#GoldTops4200

ارتفع الذهب فوق 4,200 دولار للأونصة في 6 يوليو، مغلقًا اليوم بارتفاع بلغ حوالي 0.6 في المئة. كان هذا التعافي استمرارًا للمكاسب الأسبوعية للأسبوع السابق التي تجاوزت اثنين في المئة، وذلك بدافع أساسي من بيانات التوظيف الضعيفة للولايات المتحدة في يونيو. أدت هذه البيانات إلى تبريد التوقعات بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دعم الذهب إلى جانب انخفاض الدولار وهبوط عوائد السندات.

لوضع هذا التعافي الأخير في سياقه، نحتاج إلى النظر إلى الاتجاه العام للسنة. بلغ الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5,405 دولارات للأونصة في يناير، تبعه انخفاض حاد إلى 4,002 دولار في يونيو. أدى هذا التقلب إلى انخفاض بنسبة سبعة في المئة منذ بداية العام حتى الآن وزيادة في متوسط التقلب بنسبة ثلاثين في المئة. كان الربع الثاني قاسيًا بشكل خاص، حيث كان أسوأ ربع ثانٍ في ثلاثة عشر عامًا، حيث فقد المعدن ستة عشر في المئة من قيمته خلال تلك الفترة. على الرغم من ذلك، يظل الذهب من بين الأصول الأفضل أداءً خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

يشير تقرير منتصف العام الصادر عن مجلس الذهب العالمي، الذي نُشر في 1 يوليو، إلى أن الذهب دخل الآن مرحلة حاسمة. وفقًا لإطار التقييم الخاص بالمجلس، فإن السعر الحالي يتماشى إلى حد كبير مع سيناريو حيث من المرجح أن يحدث رفع واحد على الأقل لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول أكتوبر، وأن يدخل بنك إنجلترا وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي في دورة تشديد موازية. في ظل هذه الظروف، يتوقع التقرير أن الذهب قد يظل في نطاق ضيق حول 4,100 دولار، أي ما يقرب من خمسة في المئة، بحلول نهاية العام. ومع ذلك، يحدد المجلس بوضوح الظروف التي يمكن فيها كسر هذا النطاق: التدهور الاقتصادي أو صدمة جيوسياسية جديدة، أو تحول في توقعات أسعار الفائدة، أو انخفاض قوي في الشراء قد يؤدي إلى تحرك صعودي متجدد للذهب. ويشدد المجلس تحديدًا على أن الاختراق المستدام فوق 4,500 دولار لن يكون ممكنًا إلا بإشارة واضحة إلى تباطؤ اقتصادي عالمي.

الطلب من البنوك المركزية هو أيضًا جزء مهم من هذه الصورة. يلاحظ المجلس أن البنوك المركزية اشترت متوسط 1,000 طن من الذهب سنويًا منذ عام 2022، ويقدر أن القطاع الرسمي سيظل مشتريًا صافيًا على مدار العام، على الرغم من بعض المبيعات التكتيكية من قبل البنوك المركزية في الربع الأول. كما أن تأثير الأسواق الآسيوية في تزايد، حيث يُعزى ما يقرب من أربعين في المئة من تقلب الأسعار في النصف الأول من العام إلى ساعات التداول الآسيوية.

الخلافات بين المؤسسات جديرة بالملاحظة أيضًا؛ خفض جي بي مورغان مؤخرًا هدفه لنهاية العام من 6,000 دولار إلى 4,500 دولار، بينما خفض جولدمان ساكس هدفه في يونيو من 5,400 دولار إلى 4,900 دولار، مستشهدين كلاهما بتوقع عدم قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في عام 2026 كسبب.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون $XAUT والأصول المرتبطة بالذهب عبر غيت، فإن النقطة الرئيسية هي هذه: كما أكد مجلس الذهب العالمي، يتم تداول الذهب حاليًا في نطاق ضيق يتوافق مع الإجماع الاقتصادي الكلي، ولكن المحفزات اللازمة لتعطيل هذا التوازن تم تحديدها بالفعل: صدمة جيوسياسية، أو تحول في توقعات أسعار الفائدة، أو موجة قوية من القاع. كل إشارة جديدة في الأسابيع القادمة ستحدد الاتجاه الذي سيخترق به الذهب هذا النطاق الضيق.

DYOR 🔍
NFA ✅