ارتفاع الدولار مقابل الين يعني قوة الدولار وضعف الين.

خلال السنوات الماضية، كانت العديد من المؤسسات تقترض الين الرخيص لشراء الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم الأمريكية والبيتكوين، وهو ما يُعرف بتداول المناقلة بالين.

عندما يستمر الدولار في الارتفاع والين في الانخفاض، فهذا يشير من ناحية إلى أن الأموال لا تزال تتدفق نحو الأصول المقومة بالدولار، ومن ناحية أخرى يعني أن بنك اليابان قد يواجه ضغوطًا أكبر على سعر الصرف في المستقبل.

إذا اختارت اليابان رفع أسعار الفائدة أو التدخل في سوق الصرف لاحقًا، فقد يضطر بعض أموال المناقلة إلى تغطية مراكزها في الين، مما يقلل من تخصيصها للأصول عالية المخاطر.

في العام الماضي، تسببت تصفية تداول المناقلة بالين في تذبذب متزامن للأصول عالية المخاطر على مستوى العالم.

لذلك، ما يهمني ليس الرقم 162 بحد ذاته.

بل ما إذا كان سيواصل الاختراق السريع، وما إذا كان بنك اليابان سيصدر إشارات سياسية جديدة في الفترة القادمة.