محلل Bitunix: الاختبار الحقيقي للأصول الخطرة يأتي من التمويل وليس من نيران الحرب.

رسالة من BlockBeats، في 6 يوليو، تواصل الأسواق العالمية وتيرة "تهدئة أحداث المخاطر وإعادة تسعير السيولة". أعلنت أوبك+ زيادة الإنتاج بمقدار 188,000 برميل يوميًا في أغسطس، ولا تزال الولايات المتحدة وإيران تحافظان على مجال للمفاوضات، ويستمر النقل عبر مضيق هرمز في التعافي، مما يقلل من مخاطر إمدادات الطاقة بشكل أكبر. من ناحية أخرى، على الرغم من استمرار الصراع الروسي الأوكراني، إلا أن تركيز السوق يتحول تدريجيًا نحو جولة جديدة من المفاوضات الدبلوماسية التي قد يدفعها ترامب، وكيف ستؤثر السياسات المالية والنقدية للدول على تدفقات رأس المال العالمية في النصف الثاني من العام.

على المستوى الكلي، تظهر المزيد من إشارات التباين. يرى البنك المركزي الأوروبي أن انخفاض أسعار النفط قد أدى إلى تبريد التضخم مرة أخرى، بينما تستعد ألمانيا لتوسيع الاقتراض لأن الإيرادات المالية أقل من المتوقع؛ لا تزال اليابان تواجه ضعف الين وضغوط فروق الأسعار، وتواصل شركات مثل ميكرون وسامسونج وإنفينيون زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، مما يشير إلى أن رأس المال العالمي لا يزال يتدفق بشكل مركز نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بدلاً من العودة الكاملة إلى الأصول عالية المخاطر.

في جانب سوق العملات المشفرة، لا يزال وضع السيولة محافظًا. بلغ صافي التدفق الخارج من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة حوالي 275 مليون دولار في الأسبوع الماضي، مما يعكس أنه حتى مع تخفيف المخاطر الجيوسياسية، لم تقم الأموال المؤسسية بإعادة تعبئة مراكزها بنشاط. حاليًا، يركز السوق أكثر على ما إذا كانت السيولة العالمية ستتحسن مرة أخرى، بدلاً من الأحداث قصيرة المدى نفسها، ولا تزال تغييرات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا مهمًا لمراقبة شهية المخاطرة في السوق.

بالنظر إلى المستقبل، إذا استمرت أسعار النفط في الانخفاض ولم تتزايد التوترات الجيوسياسية، فسوف يتحول تركيز السوق تدريجيًا نحو تكلفة رأس المال العالمية، والسياسات النقدية للدول، وما إذا كان الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر. قبل دخول أموال جديدة إضافية، قد يظل سوق العملات المشفرة في نطاق تداول، في انتظار العامل التالي الذي يمكنه تغيير اتجاه تدفق رأس المال.