محلل Bitunix: الاختبار الحقيقي للأصول الخطرة يأتي من الأموال وليس من نيران الحرب.

火星财经消息، في 6 يوليو، واصلت الأسواق العالمية إيقاع "تهدئة الأحداث الخطرة وإعادة تسعير السيولة". أعلنت أوبك+ زيادة الإنتاج بمقدار 188 ألف برميل يوميًا في أغسطس، ولا يزال هناك مجال للمفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، واستمرار استعادة النقل في مضيق هرمز، مما يقلل من مخاطر إمدادات الطاقة. من ناحية أخرى، رغم استمرار الصراع الروسي الأوكراني، يتحول تركيز السوق تدريجيًا نحو جولة جديدة من المفاوضات الدبلوماسية التي قد يدفعها ترامب، وكيف ستؤثر السياسات المالية والنقدية للدول على تدفقات رأس المال العالمية في النصف الثاني من العام.

على المستوى الكلي، تظهر إشارات تباين أكثر. يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن انخفاض أسعار النفط أدى إلى إعادة تباطؤ التضخم، بينما تستعد ألمانيا لتوسيع الاقتراض بسبب ضعف الإيرادات المالية؛ ولا تزال اليابان تواجه ضعف الين وضغوط فروق الأسعار، وتواصل شركات مثل ميكرون وسامسونج وإنفينيون زيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، مما يشير إلى أن رأس المال العالمي لا يزال يتركز في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بدلاً من العودة الكاملة إلى الأصول عالية المخاطر.

في جانب سوق العملات المشفرة، لا يزال الجانب المالي متحفظًا. بلغ صافي التدفق الخارج من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة خلال الأسبوع الماضي حوالي 275 مليون دولار، مما يعكس أنه حتى مع تخفيف المخاطر الجيوسياسية، لم تقم الأموال المؤسسية بإعادة تعبئة المراكز بنشاط. حاليًا، يركز السوق أكثر على ما إذا كانت السيولة العالمية ستتحسن مرة أخرى، وليس على الأحداث قصيرة المدى نفسها، وسيظل تغير تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا مهمًا لتقييم شهية المخاطرة في السوق.

بالنظر إلى المستقبل، إذا استمرت أسعار النفط في البقاء منخفضة ولم تتصاعد الأوضاع الجيوسياسية، سيعود تركيز السوق تدريجيًا إلى تكلفة رأس المال العالمية، والسياسات النقدية للدول، وما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي سيستمر. قبل دخول أموال جديدة كبيرة، قد يظل سوق العملات المشفرة في نطاق تداول ضيق، في انتظار المحفز التالي القادر على تغيير تدفقات رأس المال.