#GoldTops4200

ارتفع الذهب فوق 4,200 دولار للأونصة في 6 يوليو، مختتماً اليوم بارتفاع بلغ حوالي 0.6%. وكان هذا التعافي استمراراً لمكاسب الأسبوع السابق التي تجاوزت 2%، مدفوعاً بشكل أساسي ببيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة لشهر يونيو. عملت هذه البيانات على تهدئة توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دعم الذهب إلى جانب ضعف الدولار وانخفاض عوائد السندات.
لوضع هذا التعافي الأخير في سياقه، علينا النظر إلى الاتجاه العام للسنة. وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5,405 دولار للأونصة في يناير، تلاه انخفاض حاد إلى 4,002 دولار في يونيو. أدى هذا التقلب إلى انخفاض بنسبة 7% منذ بداية العام وزيادة متوسط التقلب بنسبة 30%. كان الربع الثاني قاسياً بشكل خاص، حيث كان أسوأ ربع في ثلاثة عشر عاماً، حيث فقد المعدن 16% من قيمته خلال تلك الفترة. ورغم ذلك، يظل الذهب من بين الأصول الأقوى أداءً خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
يسلط تقرير منتصف العام لمجلس الذهب العالمي، الذي نُشر في 1 يوليو، الضوء على أن الذهب دخل الآن مرحلة حرجة. وفقاً لإطار التقييم الخاص بالمجلس، فإن السعر الحالي يتماشى إلى حد كبير مع سيناريو من المرجح أن يحدث فيه رفع واحد على الأقل لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول أكتوبر، وأن يدخل بنك إنجلترا وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي في دورة تشديد موازية. في ظل هذه الظروف، يتوقع التقرير أن يظل الذهب في نطاق ضيق يبلغ حوالي 4,100 دولار، أي ما يقرب من 5%، بحلول نهاية العام. ومع ذلك، يحدد المجلس بوضوح الظروف التي يمكن فيها اختراق هذا النطاق: التدهور الاقتصادي أو صدمة جيوسياسية جديدة، أو تحول في توقعات أسعار الفائدة، أو انخفاض حاد في الشراء قد يؤدي إلى حركة صعودية متجددة للذهب. ويؤكد المجلس بشكل خاص أن الاختراق المستدام فوق 4,500 دولار لن يكون ممكناً إلا بإشارة واضحة على تباطؤ الاقتصاد العالمي.
الطلب من البنوك المركزية هو أيضاً جزء مهم من هذه الصورة. يلاحظ المجلس أن البنوك المركزية اشترت في المتوسط 1,000 طن من الذهب سنوياً منذ عام 2022، ويقدر أن القطاع الرسمي سيظل مشترياً صافياً على مدار العام، على الرغم من بعض المبيعات التكتيكية من قبل البنوك المركزية في الربع الأول. كما ينمو تأثير الأسواق الآسيوية، حيث يُعزى حوالي 40% من تقلب الأسعار في النصف الأول من العام إلى ساعات التداول الآسيوية.
الخلافات بين المؤسسات جديرة بالملاحظة أيضاً؛ خفضت جي بي مورغان مؤخراً هدفها لنهاية العام من 6,000 دولار إلى 4,500 دولار، بينما خفضت جولدمان ساكس هدفها في يونيو من 5,400 دولار إلى 4,900 دولار، مع استشهاد كلتا المؤسستين بتوقع عدم خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عام 2026 كسبب.
بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون $XAUT والأصول المرتبطة بالذهب عبر Gate، النقطة الرئيسية هي: كما أكد مجلس الذهب العالمي، يتم تداول الذهب حالياً في نطاق ضيق يتوافق مع الإجماع الاقتصادي الكلي، ولكن المحفزات اللازمة لتعطيل هذا التوازن تم تحديدها بالفعل: صدمة جيوسياسية، تحول في توقعات أسعار الفائدة، أو موجة قوية من القاع. كل إشارة جديدة في الأسابيع القادمة ستحدد أي اتجاه سيخترق الذهب هذا النطاق الضيق.
DYOR 🔍
NFA ✅