0.14%

لكن Nvidia لا تزال تمتلك خندقًا واسعًا

ستشكل مبيعات أمازون لرقائق الذكاء الاصطناعي من جهات خارجية بالتأكيد تحديًا طويل الأجل لـ Nvidia، لكنها ربما لن تؤثر بشكل كبير على مبيعاتها القريبة المدى.

لا تزال Nvidia تقيد عملاءها بنظامها البيئي البرمجي الخاص، CUDA، ومعظم نماذج الذكاء الاصطناعي والمكتبات والأطر مهيأة بشكل أصلي للعمل على وحدات معالجة الرسومات القياسية في الصناعة. العديد من الشركات التي استثمرت بالفعل في نظام Nvidia البيئي لن تتسرع في قطع هذه الروابط لشراء رقائق جديدة من أمازون أو Microsoft أو Google.

في الوقت الحالي، لا ينبغي لمستثمري Nvidia القلق كثيرًا لأن الطلب على وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات لا يزال يتجاوز العرض بسهولة. ومع ذلك، يجب عليهم مع ذلك مراقبة عن كثب كيف يتطور أكبر عملائها تدريجيًا إلى منافسين هائلين.