أول مرة منذ ثلاث سنوات! شركة سامسونغ للتصنيع التعاقدي للرقاقات تحقق أرباحًا في يونيو، وارتفع معدل العائد لعملية 4 نانومتر إلى حوالي 80%

بعد سنوات من الخسائر، تشهد أعمال التصنيع بالتعاقد لشركة سامسونج للإلكترونيات أخيرًا إشارة تحول.

وفقًا لأخبار صناعة أشباه الموصلات في كوريا، حققت وحدة التصنيع بالتعاقد لشركة سامسونج للإلكترونيات ربحًا شهريًا في يونيو من هذا العام، وهي المرة الأولى التي يسجل فيها القسم ربحًا شهريًا منذ عام 2023. ساهم التوسع المستمر في شحنات رقائق القاعدة (Base Die) لذاكرة HBM (الذاكرة عالية النطاق الترددي)، إلى جانب التحسن الملحوظ في إنتاجية عملية 4nm، في هذا التحول.

هذا الزخم الإيجابي يجعل سامسونج متفائلة بتحقيق ربح فصلي إيجابي في الربع الثالث. وفي الوقت نفسه، تتسارع خطة الشركة لاكتساب عملاء في مجال تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي – بعد طلبية شريحة Tesla AI6، ظهر إنتاج رقائق Groq وتعاون محتمل مع Meta وAnthropic، مما زاد توقعات السوق لانتعاش أعمال التصنيع بالتعاقد لسامسونج.

التحول إلى الربح الشهري، وآمال في تحقيق ربح فصلي في الربع الثالث

حققت وحدة التصنيع بالتعاقد لسامسونج للإلكترونيات ربحًا شهريًا في يونيو من هذا العام، وهو الأول منذ عام 2023. وقد تعرض القسم لضغوط طويلة الأمد – تداخل مشاكل مثل ضعف إنتاجية العمليات المتقدمة، وفقدان العملاء الكبار، وانخفاض استخدام الطاقة الإنتاجية، مما أدى إلى توسع الخسائر. لا تفصح سامسونج رسميًا عن البيانات المالية لقسم التصنيع بالتعاقد بشكل منفصل، لكن تقديرات السوق تشير إلى أن الخسائر التشغيلية المجمعة للتصنيع بالتعاقد ونظام LSI بلغت حوالي 2.5 تريليون وون كوري في 2023، وارتفعت إلى 5.3 تريليون وون في 2024، ووصلت إلى حوالي 6 تريليون وون في 2025.

بالنسبة للربع الثاني ككل، كان شهري أبريل ومايو لا يزالان في حالة خسارة، لذلك من الصعب تأكيد تحقيق ربح فصلي. ولكن بالنظر إلى أن ربح يونيو لم يكن نتيجة تسوية لمرة واحدة، بل جاء من مساهمة مستدامة نتيجة زيادة استخدام الطاقة الإنتاجية وتحسين إنتاجية العملية، ترى سامسونج داخليًا أن احتمالية تحقيق ربح فصلي إيجابي في الربع الثالث مرتفعة نسبيًا.

HBM4 يرفع استخدام 4nm، وتحسين الإنتاجية يخفض التكلفة لكل وحدة

المحرك الرئيسي لتحقيق الربح الشهري هذه المرة هو التحسين المزدوج في شحنات Base Die لذاكرة HBM وإنتاجية عملية 4nm.

Base Die لذاكرة HBM هي شريحة منطقية تقع في أسفل مكدس DRAM وتكون مسؤولة عن التفاعل الإشاراتي مع GPU، ويتم إنتاجها في خطوط التصنيع بالتعاقد الخاصة بسامسونج. تؤدي زيادة إنتاج HBM إلى زيادة كمية رقاقات Base Die الموضوعة في الإنتاج، مما يرفع استخدام خطوط الإنتاج المتقدمة. خاصة أن Base Die لـ HBM4 يتم إنتاجها باستخدام عملية 4nm، مما يخلق تأثير طلبات تعويضية مستمرة لهذا الخط. وقد بدأت سامسونج للإلكترونيات بالفعل في الإنتاج الضخم والشحن التجاري لـ HBM4 عالميًا في فبراير من هذا العام، وفي مايو سلمت عينات من HBM4E المكدسة بـ 12 طبقة للعملاء العالميين.

