توم لي، رئيس شركة Bitmine: يتوقع بشدة أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 8000 نقطة بنهاية العام! انتعاش قوي في يوليو، لكن احذر من التصحيح الكبير في الخريف

أكثر رجل متفائل في وول ستريت يعاود العمل! توم لي، رئيس أبحاث Fundstrat، تنبأ بتفاؤل كبير في مقابلة خاصة مع CNBC أن سوق الأسهم الأمريكية سيشهد انطلاقة قوية في يوليو، ورفع هدف نهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 8,000 نقطة. وأشار إلى أن نتائج الربع الثاني الفصلية التي تفوق التوقعات وعمليات الشراء عند الانخفاض من مديري الصناديق المتأخرة في الأداء ستكون المحرك الرئيسي للسوق. ومع ذلك، حتى هذا الثور المتشدد حذر من أن المستثمرين بحاجة لمواجهة تصحيح حاد "يشبه السوق الهابطة" في الخريف (أغسطس-أكتوبر).

(خلاصة سابقة: توم لي يشيد بمؤسسة إيثيريوم: البنية التحتية هي مفتاح الترقية المالية، ومؤسسة EF تلعب دورًا حاسمًا في السوق التنظيمية) (خلفية إضافية: Bitmine اشترت 52,000 ETH أخرى الأسبوع الماضي، ويبلغ إجمالي الحيازات 5.67 مليون ETH! توم لي يهتف: ربيع العملات الرقمية قد بدأ للتو)

محتويات المقال

Toggle

• يوليو بكامل قوته: تقارير الأرباح تعزز وشراء المديرين بدافع الخوف من الفوات (FOMO)
• هدف نهاية العام عند 8,000 نقطة، بل وتحدي 8,800 نقطة؟
• نظرة توم لي للربع الثاني من 2026 وتقييم المخاطر
• احذر من البجعة السوداء في أغسطس: تصحيح عنيف "يشبه السوق الهابطة"

بعد فترة التصحيح وإعادة توزيع الأموال في يونيو، يبحث مستثمرو الأسهم الأمريكية بشكل حثيث عن اتجاه النصف الثاني من العام. حيال ذلك، قدم توم لي، الشريك الإداري ورئيس الأبحاث في Fundstrat، المعروف بـ"الثور الأبدي" الشهير في وول ستريت، جرعة تفاؤل قوية في مقابلة خاصة مع برنامج CNBC Television.

في هذه المقابلة التي استمرت حوالي 3 دقائق، صرح بوضوح أنه على الرغم من أن أداء السوق في يونيو كان ضعيفًا (stalling out)، إلا أنه متفائل للغاية بأن يوليو سيكون "شهرًا أقوى" للأسهم الأمريكية.

يوليو بكامل قوته: تقارير الأرباح تعزز وشراء المديرين بدافع الخوف من الفوات (FOMO)

تفاؤل توم لي ليس بدون أساس.他指出، المحرك الأساسي الذي سيدفع السوق للارتفاع في يوليو سيأتي من موسم تقارير الأرباح للربع الثاني (Q2) القادم. نظرًا لأن تقارير الربع الأول تجاوزت توقعات وول ستريت بكثير، فهو يتوقع أن يستمر هذا الزخم في الربع الثاني. الأهم من ذلك، أن مضاعف السعر إلى الربح (PE) الحالي أقل بحوالي مرة واحدة مما كان عليه في يناير من هذا العام، مما يعني أنه مع تحسن أرباح الشركات، فإن الأسهم الأمريكية "أصبحت أرخص بالفعل"، مما يترك مجالًا واسعًا لتوسع مضاعف الربحية لاحقًا.

بالإضافة إلى ذلك، سيكون "الخوف من تفويت الفرصة" (FOMO) أيضًا محركًا رئيسيًا للشراء. يشير توم لي إلى أن العديد من مديري الصناديق النشطة هذا العام كان أداؤهم متأخرًا بشكل كبير عن السوق الرئيسي (فقط 23% تغلبوا على مؤشر النمو الكبير، وهو أدنى مستوى في حوالي 5 سنوات). ولتعويض الأداء في النصف الثاني، من المحتمل جدًا أن يتدفق هؤلاء المستثمرون المؤسسيون الذين لديهم سيولة كبيرة إلى السوق في يوليو، مما يشكل موجة شراء ضخمة "عند الانخفاض" (Dip buying).

هدف نهاية العام عند 8,000 نقطة، بل وتحدي 8,800 نقطة؟

بناءً على هذا الزخم، يعيد توم لي تأكيد هدفه المرتفع جدًا للأسهم الأمريكية. يعتقد أن وصول مؤشر S&P 500 إلى 8,000 نقطة بنهاية هذا العام أمر ممكن تمامًا. يعتمد هذا التوقع على تقديراته بأن ربحية السهم (EPS) لمؤشر S&P 500 ستصل إلى 400 دولار في عام 2027، مع تطبيق مضاعف ربحية 20 مرة. بل إنه يتنبأ بجرأة أنه إذا كانت المشاعر السوقية حارة وتوسع مضاعف الربحية إلى أكثر من 22 مرة، فقد يكون لسوق الأسهم الأمريكية فرصة للوصول إلى مستويات مذهلة تتراوح بين 8,400 و8,800 نقطة بنهاية العام.

نظرة توم لي للربع الثاني من 2026 وتقييم المخاطر

ومع ذلك، قام توم لي المتفائل دائمًا بالضغط على الفرامل بشكل نادر في الجزء الثاني من المقابلة، محذرًا من أنه بعد حفلة يوليو الصيفية، سيواجه السوق في الخريف اختبارات قاسية:

| مرحلة السوق | | --- | المحفز الحاسم / عوامل الخطر المحتملة | | --- | --- | | يوليو (فترة صعودية) | نتائج الربع الثاني أفضل من التوقعات، مساحة لتوسع مضاعف الربحية، عمليات شراء قوية عند الانخفاض من مديري الصناديق المتخلفين عن السوق. | | أغسطس-أكتوبر (فترة عالية المخاطر) | أربع بجعات سوداء محتملة: 1. سياسة الاحتياطي الفيدرالي الجديدة: إطار عمل رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد وإعادة تعريف التضخم. 2. الجانب الفني للسوق: موجة تحرير الأسهم الداخلية بعد الطرح العام الأولي الضخم لشركة SpaceX، مما قد يسحب السيولة من السوق. 3. الاقتصاد الحقيقي: مخاوف التضخم الناتجة عن النقص المتراكم في السلع الأساسية مثل النفط. 4. الرافعة المالية: ارتفاع مستوى ديون الهامش (Margin debt) الحالي، مما يسهل إحداث عمليات تصفية متسلسلة. |

احذر من البجعة السوداء في أغسطس: تصحيح عنيف "يشبه السوق الهابطة"

يحذر توم لي من أنه بين أغسطس وأكتوبر، من المرجح جدًا أن يشهد السوق تصحيحًا حادًا. He يوضح أن هذا قد لا يكون بالضرورة سوقًا هابطة رسمية "بانخفاض 20%"، لكن قد يكون مشابهًا للفترة بين فبراير وأبريل من هذا العام، حيث على الرغم من أن انخفاض السوق الرئيسي كان 7% فقط، إلا أنه في ظل الرافعة المالية العالية وترقق المراكز، ستكون مشاعر المستثمرين "سيئة جدًا، وكأنها سوق هابطة". بينما يستمتع المستثمرون بالارتداد المحتمل في يوليو، ربما يكون من الحكمة ربط أحزمة الأمان مبكرًا لمواجهة رياح الخريف.