بيتكوين يرتد إلى $62K، لكن إشاراته على السلسلة متناقضة

لا تزال الصورة طويلة المدى لعملة البيتكوين على السلسلة تبدو وكأنها بيئة تراكم مع ضغط بيع ضئيل. أما الصورة قصيرة المدى للمشتقات فتُظهر المتداولين وهم يعيدون بناء الرافعة المالية وبدء بعض الحيتان في التوزيع. والنتيجة هي سوق يبدو أساسه صحيًا بينما يرتفع خطر تقلباته قصيرة المدى بهدوء.

• إشارات البيتكوين منقسمة: السلسلة تبدو بناءة، المشتقات أصبحت تخمينية.
• العملات تستمر في مغادرة منصات التداول الفورية بينما تُعاد بناء الرافعة المالية في المشتقات.
• نسبة مخاطر البيع المعدلة عادت إلى منطقة تراكم نادرة.
• يتداول البيتكوين عند 61,926 دولارًا، وهو ارتداد إغاثي داخل اتجاه يومي هابط سليم.

ثلاث مجموعات بيانات، ثلاث قصص مختلفة أوضح طريقة لفهم اللحظة هي فصل الإشارات حسب الأفق الزمني، لأنها لا تشير جميعها في نفس الاتجاه. أولاً، تتحرك تدفقات السوق الفوري والمشتقات في اتجاهين متعاكسين. يستمر البيتكوين في مغادرة منصات التداول الفورية، مما يعني أن عدد العملات الجاهزة للبيع أصبح أقل. في الوقت نفسه، يتعافى الفائدة المفتوحة وتعود الضمانات إلى أماكن المشتقات، وهي علامة على أن المتداولين يعيدون بناء المراكز ذات الرافعة المالية بعد إعادة الضبط الأخيرة.

هيكل البيتكوين الفوري والمشتقات / المصدر: CryptoQuant

ثانيًا، انخفضت نسبة مخاطر البيع المعدلة للبيتكوين (aSSRR) إلى منطقة تراكم نادرة تاريخيًا. يقيس المؤشر مقدار الربح والخسارة الذي يحققه المستثمرون مقارنة بالقيمة السوقية للبيتكوين. عندما ينخفض بهذا المستوى المنخفض، فهذا يعني عادةً أن المستثمرين فقدوا الرغبة في البيع، وأن الحائزين على المدى الطويل يتمسكون بعملاتهم، وأن ضغط البيع قد استنفد نفسه إلى حد كبير. ظهرت قراءات مماثلة قبل التوسعات الكبرى في أعوام 2019 و2020 و2023.

نسبة مخاطر البيع المعدلة للبيتكوين / المصدر: CryptoQuant

ثالثًا، أصبح سلوك الحيتان مختلطًا. المحافظ التي تمتلك ما بين 100 إلى 1,000 بيتكوين تقوم بالتوزيع بأسرع وتيرة في مجموعة البيانات الحالية، بينما لا تزال المجموعة الأكبر، من 1,000 إلى 10,000 بيتكوين، في طور التراكم، ولكنها أبطأ بنحو 29% مقارنة بما كانت عليه قبل أسبوعين فقط. كما توقعت ودائع الحيتان عن التركيز على Binance، وتحولت نحو Kraken وBitfinex وCoinbase Prime.

هيكل تدفقات البيتكوين الواردة إلى منصات التداول من قبل مستثمري الحيتان / المصدر: CryptoQuant

كل واحدة من تلك الإشارات تتحدث عن ساعة مختلفة. جانب السلسلة يظل بناءً: مغادرة العملات لمنصات التداول الفورية وانخفاض ضغط البيع تاريخيًا هو بالضبط الخلفية التي يحدث فيها التراكم والتي تُبنى فيها الارتفاعات المستقبلية. جانب المشتقات هو حيث يكمن الحذر. ارتفاع الفائدة المفتوحة يعني عودة الرافعة المالية، والمزيد من الرافعة المالية يجعل السوق أكثر حساسية للتصفيات والتقلبات الحادة. قم بإقران ذلك مع تباطؤ أكبر الحيتان في الشراء ومجموعات الحيتان الأصغر التي تقوم بالتوزيع، ويشير ذلك إلى أن الطلب المؤسسي العدواني الذي قاد التعافي السابق قد تراجع. لا شيء من ذلك يعد هابطًا في حد ذاته، لكنه إعداد أقل دعمًا مما كان عليه قبل بضعة أسابيع. النظرة الفنية يتطابق الرسم البياني مع سوق يرتد دون أن ينعكس. يتداول البيتكوين عند 61,926.48 دولارًا على Coinbase، مرتفعًا بنسبة 0.72% خلال اليوم (الافتتاح 61,484.02 دولارًا، الأعلى 62,115.51 دولارًا، الأدنى 61,162.79 دولارًا)، وهي شمعة خضراء ثانية على التوالي بعد الارتداد من أدنى مستوى دون 58,000 دولار الذي سُجل حوالي الأول من يوليو.

