صناديق Bitcoin ETFs تسجل أول نصف سلبي مع تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار، وفقًا لـ DWF Labs

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، مسجلة أول نصف عام سلبي منذ إطلاقها. وتقول DWF Labs إن هذا الانعكاس يعكس ضعف معنويات العملات الرقمية مع تحول رأس المال والاهتمام نحو الذكاء الاصطناعي.

النقاط الرئيسية

• خسرت صناديق البيتكوين الفورية 5.4 مليار دولار في النصف الأول من 2026، وهو أول نصف عام سلبي لها منذ الإطلاق.
• قالت DWF Labs إن الذكاء الاصطناعي سحب رأس المال بعيدًا بينما سجل صندوق IBIT من Blackrock $5B في التدفقات الخارجة.
• خسرت صناديق الإيثيريوم 1.47 مليار دولار، بينما تتوقع DWF Labs استمرار نمو البنية التحتية للعملات الرقمية.

DWF Labs تقول إن طفرة الذكاء الاصطناعي تتزامن مع أول خسارة نصف سنوية لصناديق البيتكوين الفورية بقيمة 5.4 مليار دولار

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية أول نصف عام خاسر لها، منهية بذلك سلسلة من التراكم الثابت التي ميزت هذه الفئة منذ الإطلاق.

وفقًا لتحليل DWF Labs، أنهت صناديق البيتكوين الفورية النصف الأول من عام 2026 بصافي تدفقات خارجة بلغت 5.4 مليار دولار. جاء هذا الانعكاس بعد عامين من الطلب المستمر إلى حد كبير، حيث وصلت التدفقات التراكمية الصافية إلى 56.6 مليار دولار في بداية العام.

بدأ الربع الأول بشكل ضعيف. محا يناير تدفقات بقيمة 1.6 مليار دولار، وبحلول 23 فبراير انخفضت التدفقات التراكمية الصافية إلى 53.8 مليار دولار. مثل هذا انخفاضًا بقيمة 2.8 مليار دولار في أقل من ثمانية أسابيع.

استعاد أبريل الثقة لفترة وجيزة. تعافت التدفقات التراكمية إلى 59.8 مليار دولار بحلول 6 مايو، بدعم كامل تقريبًا من صندوق IBIT التابع لشركة Blackrock، والذي قالت DWF Labs إنه يمثل 99.6% من تدفق الفئة في أبريل. لكن التعافي تلاشى بسرعة.

من 15 مايو إلى 3 يونيو، عانت صناديق البيتكوين الفورية من 13 جلسة تداول متتالية من التدفقات الخارجة، وهي أطول سلسلة من نوعها منذ إطلاق المنتجات الفورية. سحبت هذه الفترة 4.4 مليار دولار من الفئة ومحت مكاسب أبريل.

المصدر: DWF Labs

IBIT يتحول من جاذب إلى مصدر للاسترداد

لا يزال صندوق IBIT من Blackrock هو المهيمن على صناديق البيتكوين الفورية من حيث التدفقات التاريخية. منذ الإطلاق، اجتذب الصندوق 60.3 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة، أي 3.3 أضعاف إجمالي جميع الصناديق الأخرى، باستثناء صندوق GBTC من Grayscale، مجتمعة.

قالت DWF Labs إن IBIT أصبح الأداة المؤسسية الافتراضية للتعرض للبيتكوين، على الرغم من عدم كونه الأقل في الرسوم، بسبب وصول Blackrock التوزيعي عبر الموزعين ومنصات الاستثمار.

في جزء كبير من عصر صناديق الاستثمار المتداولة، استوعب IBIT والصناديق الأخرى منخفضة التكلفة التدفقات الخارجة من GBTC، الذي خسر 27.1 مليار دولار بسبب رسومه البالغة 1.5% وخروج الحاملين المحاصرين لسنوات بعد التحويل.

انكسر هذا النمط في عام 2026.

تعافى IBIT في مارس وأبريل، ثم شهد استردادات كبيرة في مايو ويونيو. قالت DWF Labs إن الصندوق سجل 5 مليارات دولار من صافي التدفقات الخارجة خلال هذين الشهرين فقط، وهو أكثر من جميع أشهر التدفقات الخارجة السابقة لـ IBIT مجتمعة.

صناديق الإيثيريوم تتبع نفس المسار

لم يقتصر الضعف على البيتكوين. أنهت صناديق الإيثيريوم الفورية أيضًا النصف الأول من 2026 في المنطقة السلبية لأول مرة منذ الإطلاق، بصافي تدفقات خارجة بلغ 1.47 مليار دولار عبر 123 يوم تداول. تضمنت الفترة 73 يومًا سلبيًا و49 يومًا إيجابيًا.

بلغت التدفقات التراكمية لصناديق الإيثيريوم 10.9 مليار دولار في 30 يونيو، بانخفاض 28% عن ذروتها في أكتوبر 2025 البالغة 15.1 مليار دولار. تزامنت ذروة أكتوبر تلك أيضًا مع بدء صناديق البيتكوين الفورية انخفاضها بنسبة 18.4%.

أشارت DWF Labs إلى أن صناديق الإيثيريوم ذات الرهان قد اكتسبت زخمًا منذ التوجيهات التنظيمية الأمريكية في عام 2025 التي مهدت الطريق لرهان البروتوكول في بعض المنتجات. فعّلت Grayscale الرهان على ETHE وصندوقها المصغر، وبدأت 21Shares توزيعات الرهان على TETH، وأطلقت Blackrock صندوق ETHB في مارس.

ومع ذلك، لم تكن التدفقات إلى المنتجات ذات العائد كافية لتعويض البيع الأوسع.

المصدر: DWF Labs قالت DWF Labs إن الحماس المؤسسي والتجزئة قد برد مع استحواذ الذكاء الاصطناعي على حصة أكبر من رأس المال والاهتمام. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أن حوالي 80 مليار دولار لا تزال موجودة في صناديق البيتكوين الفورية، معظمها من مستثمرين كانوا يفتقرون سابقًا إلى سهولة الوصول للتعرض للبيتكوين.

علقت DWF قائلة: "تعكس التدفقات المشاعر الأوسع تجاه العملات الرقمية كفئة أصول. الأساسيات للعملات الرقمية لم تكن أقوى من أي وقت مضى."

الرسالة حذرة، وليست قدرية. لقد تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، لكن البنية التحتية المحيطة بالعملات الرقمية أعمق مما كانت عليه في الدورات السابقة.