#WeakNFPShakesRateHikeOdds

لقد ناقشت هذه المسألة بالتفصيل في رسالة سابقة، حيث أشرت إلى أن تقرير التوظيف لشهر يونيو جاء عند 57,000، وهو أقل بكثير من التوقعات، وأن أرقام الأشهر السابقة تم تعديلها بالخفض أيضًا، وأن توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد انخفضت بشكل حاد نتيجة لذلك. لا يزال هذا التحليل مناسبًا؛ لم يتم نشر أي بيانات جديدة في الفترة الفاصلة من شأنها تغيير هذه الصورة.

للتكرار بإيجاز، بلغت وظائف غير الزراعية 57,000 فقط، مقابل توقعات 110-114,000. تم تعديل أرقام أبريل ومايو بالخفض بمجموع 74,000، وانخفض معدل البطالة إلى 4.2%، ولكن هذا يرجع أكثر إلى انخفاض المشاركة في القوى العاملة وليس إلى تحسن. بعد هذه البيانات، انخفضت احتمالية رفع أسعار الفائدة في يوليو من 34% إلى أقل من 19% وفقًا لبيانات CME FedWatch. إلى جانب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش قبل البيانات حول انخفاض مخاطر التضخم، تحول السوق بسرعة نحو سيناريو "الاحتياطي الفيدرالي لن يتصرف في المدى القريب".

كمستجد جديد للإضافة، تجدر الإشارة إلى أن رد فعل السوق بعد هذه البيانات الضعيفة كان كبيرًا حقًا. شهدت البيتكوين والإيثيريوم انتعاشًا قويًا في الأيام الأولى من يوليو، مع ضعف الدولار وانخفاض عوائد السندات مما دعم الرغبة في المخاطرة. ارتفعت ETH بنسبة تزيد عن أحد عشر بالمائة خلال هذه الفترة، بينما صعدت البيتكوين إلى مستوى 62,000 دولار. باختصار، لم يكن تأثير بيانات التوظيف الضعيفة على السوق نظريًا؛ بل تحول إلى انتعاش حقيقي وقابل للقياس لأصول المخاطرة.

من الآن فصاعدًا، السؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا الضعف حالة شاذة لمرة واحدة أم بداية تباطؤ أكثر ديمومة. نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي أزال توجيهاته المستقبلية، فإن نقاط البيانات الرئيسية التالية، أرقام التضخم لشهر يوليو واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28-29 يوليو، ستحمل وزنًا أكبر من المعتاد. بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون أصول المخاطرة عبر Gate، فإن كل نقطة بيانات جديدة في هذين الأسبوعين ستكون عاملًا حاسمًا إما في تعزيز التوقعات الحالية للسياسة النقدية المتساهلة أو عكسها.
#WeakNFPShakesRateHikeOdds