رسم بياني يومي لسعر البيتكوين الفني / المصدر: TradingView

كان المسار الأخير عنيفًا. جلب أواخر مايو هبوطًا حادًا من حوالي 69,000 دولار إلى منطقة 63,000-64,000 دولار على أكبر حجم في الرسم البياني، وهو تصفية على غرار الاستسلام. دفع ارتداد إغاثي السعر بالعودة إلى حوالي 66,500 دولار بحلول منتصف يونيو، قبل أن يكسر موجة بيع متجددة من 22 يونيو حاجز 60,000 دولار ويصل إلى قاع في منطقة 57,700-58,500 دولار حوالي الأول من يوليو. استعادت الحركة الحالية المستوى النفسي البالغ 60,000 دولار وسجلت أعلى مستوى خلال اليوم عند 62,115 دولارًا. تؤكد المتوسطات المتحركة أن الاتجاه الأكبر لا يزال هابطًا. السعر يقع تحت المتوسطات الثلاثة جميعها، وجميعها تنحدر نحو الأسفل:

| المتوسط المتحرك | | --- | المستوى | المسافة فوق السعر | | --- | --- | --- | | 50 يوم | 67,346.76 دولارًا | ~8.7% | | 100 يوم | 71,052.63 دولارًا | ~14.7% | | 200 يوم | 74,949.22 دولارًا | ~21% |

المكدس الهابط الكامل، السعر تحت المتوسطات 50 و100 و200، يبقي الاتجاه اليومي الهابط سليمًا، ولا يوجد متوسط متحرك قريب ليعمل كمقاومة فورية. في الأعلى، أول نطاق عرض هو 63,000-64,000 دولار (منطقة الانهيار في أواخر مايو)، ثم 66,500 دولار (أعلى مستوى في 15 يونيو)، ثم المتوسط 50 يوم بالقرب من 67,300 دولار. الدعم يقع عند مستوى 60,000 دولار الذي تم استعادته لتوه، ثم منطقة القاع 57,700-58,500 دولار. الزخم يتحسن ولكن غير مثبت. مؤشر القوة النسبية يقرأ 45.62 ويتجه صعودًا، عائدًا فوق خط الإشارة عند 36.15 بعد قراءات تشبع بيعي في أواخر يونيو، منطقة محايدة، أفضل مما كانت عليه، ولكنها ليست القوة التي تؤكد تغيير الاتجاه. الحجم يروي نفس القصة المقاسة: الارتداد يعمل على حجم أخضر معتدل، أخف من أشرطة الاستسلام في أواخر مايو، مع أكبر دوران حديث هو مجموعة البيع في 24-25 يونيو تليها أحجام خضراء متزايدة في الحركة الحالية. بشكل متواضع بناء، وليس حاسمًا. نظرة السوق الواسعة لذا في النهاية يبدو أن البيتكوين لم يدخل مرحلة توزيع، لكنه لا يُظهر قوة التراكم الواسعة التي انطلقت منها الارتفاعات السابقة أيضًا. تظل ديناميكيات العرض طويلة المدى مواتية، ويظهر المستثمرون رغبة ضئيلة في البيع، ومع ذلك فإن المراكز التخمينية تُعاد بناؤها وأصبحت مشاركة الحيتان أقل دعمًا. إنها حالة وسيطة حقيقية. يترك ذلك مسارين مشروطين، والبيانات لم تفضل أحدهما بعد. إذا استمر الطلب الفوري في امتصاص العرض واستأنفت أكبر الحيتان تراكمًا أقوى، فإن الإعداد الحالي على السلسلة قد يضع الأساس لموجة صعودية أخرى. ولكن إذا استمرت الرافعة المالية في الارتفاع بينما يضعف شراء الحيتان أكثر، يصبح السوق أكثر عرضة للتقلبات قصيرة المدى، حتى بدون أي تغيير حقيقي في النظرة طويلة المدى للبيتكوين. على الرسم البياني، يتحول الهيكل فقط من هابط إلى محايد إذا استعاد السعر منطقة العرض 63,000-64,000 دولار، واستعادة المتوسط 50 يوم بالقرب من 67,300 دولار ستكون أول إشارة حقيقية لتغيير الاتجاه. وحتى ذلك الحين، هذه موجة ارتداد إغاثي داخل اتجاه هابط، تقع على أساس طويل المدى يظل، في الوقت الحالي، سليمًا.