بيتكوين تدخل 'منطقة عالية المخاطر' مع اختفاء شبكة الأمان الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة: تقرير

• إعلان -

• تقول Swissblock إن مؤشر المخاطر الخاص بها يُظهر أن ضغط البيع يغمر سوق البيتكوين، مدفوعًا بالتوزيع المؤسسي.

• لم يكن هناك سوى يومين من التدفقات الصافية إلى صناديق البيتكوين المتداولة منذ 7 مايو، حيث تدفع الضغوط الكلية المؤسسات لبيع الأصول عالية المخاطر.

صرحت Swissblock أن شبكة الأمان الخاصة بصناديق البيتكوين المتداولة تتلاشى تدريجيًا، مما يزيد الضغط على سعر العملة المشفرة مع وصول مؤشر المخاطر إلى أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل.

كشفت شركة أبحاث أسواق العملات المشفرة السويسرية أن المؤسسات هي التي تحرك سوق البيتكوين حاليًا، وعندما تبيع، ينهار السوق بأكمله. وأشارت:

"في كل مرة يشير فيها مؤشر المخاطر إلى أن ضغط البيع يطغى هيكليًا على السوق، فإن ما يكمن وراء ذلك هو التوزيع المؤسسي."

تراكم ضغط البيع هذا خلال الشهر الماضي مع قيام وول ستريت بإغراق البيتكوين بعد أسابيع من الضغوط الكلية، الناجمة عن تجدد القتال في إيران (على الرغم من إعلان ترامب عن اتفاق سلام قبل أيام قليلة) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يضطر المؤسسات إلى بيع الأصول السائلة لتغطية خسائرها.

لطالما كانت صناديق الاستثمار المتداولة شبكة أمان للبيتكوين؛ حيث سجلت صندوق IBIT التابع لـ BlackRock وحده تدفقات صافية بقيمة 25 مليار دولار العام الماضي. يستمر هؤلاء المستثمرون في التراكم حتى عندما تكون الأسعار في اتجاه هابط ويقوم المشترون الأفراد بالبيع.

ومع ذلك، فإن هذا يتغير. منذ 7 مايو، لم يكن هناك سوى يومين من التدفقات الصافية إلى هذه الصناديق المتداولة، ولم تحقق سوى 158 مليون دولار مجتمعة. في المقابل، شهدت خمسة أيام منفصلة منذ ذلك الحين تدفقات خارجة تجاوزت 230 مليون دولار.

كشفت Swissblock أنه في حين أن التدفق الإجمالي هذا العام لا يزال إيجابيًا، إلا أن الهامش ضئيل وقد يتحول إلى سلبي إذا استمر هذا الاتجاه هذا الأسبوع. منذ بداية العام حتى الآن، بلغت التدفقات الصافية 4,500 بيتكوين.

مؤشر المخاطر الخاص بـ Swissblock هو في أعلى مستوياته منذ منتصف أبريل، وتقول الشركة "إنه يتحرك الآن إلى منطقة عالية المخاطر بينما تتدهور تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في نفس الوقت. هذا يخبرنا أن الطلب على صناديق البيتكوين الفورية لم يعد يمتص ضغط البيع بفعالية."

مؤشر مخاطر البيتكوين من Swissblock. | المصدر: Swissblock.

الخروج من البيتكوين أم التحول إلى العملات البديلة؟

أصبح الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين أحد أهم ركائزها مع تراجع اهتمام الأفراد خلال العام الماضي. بينما تضخ هذه المجموعة سيولة أكبر في أسواق البيتكوين خلال دورات الصعود، فإنها أيضًا أكثر عرضة لبيع البيتكوين خلال فترات الضغوط الكلية.

حتى أكبر الثيران المؤسسيين، شركة Strategy، تراجعت. خلال تقرير أرباحها، كشفت الشركة أنها قد تبدأ في بيع بيتكوينها، مبتعدة عن نهجها القائل "لا تبيع أبدًا". وقد صاغ المؤسس مايكل سايلر الإعلان على أنه بيان تحذيري وأصر على أنه مقابل كل 1 بيتكوين يبيعونه، سيجمعون 10.

على الرغم من الاضطراب، يقول أحد المحللين إن المستثمرين المؤسسيين يقومون بالتحول وليس الخروج. أشار تيموثي ميسير، رئيس الأبحاث في شركة العملات المشفرة BRN، إلى أنه بينما تنزف صناديق البيتكوين المتداولة، سجلت العملات الأخرى تدفقات صافية خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، فإن رأس المال المتدفق إلى العملات البديلة أصغر بكثير مقارنة بتدفقات البيتكوين الخارجة. في الأسبوع المنتهي في 22 مايو، فقدت البيتكوين أكثر من مليار دولار من التدفقات الخارجة؛ وجذبت صناديق XRP وSOL وHyperliquid المتداولة أقل من 110 ملايين دولار مجتمعة.

يتم تداول البيتكوين عند 76,770 دولارًا وقت النشر، متعافيًا من أدنى مستوى له خلال اليوم عند 76,472 دولارًا، والذي وصل إليه بعد أنباء عن شن الولايات المتحدة هجومًا جديدًا على إيران.