ناسداك "معالجة خاصة لأمور خاصة" تستقبل سبيس إكس: 42 مليار دولار من الأموال السلبية تشتري، و8 أغسطس هو الاختبار الحقيقي عند فك الحظر

BlockBeats أخبار، في 6 يوليو، سيكمل مديرو الصناديق المتتبعة لمؤشر ناسداك 100 إعادة التوازن الإلزامية بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء بالتوقيت المحلي، وسيتم شراء أسهم SpaceX (SPCX) بشكل سلبي بحوالي 4.3 مليار دولار، وسيصبح عشرات الملايين من المستثمرين الأمريكيين الذين يمتلكون صناديق ناسداك في حسابات 401(k) أو IRA أو الحسابات العادية "مساهمين سلبيين" في SpaceX دون علمهم.

اعتبارًا من 7 يوليو، ستصبح SpaceX رسميًا أحد مكونات ناسداك 100 – وهي أسرع شركة تنضم إلى مؤشر أمريكي رئيسي في التاريخ، وتبلغ نسبة حيازات الصناديق ذات الصلة حوالي 0.5% إلى 0.7%. كانت ناسداك تشترط سابقًا أن تكون الأسهم الجديدة مدرجة لمدة 3 أشهر وألا تقل نسبة الحيازة العامة عن 10% للدخول إلى المؤشر، لكن القواعد الجديدة التي دخلت حيز التنفيذ في 1 مايو خفضت العتبة بشكل كبير – طالما أن القيمة السوقية تدخل ضمن أفضل 40 مكونًا حاليًا، فيكفي 15 يوم تداول و5 أيام إخطار مسبق لـ "الدخول السريع إلى المؤشر"، وقد تم تطبيق هذه القاعدة قبل ستة أسابيع من الاكتتاب العام الأولي لـ SpaceX في 12 يونيو.

يقول النقاد إن هذه النافذة الزمنية "قصيرة جدًا ولا تسمح باكتشاف الأسعار"، بل ويصفونها بأنها "أكثر تلاعب وقاحة بمؤشر رئيسي"، مما يفيد الشركة والمساهمين القدامى والبورصة، بينما يتحمل حاملو الصناديق السلبية تكاليف الأسعار قسرًا. تبلغ نسبة الأسهم المتداولة العامة لـ SpaceX 3% إلى 5% فقط، ومع مضاعف وزن التداول، فإن حجم الشراء السلبي يتجاوز بكثير قدرة التداول الفعلية.

أما ستاندرد آند بورز فلم يتحرك، حيث حافظ مؤشر S&P 500 على فترة المراقبة الأصلية البالغة 12 شهرًا ومتطلبات الربحية GAAP لأربعة أرباع متتالية دون تغيير. سجلت SpaceX خسارة صافية قدرها 4.28 مليار دولار في الربع الأول، وخسارة قدرها 4.94 مليار دولار في عام 2025 بأكمله، ومن المتوقع أن تكون مؤهلة للدخول في S&P في أقرب وقت بحلول منتصف عام 2027.

يشير التحليل إلى أن الاختبار الحقيقي سيكون في 6 أغسطس – حيث ستصدر الشركة أول تقرير أرباح ربع سنوي، وفي الوقت نفسه سيتم فك قفل حوالي 20% من أسهم المربوطين الداخليين، مع اختفاء المشتريات السلبية وضغوط البيع المحتملة، مما قد يؤدي إلى انعكاس توازن العرض والطلب.