يتميز عمل التصنيع بالتعاقد بنسبة عالية من التكاليف الثابتة مثل الاستهلاك والعمالة وتكاليف الصيانة، وزيادة الشحنات المتكررة تساعد على رفع استخدام المعدات وخفض التكلفة لكل وحدة. وفي الوقت نفسه، وفقًا لتقديرات خبراء الصناعة، ارتفعت إنتاجية عملية 4nm لسامسونج الآن إلى حوالي 80%. تحسين الإنتاجية يعني زيادة عدد الرقائق القابلة للشحن تحت نفس كمية الإنتاج، وانخفاض تكاليف الخردة وإعادة العمل. في شهري أبريل ومايو، لم تكن تكاليف التوسع الأولي للطاقة وضغوط استقرار العملية قد تلاشت بعد؛ ومع دخول يونيو، ظهر تأثير نمو كمية Base Die وتحسين إنتاجية 4nm بشكل متزامن، مما دفع الربح الشهري إلى الإيجابية.

عودة كبار العملاء، وتنويع سلسلة توريد رقائق الذكاء الاصطناعي يخلق فرصًا جديدة

عودة الربح الشهري تتزامن مع تحسن هيكل طلبات التصنيع بالتعاقد. فازت وحدة التصنيع بالتعاقد لسامسونج العام الماضي بطلبية شريحة Tesla AI6، ومؤخرًا تسلمت أعمال إنتاج شريحة التفكير AI المعتمدة على بنية Groq والتي أعلنت عنها NVIDIA. بالإضافة إلى ذلك، تم ذكر Meta وAnthropic كشركاء محتملين للتصنيع بالتعاقد لرقائق AI المطورة ذاتيًا لسامسونج، مما زاد توقعات السوق لانتعاش التصنيع بالتعاقد لسامسونج.

مع النمو السريع المتزامن لطلب التدريب والاستدلال في AI، أصبحت طاقة العمليات المتقدمة والتعبئة المتقدمة لـ TSMC مشبعة بشكل كبير. بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى التي ترغب في تقليل اعتمادها على NVIDIA، أثناء توسيع خططها لرقائق AI المطورة ذاتيًا، في السعي لكسر اعتمادها على مورد واحد وهو TSMC. في هذا السياق، وبفضل خططها للعمليات المتقدمة 2nm، وإنتاج Base Die لـ HBM، وبناء قاعدة إنتاج محلية في الولايات المتحدة، أصبحت سامسونج تدريجيًا خيارًا بديلاً في سلسلة التوريد يحظى باهتمام كبير.

على الرغم من تحسن المؤشرات الأساسية، لا تزال الفجوة بين التصنيع بالتعاقد لسامسونج وTSMC كبيرة. وفقًا لبيانات مؤسسة أبحاث السوق TrendForce، في الربع الأول من 2025، احتلت TSMC المركز الأول بحصة 72.3% من سوق التصنيع بالتعاقد العالمي، بينما جاءت سامسونج في المرتبة الثانية بنسبة 6.5%. مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، ارتفعت حصة TSMC من 67.6% بنسبة 4.7 نقطة مئوية، بينما انخفضت حصة سامسونج من 7.7% بنسبة 1.2 نقطة مئوية إلى 6.5%، مما أدى إلى توسع الفجوة بينهما من 59.9 نقطة مئوية إلى 65.8 نقطة مئوية.

تنبيه المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يتضمن مخاطر، الاستثمار يجب أن يكون بحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية فردية، كما أنها لم تأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الفرديين. يجب على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يكون على مسؤوليتهم الخاصة.